리도 DAO 커뮤니티에서 나온 새로운 거버넌스 제안이 암호화폐 시장에서 큰 주목을 받고 있습니다. 이더리움 최대 유동성 스테이킹 프로토콜인 리도 DAO가 약 2천만 달러의 자금을 사용하여 LDO 거버넌스 토큰을 매입하는 방안을 검토 중이기 때문입니다. 이러한 움직임은 LDO 가격이 사상 최저치 부근에서 움직이는 가운데, DAO들이 자금을 활용하여 토큰 경제를 안정시키고 시장 신뢰를 높이는 새로운 사례를 만들어내고 있습니다.
리도 생태계 운영팀이 제안한 이 안건은 리도 성장 위원회가 재무부에서 최대 10,000 stETH를 사용하여 LDO를 축적할 수 있도록 승인해 달라는 것입니다. 현재 ETH 가격이 약 2,000달러인 점을 고려하면, 이 거래는 약 2천만 달러에 해당합니다. 이는 2025년 말에 도입된 자동 매입 계획인 NEST와는 별개로, "일회성" 조치로 간주됩니다.
제안서에 따르면 현재 LDO/ETH 비율은 약 0.00016으로, 2년 전보다 약 70% 낮습니다. 해당 토큰은 3월 7일에 약 0.27달러로 사상 최저치를 기록했으며, 현재 약 0.31달러에 거래되고 있어 시가총액은 약 2억 6천만 달러까지 떨어졌습니다. 만약 이 계획이 완전히 실행된다면, 약 6,500만 LDO, 즉 유통량의 거의 8%에 해당하는 물량이 매입될 수 있습니다. DAO는 현재의 가치 평가가 단순한 시장 변동이 아니라 토큰 가격과 프로토콜의 근본적인 가치 사이에 상당한 불일치를 반영한다고 주장합니다.
특히, 이 제안은 NEST 프로그램보다 더 빠르고 대규모로 배포할 수 있도록 설계되었습니다. NEST 계획은 이더리움 가격이 3,000달러를 넘고 리도의 연간 수익이 4천만 달러를 초과할 때만 활성화될 예정이며, 연간 예산도 1천만 달러로 제한됩니다. 반면, 일회성 자사주 매입 제안은 시장 가격이 낮을 때 DAO가 즉시 행동할 수 있도록 하며, 연간 예산 한도의 두 배에 달하는 규모를 허용합니다.
재무 데이터에 따르면 Lido의 2025년 매출은 4,050만 달러로 전년 대비 23% 감소했습니다. 그러나 DAO는 LDO 가격 하락이 프로토콜 성능 저하보다 훨씬 더 큰 영향을 미쳤다고 강조했습니다. 순보상은 약 20% 감소했고, LDO/ETH 비율은 최대 50%까지 하락했습니다. 동시에 운영 비용은 13% 감소했고, 수익 효율성 비율은 5%에서 6.11%로 증가하여 운영 효율성이 지속적으로 개선되고 있음을 보여줍니다.
현재 LDO의 온체인 유동성은 상당히 부족하며, 유동성 심도는 ±2% 범위 내에서 약 9만 달러에 불과합니다. 따라서 매입 계획은 1,000 stETH 단위로 나누어 유니스왑, CoW 스왑 등의 DeFi 플랫폼과 바이낸스, OKX 등의 중앙거래소(CEX)를 통해 배포될 예정이며, 슬리피지 완화를 위해 마켓 메이커 파트너와 협력할 수도 있습니다.
