오랜 기간 가치 저장 수단 여겨져 온 금이 100년 만에 최악의 연속 하락세를 기록했습니다. 금값은 최저점인 온스당 5,193달러에서 4,098달러까지 떨어져 거의 21% 하락한 후, 소폭 회복하여 현재 4,559달러에 거래되고 있습니다.
반면 비트코인(비트코인(BTC))은 같은 기간 동안 7만 달러 이상을 유지하며 새로운 세대의 투자자들이 선호하는 안전자산으로서 금을 점차 대체하고 있습니다.
금은 역사를 만들어가지만, 좋은 방향으로만은 아니다.
블룸버그 ETF 분석가 케이티 그레이펠드는 금값이 10일 연속 하락세를 보인 것은 1920년 2월 이후 최장 기록으로, 106년 만의 일이라고 확인했습니다. 이러한 하락세는 단순한 기술적 조정이 아니라, 현재 거시 경제 환경에서 금의 역할에 대한 근본적인 재평가를 의미합니다.
최악의 경우, 최고점에서 최저점까지 거의 21%의 손실을 기록했는데, 이러한 하락폭은 기관 투자자와 개인 투자자 모두를 불안하게 만들었습니다. SPDR 골드 트러스트와 iShares 골드 트러스트를 포함한 금 ETF는 이 기간 동안 수십억 달러의 자금 유출을 경험했습니다. 이와는 대조적으로 비트코인 ETF는 이번 달에 약 25억 달러의 자금 유입을 기록했으며, 연초 이후 순유출액은 1억 4천만 달러에 불과했습니다.
장기 투자자들에게 있어 ‘안전 자산’으로 널리 여겨지는 자산의 최고점 대비 최저점 하락폭이 21%에 달하는 것은 상당한 신뢰도 충격입니다. 특히 단 10거래일 만에 집중적으로 하락한 속도는 이번 하락이 점진적인 가격 조정이 아니라 급격한 가격 재조정이었음을 시사합니다.
금 vs 비트코인
2026년 초 금값 상승세는 유망해 보였습니다. 중동 지역의 지정학적 긴장이 고조되면서 1월과 2월에 금값이 꾸준히 상승했습니다. 하지만 같은 기간 동안 비트코인은 금이 헤드라인을 장식하는 동안 조용히 회복세를 보이며 7만 달러를 향해 지지선을 유지했습니다.
전환점은 바로 그러한 지정학적 긴장이 더 이상 금 가격 상승의 촉매제 역할을 하지 못하게 된 시점에 찾아왔습니다. 연준이 3월 18일 회의에서 금리를 3.5%~3.75%로 유지하고 2026년에는 단 한 차례의 금리 인하만 시사하는 매파적인 입장을 취하면서 금 가격 상승을 뒷받침하던 주요 통화적 요인이 사라졌습니다.
브렌트유 가격이 배럴당 108달러를 넘어서면서 비용 상승으로 인한 인플레이션 우려가 커졌고, 이는 달러 강세를 부추겨 수익률이 없는 자산인 비트코인에 부담을 주었습니다. 반면 , 금리 변동에 민감하지 않은 비트코인은 안정적인 흐름을 보였습니다.
이와 같은 토큰 관련 인사이트를 더 보고 싶으신가요? 하르쉬 노타리야 편집장의 일일 암호화폐 뉴스레터를 구독하려면 여기를 클릭하세요.
금과 비트코인의 성과 및 상관관계. 출처: TradingView그 결과, 뚜렷한 차이가 나타났습니다. 금과 비트코인은 현재 -0.31의 음의 상관관계를 보이고 있는데 , 이는 두 자산이 서로 반대 방향으로 움직이고 있음을 의미합니다. 이처럼 큰 수치는 공통적인 거시 경제적 요인이 더 이상 두 자산 모두를 좌우하지 않는다는 것을 시사합니다.
비트코인이 금을 폭락시켰던 것과 같은 압력에 상대적으로 잘 견뎌낸다는 점은 비트코인 가격이 금 거래를 지배하는 금리 계산보다는 뚜렷하게 구분되는 수요 역학에 의해 점점 더 좌우되고 있음을 시사합니다. 이러한 수요 역학에는 ETF 유입, 기관 투자자의 축적, 그리고 가치 저장 수단으로서의 활용 등이 포함됩니다.
금값 회복세 시작
금 가격은 3월 25일 온스당 4,559달러를 기록하며 10일 연속 하락세 중 최저점인 4,098달러에서 반등했습니다. 이 최저점은 상승세 초반에 기록했던 최고점인 5,193달러 대비 21% 하락한 수치입니다. 200일 이동평균선 부근인 4,100달러에서 반등하며 기술적 지지선을 형성했고, 현재 가격은 이전 최고점 대비 약 15%의 순손실을 반영하여 부분적인 회복세를 보였지만 추세 반전은 아닙니다.
금 가격 분석. 출처: TradingView저명한 논평가인 피터 쉬프는 현재 상황을 2008년 글로벌 금융 위기와 비교하며, 에너지 충격, 매파적인 연준 정책, 강제 청산 등의 공통점을 지적했습니다.
쉬프는 역사적으로 금에 대해 낙관적인 입장을 유지해 왔기 때문에 이번 조정을 구조적 붕괴보다는 매수 기회로 보고 있습니다.
JP모건과 도이치뱅크는 모두 2026년 말 금 가격 목표치를 각각 온스당 6,300달러와 6,000달러로 유지했으며 , 최근의 매도세에도 불구하고 두 은행 모두 목표치를 수정하지 않았습니다.
금값이 다시 최고치를 경신할 수 있을지는 미국과 이란 간의 갈등 양상에 크게 달려 있습니다. 트럼프 대통령은 건설적인 협상을 이유로 3월 24일 공습 중단을 명령했지만, 상황은 여전히 해결되지 않았습니다. 베테랑 트레이더인 피터 브란트는 금값이 2027년에 사상 최고치를 경신할 것이라는 전망을 유지하고 있습니다.
만약 휴전이 유지되고 인플레이션 기대치가 충분히 완화되어 올해 하반기에 연준의 금리 인하가 이루어진다면, 3년 연속 중앙은행의 금 매입에 힘입어 금에 대한 구조적 투자 근거가 브랜트가 제시한 2027년 시점보다 훨씬 이전에 다시금 확고해질 수 있습니다.
