NYSE Arca와 NYSE American은 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 현물 ETF 옵션 계약에 대한 포지션 및 행사 옵션 한도인 25,000건을 공식적으로 폐지했습니다. 이로써 미국 내 주요 옵션 거래소 중 마지막으로 이러한 전환을 완료하게 되었습니다.
SEC는 이 두 건의 서류 제출에 대해 통상적인 30일 검토 절차를 면제하여 변경 사항이 즉시 효력을 발생하도록 했습니다.
새로운 변경 사항과 이것이 암호화폐 ETF 옵션에 중요한 이유.
이러한 규제 변경 사항은 블랙록의 iShares Bitcoin Trust(IBIT) , 피델리티의 Wise Origin Bitcoin Fund(FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF(ARKB), 그리고 그레이스케일의 비트코인 및 이더리움 펀드를 포함한 11개 암호화폐 ETF 상품의 옵션에 적용됩니다.
이러한 서류 제출 로 해당 상품들이 FLEX 옵션으로 거래되는 것을 막았던 제한이 해제되어 기관들이 행사가격과 만기일을 조정하는 데 더 많은 유연성을 확보할 수 있게 되었습니다.
이 시점에서 포지션 한도는 거래량과 발행 주식 수를 기준으로 각 거래소가 설정한 프레임워크를 따릅니다. 유동성이 높은 대형 ETF의 경우, 이러한 규정에 따라 옵션 한도가 25만 계약 이상에 달할 수 있습니다.
25,000건의 계약 한도는 2024년 11월 암호화폐 ETF 옵션 거래가 시작될 당시의 위험을 헤지하기 위해 마련되었던 것입니다. 블룸버그의 수석 ETF 분석가인 에릭 발추나스는 IBIT가 기존 규정을 그대로 적용받았음에도 불구하고 옵션 거래 첫날 약 19억 달러의 거래량을 기록했다고 언급했습니다.
미국 내 모든 거래소가 암호화폐 ETF 선정에 대해 어떻게 합의에 도달했는지.
나스닥 ISE와 나스닥 PHLX는 2026년 1월에 계약 한도 철폐를 신청했고, MIAX도 같은 달에, MEMX는 2월에 신청했습니다. 3월에는 Cboe도 신청했고 , 이제 NYSE Arca와 NYSE American이 추가되면서 전환이 완료되었습니다.
미국 증권거래위원회(SEC)는 이러한 제안들이 새로운 법적 문제를 야기하지 않는다고 밝혔는데, 이는 유사한 변경 사항들이 이미 다른 거래소에서 시행되었기 때문입니다. 의견 수렴 기간은 4월 13일까지이지만, 해당 규정은 즉시 효력을 발휘합니다.
또한, 나스닥 ISE는 IBIT의 포지션 한도를 100만 계약으로 상향 조정하는 안건에 대한 승인을 기다리고 있으며, 이는 현재 미국 증권거래위원회(SEC)의 검토 중입니다. 승인이 나면 IBIT는 현재 미국에서 운용 중인 최대 규모 주식 ETF들의 한도에 근접하게 될 것입니다.
다음은 암호화폐 파생상품이 기관 투자자에게 제공하는 이점입니다.
포지션 제한을 없애면 기관 투자자들이 더욱 효과적으로 헤지하고, 차익 거래를 하며, 정교한 다단계 투자 프로그램을 활용할 수 있게 됩니다. FLEX 옵션을 활용하면 대형 기관 투자자들은 SPDR Gold Trust(GLD)나 iShares Silver Trust(SLV)와 같은 상품 ETF에서 흔히 볼 수 있는 구조화 상품에 대한 특정 요구 사항에 맞춰 유연한 계약 조건을 협상할 수 있습니다.
실제로 암호화폐 ETF 파생상품은 금과 은 옵션 시장에서 10년 이상 성공적으로 구현 및 유지되어 온 것과 동일한 인프라에서 운영됩니다.
이전에는 다른 상품 자산군에서는 찾아볼 수 없었던 제약에 직면했던 기관 투자자들에게 이제는 그 어느 때보다 공평한 투자 환경이 조성되었습니다.
이러한 변화하는 환경은 미국과 이란 간의 긴장 고조 , 유가 급등, 연준의 금리 인하 기대감 약화 등으로 인한 상당한 시장 변동성과도 맞물려 있었습니다.
비트코인 ETF의 총 순자산이 910억 달러에 육박하고 기관 자본이 암호화폐 가격 변동에 미치는 영향이 점점 커지는 상황에서, 인공 옵션 계약에 대한 한도를 없애는 것은 대규모 투자자들에게 금, 은, 주식 지수처럼 위험을 관리할 수 있는 또 다른 도구를 제공할 것입니다.
비트코인 ETF의 순자산. 출처: SoSoValue이러한 변화가 암호화폐 ETF 옵션의 거래량과 유동성 증가에 도움이 될지는 2026년 2분기 거래 데이터에서 더욱 분명해질 것입니다. 인프라는 이미 준비되어 있으며, 남은 질문은 투자자들이 어떻게 자본을 배분할 것인가입니다.
