사람이 물러서려고 할 때면 말투가 부드러워집니다. 어젯밤 파월 의장의 연설은 연준이 금리를 유지하고 이란과의 전쟁으로 인한 에너지 충격을 당분간 무시하려는 의도를 시사했습니다. 실제로 지난 금요일 채권 시장에서 관찰된 변화는 이란 사태와 고유가로 인한 경기 침체 가능성에 대한 베팅이 증가했다는 점입니다. 이러한 변화는 파월 의장의 어제 연설 이후 더욱 두드러졌습니다. 사실 파월 의장의 발언은 지난 몇 년간 그가 일관되게 유지해 온 입장을 반영합니다. 즉, 경제 지표에 중대한 변화가 나타날 때까지 예측이나 전망을 내놓지 않고, 명확한 추세가 드러날 때까지 관망하는 태도를 유지하다가 금리 조정을 단행하는 것입니다. 하지만 어젯밤 그가 경고했듯이, 물가 상승이 시간이 지남에 따라 대중의 인플레이션 기대치를 변화시킨다면, 더 이상 무관심할 수 없을지도 모릅니다.