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비녀장암호화폐 시장의 거래량이 눈에 띄게 감소하고 있습니다. 10x Research는 자사의 X 플랫폼 보고서에서 현재 암호화폐 거래량이 2022년 이후 최저치를 기록했으며, 전체 시가 시총 지난주 대비 1.7% 감소한 2조 3천억 달러에 머물고 있다고 지적했습니다. 이 수치 자체는 크게 우려할 만한 수준은 아니지만, 거래량의 전반적인 감소세는 시장이 2022년 베어장 (Bear Market) 당시와 유사한 움직임을 보이고 있음을 분명히 보여줍니다.
주간 거래량은 전반적으로 감소했으며, 비트코인과 이더리움 모두 평균 이하로 거래되었습니다.
이번 주 전체 시장의 주간 평균 거래량은 900억 달러로, 과거 평균 대비 7% 감소했습니다. 주요 자산 두 가지를 살펴보면, 비트코인의 주간 거래량은 382억 달러로 평균보다 5% 낮았고, 이더 주간 거래량은 183억 달러로 평균보다 18%나 감소하여 훨씬 더 큰 폭의 하락세를 보였습니다.
좀 더 장기적인 관점에서 보면, 3월 22일 기준 주요 가상화폐 거래소 이번 달 거래량은 총 6,520억 달러로, 작년 동기 대비 58% 감소했습니다. 3월의 총 현물 거래량은 약 9,200억 달러로 추산되며, 2026년 1분기 총 거래량은 약 3조 2천억 달러로 2025년 1분기보다 45% 낮을 것으로 예상됩니다. 2022년 1분기의 약 4조 달러 거래량과 비교해도 여전히 약 20% 낮은 수준입니다. 즉, 베어장 (Bear Market) 널리 알려진 그 시기와 비교해도 현재 시장 활동은 여전히 저조한 수준입니다.
이더 특히 주목할 만한데, 가스 수수료가 사상 최저 수준으로 떨어졌습니다.
거래량 감소는 단순히 거래 관심도의 식음을 반영하는 것이지만, 이더 네트워크 수수료 추세는 온체인 사용량 현황을 직접적으로 보여줍니다. 이번 주 이더 가스 수수료는 0.12 Gwei로, 과거 분포의 17번째 백분위수에 해당합니다. 이는 네트워크 수수료가 대부분의 기간 동안 이보다 높았다는 것을 의미합니다. 이러한 수치는 이더리움 거래 부진뿐만 아니라 DApp 상호작용, DeFi 운영, NFT 거래 등 이더 생태계 전반의 온체인 활동이 동시에 위축되고 있음을 시사합니다.
비트코인과 비교해 보면 이더 의 상황은 더욱 심각합니다. BTC 거래량은 평균보다 5% 낮은 반면, ETH는 18%나 낮아 세 배 이상의 차이를 보입니다. 구조적으로 이는 알트코인 시장이 주류 담론에서 묘사되는 것보다 훨씬 더 침체되어 있음을 의미합니다. 시총 두 번째로 큰 자산인 이더 조차 거래량이 이처럼 크게 감소하는 상황에서, 다른 코인으로의 자금 이동을 위한 모멘텀이 자연스럽게 사라지는 것은 당연합니다.
자금 조달률은 상승하고 있지만, 기준치가 너무 낮고 백분위수도 여전히 낮습니다.
파생상품 시장의 지표들은 다소 모순적인 모습을 보입니다. 비트코인 펀딩 비율은 이번 주 4.1% 상승하여 1.5%를 기록했지만, 이 수치는 지난 12개월 동안 하위 13% 수준에 머물러 있습니다. 선물 미결제 약정은 1억 달러 증가한 215억 달러로 소폭 확대되었습니다. 이더 의 경우, 펀딩 비율은 이번 주 3.7% 상승하여 2.8%를 기록했는데, 이 역시 지난 12개월 동안 하위 12% 수준에 머물러 있습니다. 미결제 약정은 1억 달러 증가한 118억 달러를 기록했습니다.
금리 상승과 미결제약정의 소폭 증가는 이론적으로 강세 정서 다소 완화되었음을 시사합니다. 그러나 중요한 참고점은 백분위수입니다. 13%와 12%는 지난 1년 동안 강세 베팅이 현재보다 더 적극적이었던 시기의 거의 90%를 차지합니다. 극도로 낮은 수준에서 금리가 약간 반등했다고 해서 시장이 강세로 전환되었다고 단정할 수는 없습니다. 단지 시장의 비관론이 다소 완화되었음을 의미할 뿐입니다.
10x Research의 관찰 결과는 일관된 결론을 제시합니다. 거래량은 수년 만에 최저치를 기록하고 있으며, 온체인 활용률도 낮습니다. 펀딩 비율은 반등했지만 여전히 역사적으로 낮은 수준에 머물러 있습니다. 현재 시장은 포지션을 확정짓기보다는 관망하는 분위기입니다. 이러한 침묵은 명확한 촉매제가 나타날 때까지 지속될 가능성이 높습니다.
