2026년 1분기에는 온체인 수익성의 핵심 초점이 "수수료가 어디에서 발생하는가"에서 "어떤 구조가 수수료를 흡수하는가"로 옮겨가고 있습니다. 3월 24일 기준 이더 의 24시간 거래 수수료는 966만 달러로 전날 대비 7.08% 감소한 반면, 솔라나는 438만 달러로 4.98% 증가하여 정반대의 추세를 보였습니다. 표면적으로는 이더 여전히 솔라나보다 약 2.2배 높은 수익을 창출하고 있는 것처럼 보이지만, 수익 창출의 질과 구조는 빠르게 재편되고 있습니다.
가장 큰 전환점은 레이어 2의 확산과 함께 찾아왔습니다 . 이더 생태계의 전반적인 처리량은 증가했지만, "정산 레이어"에서 실제로 발생하는 거래 수수료는 감소했습니다. 평균 거래 수수료는 약 0.21달러 수준에 머물렀는데, 이는 수요 부진 때문이 아니라 아비트럼(Arbitrum)이나 옵티미즘(Optimism)과 같은 롤업(Rollup) 거래로의 구조적 변화 때문이었습니다. 다시 말해, 가치 창출 자체는 유지되었지만 수익 인식이 분산되어 "수익 누출"이 발생한 것입니다.
반면 솔라나는 완전히 정반대의 길을 택했습니다. 단일 레이어에서 초당 처리 능력을 극대화하고 비용을 최소화하는 데 중점을 두었습니다.
다음 자료는 두 체인의 수익 구조 차이를 명확하게 보여줍니다.
[이더리움 vs 솔레노이드 온체인 수익률 비교]
- 24시간 거래 수수료: 이더리움(ETH) 967만 달러(-7.08%) / 솔(SOL) 439만 달러(+4.98%)
- 7일간 누적 총액: 이더리움(ETH) 6,519만 달러 / 솔(SOL) 3,864만 달러
- 30일 누적 합계: 이더리움 3억 2,700만 달러 / 솔(SOL) 2억 600만 달러
30일 기준 데이터에 따르면 이더 여전히 약 1.6배의 우위를 유지하고 있습니다. 그러나 24시간 동안의 변동성을 살펴보면 격차가 벌어지는 것이 아니라 오히려 "수렴"되는 추세가 관찰됩니다. 이는 단기적인 현상이 아니라 자본 흐름의 재분배라는 구조적 변화를 시사합니다.
이러한 변화의 핵심에는 Circle의 USDC 확장이 있습니다. 680억 달러 규모의 유통량과 월 1조 달러가 넘는 온체인 거래를 통해 Circle은 단순한 유동성 공급자의 역할을 넘어 "수수료 창출 엔진"으로 거듭났습니다. 그러나 핵심 질문은 이 수익이 어디로 가는가입니다. 이더 에서는 수익이 L2와 여러 체인에 분산되어 메인넷 수익이 희석되는 반면, 솔라나는 스테이블코인 결제와 RWA 정산을 L1에서 직접 처리하여 수익을 전액 흡수합니다.
특히 USYC와 같이 실물 자산에 대한 수익을 제공하는 토큰화된 머니마켓펀드의 경우, 고빈도 리밸런싱 및 결제가 필수적이며, 이는 자연스럽게 "저비용 고속 블록체인"에 대한 수요를 촉진합니다. 결과적으로, 고부가가치 DeFi 유동성을 위한 "저장소"로서의 이더 과 실물 자산 거래를 위한 "처리 계층"으로서의 솔라나의 이중 구조가 강화되고 있습니다.
경제적 관점에서 보면, 이는 "이익율 대 회전율" 경쟁입니다. 이더 높은 단위 수수료와 보안 프리미엄에 기반한 높은 이익율 구조를 가지고 있는 반면, 솔라나는 낮은 수수료와 높은 거래 회전율을 통해 총 수익을 확대합니다. 문제는 L2(레벨 2)의 확산으로 이더 의 이익율 희석된 반면, 솔라나는 회전율 증가가 수익 증가로 직결된다는 점입니다.
결론적으로, 현재의 수수료 격차는 단순한 규모 경쟁이 아니라 "수익률 확보 구조"의 경쟁입니다. 이더 보안 및 유동성 허브로서의 위치를 유지하는 한, 그 절대적인 우위는 지속될 것입니다. 그러나 위험가중자산(RWA)과 스테이블코인 기반의 실물 금융이 확장됨에 따라 솔라나의 추격 속도는 가속화될 가능성이 높습니다. 이더 여전히 수수료 우위의 자리를 지키고 있지만, 그 기반은 이전보다 훨씬 약해졌습니다.
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