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RKLB의 최근 ATM 주식 공모 계획에 대해 이야기해 보겠습니다. RKLB는 어제 최대 30억 달러 규모의 보통주를 ATM 방식으로 판매하는 새로운 주식 배정 계약을 체결했습니다. RKLB는 2025년 3월 이후 네 차례의 ATM 주식 공모를 진행했으며, 모두 완료될 경우 총 40억 달러에 가까운 자금 융자 됩니다. 실제로 RKLB는 시장에서 지속적으로 자금을 조달하고 있습니다. 많은 논의가 있었는데요, 제 개인적인 생각을 말씀드리겠습니다. 1. 시기가 매우 적절합니다. SpaceX의 상장 다가옴에 따라 우주 경제 부문은 가까운 미래에 많은 관심을 받을 것입니다. 호황을 누리는 시장 상황을 활용하여 추가 주식을 발행하고 막대한 자금을 확보하는 것은 사업적 관점에서 매우 현명한 움직임입니다. 기업 가치가 높고 시장이 호황일 때 재무 상태를 강화할 수 있는 좋은 기회입니다. 2. 왜 그렇게 많은 돈을 모금하는 건가요? 회사가 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 서류는 성장, 인수, 향후 운영 비용 등을 다루는 매우 일반적인 내용이었습니다. 개인적으로 저는 두 가지 핵심 사항을 발견했습니다. 1) 향후 인수합병 및 수직적 통합에 대비하기 위함입니다. RKLB는 수많은 인수합병 경험을 보유하고 있으며, 이는 인수합병 통합에 대한 폭넓은 전문성을 입증합니다. 이러한 과거 인수 경험은 회사의 경쟁력을 여러 방면으로 강화해 왔습니다. 이 회사는 최근 마이나릭(Mynaric) 인수를 완료하여 레이저 광통신 역량을 강화하고 유럽 시장에 업무 기반을 구축했습니다. 또한 모티브(Motiv) 인수를 위한 계약을 체결하여 태양광 패널 구동 부품 및 정밀 모션 제어 장치와 같이 공급이 제한적이거나 비용이 많이 드는 위성 부품을 자체 생산하려는 목표를 세웠습니다. 이는 경영진이 단순히 손실을 만회하려는 것이 아니라 "발사 + 우주선 + 부품 + 국가 안보"를 포괄하는 엔드 투 엔드 우주 인프라 플랫폼을 따라 지속적으로 확장하려는 의지를 보여주는 것입니다. 2) 회사는 중성자 발사 및 방산 프로젝트를 위한 자본 완충금을 늘리고 있습니다. 1분기에 31건의 신규 Electron/HASTE 계약과 5건의 신규 중성자 발사 계약을 공개했는데, 이는 2025년 총 발사 수주량을 초과하는 수치입니다. 또한 우주 기반 요격기(Space Based Interceptor), MACH-TB, 중성자 최초 비행 하드웨어 통합, 아르키메데스 엔진 인증과 같은 프로젝트도 언급했습니다. 이러한 프로젝트들은 공통적으로 상당한 초기 투자, 운전자본, 재고 및 엔지니어링 중복성을 필요로 하며, 이 모든 것이 현금 집약적이라는 특징을 가지고 있습니다. 충분한 재정적 준비금은 기업이 대규모 프로젝트 입찰 및 수행 시 더 큰 자신감을 갖게 해줍니다. 국방 및 위성 시스템 구축 고객은 공급업체의 장기적인 프로젝트 수행 능력을 중요하게 생각하며, 재정적 안정성 또한 매우 중요한 기준입니다. 3. 물론 주주들은 단기적으로 불편함을 느낄 것입니다. 특히 어제 발행된 주식은 보통주 약 4%에 해당하기 때문입니다. 이는 우리 포지션 한 번에 4% 희석되었음을 의미하며, 따라서 주주들이 다소 불안한 반응을 보인 것도 이해할 수 있습니다. 또한 단기적으로 주가 하락도 예상됩니다. 이전의 주식 발행도 주가 조정을 초래했지만, 이러한 조정은 단기적인 매수 기회가 될 수도 있습니다. 개인적으로는 현재 시점에서 보유 지분을 줄이지는 않을 것입니다. 작년 말 당시 상황을 살펴보면 다음과 같습니다. → 대형 위성 → 풍부한 데이터/서비스 → 새로운 비즈니스 모델(우주 데이터 센터, 무중력 제조 등) → 더 많은 투자 및 응용 분야. RKLB는 제2의 SpaceX가 아닙니다. RKLB는 고유한 경쟁 우위를 가지고 있습니다. 이러한 경쟁 우위는 오랜 시간과 대량 자본을 투자하여 구축해 온 것입니다. 개인적인 생각으로는 SpaceX가 상장 된 후 시장이 상승세를 보일 것 같습니다 (이는 전체 산업 분야에도 영향을 미칠 것입니다). 우주 경제의 매력이 떨어지는 시점이 될 수도 있고, 저는 그 시점쯤에 포지션 줄일 생각입니다. 이건 제 개인적인 의견일 뿐이니 참고만 하세요. twitter.com/qinbafrank/status/...

RKLB의 최근 ATM 주식 공모 계획에 대해 이야기해 보겠습니다. RKLB는 어제 최대 30억 달러 규모의 보통주를 ATM 방식으로 판매하는 새로운 주식 배정 계약을 체결했습니다. RKLB는 2025년 3월 이후 네 차례의 ATM 주식 공모를 진행했으며, 모두 완료될 경우 총 40억 달러에 가까운 자금 융자 됩니다. 실제로 RKLB는 시장에서 지속적으로 자금을 조달하고 있습니다. 많은 논의가 있었는데요, 제 개인적인 생각을 말씀드리겠습니다. 1. 시기가 매우 적절합니다. SpaceX의 상장 다가옴에 따라 우주 경제 부문은 가까운 미래에 많은 관심을 받을 것입니다. 호황을 누리는 시장 상황을 활용하여 추가 주식을 발행하고 막대한 자금을 확보하는 것은 사업적 관점에서 매우 현명한 움직임입니다. 기업 가치가 높고 시장이 호황일 때 재무 상태를 강화할 수 있는 좋은 기회입니다. 2. 왜 그렇게 많은 돈을 모금하는 건가요? 회사가 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 서류는 성장, 인수, 향후 운영 비용 등을 다루는 매우 일반적인 내용이었습니다. 개인적으로 저는 두 가지 핵심 사항을 발견했습니다. 1) 향후 인수합병 및 수직적 통합에 대비하기 위함입니다. RKLB는 수많은 인수합병 경험을 바탕으로 M&A 통합에 대한 폭넓은 전문성을 보유하고 있습니다. 이러한 과거 인수 경험을 통해 회사는 다양한 측면에서 경쟁력을 강화해 왔습니다. 이 회사는 최근 마이나릭(Mynaric) 인수를 완료하여 레이저 광통신 역량을 강화하고 유럽 시장에 업무 기반을 구축했습니다. 또한 모티브(Motiv) 인수를 위한 계약을 체결하여 태양광 패널 구동 부품 및 정밀 모션 제어 장치와 같이 공급이 제한적이거나 비용이 많이 드는 위성 부품을 자체 생산하려는 목표를 세웠습니다. 이는 경영진이 단순히 손실을 만회하려는 것이 아니라 "발사 + 우주선 + 부품 + 국가 안보"를 포괄하는 엔드 투 엔드 우주 인프라 플랫폼을 따라 지속적으로 확장하려는 의지를 보여주는 것입니다. 2) 회사는 중성자 발사 및 방산 프로젝트를 위한 자본 완충금을 늘리고 있습니다. 1분기에 31건의 신규 Electron/HASTE 계약과 5건의 신규 중성자 발사 계약을 공개했는데, 이는 2025년 총 발사 수주량을 초과하는 수치입니다. 또한 우주 기반 요격기(Space Based Interceptor), MACH-TB, 중성자 최초 비행 하드웨어 통합, 아르키메데스 엔진 인증과 같은 프로젝트도 언급했습니다. 이러한 프로젝트들은 공통적으로 상당한 초기 투자, 운전자본, 재고 및 엔지니어링 중복성을 필요로 하며, 이 모든 것이 현금 집약적이라는 특징을 가지고 있습니다. 충분한 재정적 준비금은 기업이 대규모 프로젝트 입찰 및 수행 시 더 큰 자신감을 갖게 해줍니다. 국방 및 위성 시스템 구축 고객은 공급업체의 장기적인 프로젝트 수행 능력을 중요하게 생각하며, 재정적 안정성 또한 매우 중요한 기준입니다. 3. 물론 주주들은 단기적으로 불편함을 느낄 것입니다. 특히 어제 발행된 주식은 보통주 약 4%에 해당하기 때문입니다. 이는 우리의 포지션 한 번에 4% 희석되었음을 의미하며, 따라서 많은 사람들이 감정적인 반응을 보이고 있고, 주가 또한 단기적으로 하락할 것입니다. 이전의 주식 발행도 주가 조정을 초래했지만, 이러한 조정은 단기적인 매수 기회가 될 수도 있습니다. 저는 개인적으로 이번 시범 프로그램에서 보유 지분을 줄이지 않을 것입니다. 작년 말 당시 상황을 보면 다음과 같습니다. → 대형 위성 → 풍부한 데이터/서비스 → 새로운 비즈니스 모델(우주 데이터 센터, 무중력 제조 등) → 더 많은 투자 및 응용 분야. RKLB는 제2의 SpaceX가 아니라, 고유한 경쟁 우위를 가지고 있습니다. 이러한 경쟁 우위는 오랜 시간과 대량 자본을 투자하여 구축해 온 것입니다. 개인적인 생각으로는 SpaceX가 상장 된 후 시장이 상승세를 보일 것 같습니다 (이는 전체 산업 분야에도 영향을 미칠 것입니다). 우주 경제의 매력이 떨어지는 시점이 될 수도 있고, 저는 그 시점쯤에 포지션 줄일 생각입니다. 이건 제 개인적인 의견일 뿐이니 참고만 하세요. twitter.com/qinbafrank/status/...

엔비디아가 최근 분기 실적 보고서에서 엣지 컴퓨팅을 갑자기 분리한 이유는 무엇일까요? 엔비디아는 이번 실적 보고서에서 데이터 센터와 엣지 컴퓨팅이라는 두 가지 시장 플랫폼에 대한 정보를 공개하는 새로운 보고 프레임 로 전환한다고 명시적으로 밝혔습니다. 엣지 컴퓨팅은 PC, 게임 콘솔, 워크스테이션, AI-RAN 기지국, 로봇, 자동차 등 소프트 AI와 물리적 AI에 사용되는 데이터 처리 장치를 포함합니다. 또한 엔비디아는 최근 분기 엣지 컴퓨팅 매출이 64억 달러로 전분기 대비 10%, 전년 동기 대비 29% 증가했으며, 같은 분기 데이터 센터 매출은 752억 달러로 전년 동기 대비 92% 증가했다고 발표했습니다. 이 데이터는 매우 중요합니다. 엣지 컴퓨팅은 아직 엔비디아의 주요 수익원은 아니며 전체 수익의 8% 미만을 차지하지만, 엔비디아는 이를 데이터 센터와 함께 "제2의 플랫폼"으로 자리매김했습니다. 왜 점유비율 분리해서 주력 업무 과 함께 운영해야 하는 거죠? 제가 이해하기로는 다음과 같습니다. 1. 엔비디아는 "데이터 센터용 GPU 판매"에서 "완전한 AI 운영 체제"로 전략을 적극적으로 재정립하고 있습니다. 과거 엔비디아의 기업 가치 평가는 주로 클라우드 AI 사업에 초점을 맞췄지만, 새로운 분류 방식은 엔비디아가 업무 두 개의 주요 영역으로 재분류하는 것과 같습니다. 이는 회계 기법의 문제가 아니라 가치 평가 프레임 문제입니다. 과거 엔비디아의 엣지 컴퓨팅 관련 업무 게임, 전문가용 시각화, 자동차 및 OEM 분야에 분산되어 있었습니다. 이러한 사업들을 엣지 컴퓨팅으로 통합함으로써, 엔비디아는 투자자들에게 이러한 업무 파편화된 것이 아니라 AI 시대 내에서 형성된 또 다른 성장 동력이라는 점을 분명히 보여주고 있습니다. 2. 이는 CUDA의 경쟁 우위가 데이터 센터를 넘어 물리적 세계까지 확장된다는 것을 입증하려는 것입니다. 엔비디아의 진정한 목표는 개별 GPU를 판매하는 것이 아니라 클라우드, 엣지 컴퓨팅, 로봇 공학을 아우르는 플랫폼을 구축하는 것입니다. CUDA + GPU + 네트워킹 + Isaac + Omniverse + 드라이브 + Jetson + RTX + AI-RAN. 이 기술이 클라우드에만 국한된다면 엔비디아의 성장 가능성은 데이터센터 설비 투자에 그칠 것입니다. 하지만 자동차, 로봇, 공장, 엣지 서버, AI PC, AI 기지국 등으로 확장된다면 엔비디아는 '데이터센터 칩 회사'에서 'AI 시대를 위한 범용 컴퓨팅 플랫폼 회사'로 변모할 것입니다. 엔비디아는 재무 보고서에서 RTX 로컬 에이전시 AI, 자율 주행, 코스모스, Isaac GR00T, 산업용 소프트웨어 및 AI-RAN과 같은 분야에서의 주변 강점도 강조했습니다. 이는 인공지능이 단순히 클라우드에서 질문에 답하는 데 그치지 않고, 현실 세계에서 보고, 이해하고, 움직이고, 작동하고, 결정을 내릴 수 있다는 것을 증명하려는 의도를 보여줍니다. 3. 클라우드 공급업체의 "자본 지출 주기"에 대한 시장의 우려를 줄여야 합니다. 엔비디아의 가장 큰 문제는 현재 성장 부진이 아니라 시장의 우려입니다. 마이크로소프트, 구글, 아마존, 메타가 언젠가 AI 자본 지출을 늦춘다면 엔비디아의 성장률은 어떻게 될까요? 따라서 엔비디아는 시장에 다음과 같이 말해야 합니다. "저희의 다음 단계는 하이퍼스케일러에만 국한되지 않습니다. 기업용 AI, 산업용 AI, 로봇공학, 자동차, AI PC, 그리고 AI-RAN까지 아우르는 전략을 구상하고 있습니다." 이러한 이유로 데이터 센터를 하이퍼스케일과 ACIE로 세분화하고 엣지 컴퓨팅을 별도로 분류했습니다. 투자자들에게 새로운 로드맵을 제시하는 것입니다. 첫 번째 성장 곡선: 클라우드 기반 AI 공장. 두 번째 성장 곡선: 기업 및 산업용 AI. 세 번째 성장 곡선: 물리적 AI와 엣지 AI. 4. "물리적 AI" 투자 담론 사전 정의: 황 회장은 지난 2년간 물리적 AI의 중요성을 강조해 왔습니다. 물리적 AI는 단순한 챗봇이 아니라 자율 주행, 로봇, 공장 자동화, 창고 로봇, AI 카메라, 의료 로봇, 드론, 스마트 그리드 검사 등 물리적 세계와 상호작용할 수 있는 AI를 의미합니다. 엔비디아 경영진은 실적 발표에서 많은 산업 기업들이 컴퓨팅을 맥락에 맞게, 그리고 필요한 조치가 이루어지는 곳에 배치해야 하며, 클라우드에만 전적으로 의존할 수 없다고 밝혔습니다. 예를 들어, 반도체 공장에서는 모든 실시간 제어 작업을 클라우드로 보내고 다시 클라우드로 가져오는 방식을 사용할 수 없다는 것입니다. 또한 경영진은 차세대 AI는 물리적 AI이며, 미래에 대량 자율 시스템과 로봇 시스템이 물리적 세계에 진입할 것이라고 강조했습니다. 이것이 NVIDIA의 단일 라인 엣지 컴퓨팅의 핵심 신호입니다. 이는 "물리적 AI"를 장기적인 관점에서 추적 가능한 수익원으로 전환하는 것을 목표로 합니다. twitter.com/qinbafrank/status/...

데이터 센터는 진정한 의미의 고품질 현금 흐름 자산입니다. 스페이스X의 IPO 서류를 살펴보면, 앤트로픽은 콜로서스 데이터 센터의 해시레이트 파워 이용료로 2029년 5월까지 매달 12억 5천만 달러를 스페이스X에 지불하기로 합의했습니다. 계약이 완전히 이행될 경우, 이는 거의 450억 달러에 달하는 금액입니다. 초기에 모든 해시레이트 콜로서스1(약 300MW, 22만 개 이상의 NVIDIA GPU)에 할당되었고, 이후 콜로서스2(1GW 이상)로 확장되었습니다. 물론, xAI가 현재 주로 콜로서스2에서 실행되고 있기 때문에 콜로서스2의 일부만 오토트로픽에 할당될 것으로 예상됩니다. 이전에 공개된 비용에 따르면 콜로서스 1은 70억 달러, 콜로서스 2는 200억 달러 이상이 소요되어 두 데이터 센터의 총 비용은 거의 300억 달러에 달합니다. 현재 콜로서스 1 전체와 콜로서스 2의 일부(시장 가격을 기준으로 콜로서스 1의 모든 해시레이트 사용할 경우 월 약 10억 달러가 소요될 것으로 추정됨)를 통해 월 12억 5천만 달러, 연간 총 150억 달러의 수익을 창출할 수 있습니다. 이는 안정적이고 높은 수준의 현금 흐름을 의미합니다. 주목할 만한 점은 SpaceX의 초기 투자설명서 초안에는 데이터 센터 건설 비용이 메가와트당 270만 달러(업계 기준치는 메가와트당 약 1,230만 달러)에 불과하다고 명시되어 있었지만, 최종 버전에서는 이 수치가 삭제되고 "업계 기준치보다 상당히 낮음"이라는 문구만 남았다는 것입니다. 라오 마의 회사는 정말 최고 수준의 엔지니어링 역량을 갖추고 있다고 말해야 할 것입니다.

Why is xAI renting out the Colossus1 data center to Anthropic? This tweet is probably the most insightful analysis, with the core logic being: xAI currently holds a total of about 550,000+ GPUs (based on H100-equivalent performance), while Colossus1 (220,000 units) accounts for x.com/jukan05/status…

AI 수요가 기하급수적으로 증가하고 있으며, CPU 시장 규모도 더욱 커지고 있고, 엣지 컴퓨팅이 처음으로 별도 항목으로 보고되고 있습니다. 엔비디아 실적 발표의 주요 내용은 다음과 같습니다. 1. 라오 황은 단호하게 말했습니다. "수요가 기하급수적으로 증가하고 있습니다. 이유는 간단합니다. 지능형 에이전트 AI가 등장했기 때문입니다. 주류 AI는 일회성 추론에서 논리적 추론으로 전환되었고, 이제 '지능형 에이전트' 단계에 진입했습니다. AI는 더 이상 선택이 아니라 필수입니다. 토큰은 이제 수익성이 있습니다. AI 시대에 컴퓨팅 파워는 곧 수익입니다. 이는 어제의... 2. 이번 실적 발표에서 가장 중요한 정보이자 상상력을 자극하는 부분은 엔비디아의 CPU 업무 에 대한 대규모 투자였습니다. 젠슨 황 CEO는 "베라 CPU는 엔비디아에게 완전히 새로운 2,000억 달러 규모의 시장을 열어줍니다. 이는 우리가 이전에 진출한 적이 없는 시장입니다."라고 발표했습니다. 지난번 AMD 실적 발표에서 알렉사 수 CEO는 CPU의 총 잠재 시장 규모(TAM)를 1,200억 달러로 상향 조정했는데, 오늘 젠슨 황 CEO는 이를 다시 한번 2,000억 달러로 끌어올렸습니다. AI 에이전트의 대면 대량 도구, 브라우저, 오케스트레이션이 필요하기 때문에 GPU만으로는 더 이상 충분하지 않습니다. 시장은 완전히 새로운 CPU 아키텍처를 요구하고 있습니다. Vera는 Rubin GPU의 보조 장치로 판매될 뿐만 아니라 독립형 CPU, 스토리지 노드, 보안 노드로도 판매될 예정입니다. 젠슨 황 CEO는 올해 독립형 CPU 판매로 약 200억 달러의 매출을 예상한다고 밝히며, 엔비디아가 세계적인 CPU 공급업체로 발돋움할 준비가 되었음을 보여주었습니다. 어제 천리우의 연설과 딱 맞춰서 나왔네요 x.com/qinbafrank/status/205711...…把cpu与gpu的比例提到1:1相匹配起来。 3. 엣지 컴퓨팅이 공식적으로 주류로 자리 잡았습니다. 이번 재무 보고서에서 엔비디아는 보고 프레임 변경하여 업무"데이터 센터"와 "엣지 컴퓨팅"이라는 두 가지 주요 플랫폼으로 구분했습니다. 데이터센터 업무(1분기 매출 750억 달러)은 "하이퍼스케일 클라우드"와 "ACIE(AI 클라우드, 산업 및 엔터프라이즈)"로 세분화됩니다. 1) 하이퍼스케일(380억 달러): 데이터센터 점유율 의 약 50%를 차지하며, 이는 전 분기 대비 12% 증가한 수치입니다. 2) ACIE(370억 달러): 전분기 대비 성장률이 최대 31%에 달했으며, AI 클라우드 매출은 전년 대비 두 배 이상, 정부 AI 매출은 전년 대비 80% 이상 성장했습니다. 엣지 컴퓨팅 업무 64억 달러(6.4B)를 기록하며 전분기 대비 10%, 전년 동기 대비 29% 증가했습니다. 이는 새롭게 분리된 카테고리입니다. 엣지 컴퓨팅은 PC, 게임 콘솔, 워크스테이션, AI-RAN 기지국, 로봇, 자동차 등 에이전트 기반 AI와 물리적 AI를 위한 최종 장치를 모두 포함합니다. 4. 베라 루빈의 대량 생산 덤핑 3분기에 시작될 예정입니다. 베라 루빈은 7개의 전용 칩을 통합하여 추론 처리량이 블랙웰보다 최대 35배 빠릅니다. 이러한 점에서 베라 루빈은 그레이스 블랙웰보다 더 성공적일 것입니다. 모든 선도적인 모델 기업은 처음부터 베라 루빈으로 완전히 전환할 것입니다. twitter.com/qinbafrank/status/...

오늘 천리우 CEO의 연설은 CPU 시장을 다시 한번 끌어올렸고, ARM이 가장 큰 폭으로 상승했습니다. 실제로 4월 초중순에 CPU는 프록시 AI의 핵심 구성 요소로 떠올랐습니다. 오늘 천리우 CEO 연설의 핵심은 CPU와 GPU의 구성 비율을 기존 1:8에서 1:1에 가깝게 조정하자는 첫 번째 제안이었습니다. 그는 4월 말 인텔 실적 발표에서도 1:8에서 1:4로 비율을 낮추는 방안을 언급했는데, 이는 비율을 상당히 높이는 것으로 시장의 기대감을 더욱 높였습니다. 4월 중순에 올라온 트윗에는 CPU 부족 사태가 미국 주식 시장, 특히 인텔, AMD, ARM에 호재가 될 것이라는 내용이 명확히 언급되어 있었습니다. 한 달 후, 이 세 회사의 주가는 모두 크게 상승했으며, 인텔은 두 배로, AMD와 ARM은 약 60~70% 상승했습니다. 하지만 오늘 세 종목 중 ARM이 가장 큰 상승폭을 기록했다는 점은 주목할 만합니다. 첫째로 ARM은 시총 가장 낮았습니다. 한편, 시장은 프록시 AI 시대에 ARM 아키텍처가 CPU 수요 측면에서 x86 아키텍처보다 실제로 더 많은 이점을 가지고 있다는 점을 인식했을 가능성이 있습니다. 이는 4월 중순에 작성된 글에서도 논의된 바 있습니다. 따라서 엔비디아의 Vera CPU를 비롯하여 아마존, 구글, 마이크로소프트가 자체 개발한 CPU 모두 ARM 아키텍처를 사용하고 있습니다. twitter.com/qinbafrank/status/...

장기 계약(LTA)은 AI 생태계를 변화시키고 있습니다. OpenAI의 "보장 용량" 또는 이와 유사한 기업 수준의 용량 보장 플랜은 기업 고객(B-end)을 대상으로 하며, 본질적으로 장기 LTA입니다. 장기 LTA가 AI 생태계를 혁신하고 있다는 것은 부인할 수 없는 사실입니다. 이전에는 LTA가 주로 AI 해시레이트 공급망의 상위 단계에서 시작되었습니다. 1) 스토리지 제조업체는 생산량을 늘리기 전에 수요를 확보하기 위해 하위 칩 고객사에게 장기 공급 계약을 체결하도록 요구합니다(이는 많은 투자 은행들이 스토리지 제조업체의 가치 평가 방식을 바꿀 수 있다고 믿는 핵심 논리이기도 합니다). 2) CPO를 촉진하기 위해 엔비디아는 레이저 및 광학 인터커넥트와 같은 핵심 부품의 공급을 우선시하는 장기 계약을 Lite 및 Cohr와 체결했습니다. 3) 해시레이트 확보하기 위해 대형 모델 공급업체들은 클라우드 공급업체들에게 대량 의 장기 해시레이트 계약을 제안해 왔습니다. OpenAI는 이제 상류 공급망에서 사용되는 "생산 능력 확보를 위한 장기 계약" 모델을 하류 기업으로까지 확장하고 있습니다. 이는 AI 해시레이트 희소 자원이 되어가는 상황에서 기업 고객에게 제공되는 우선 보장 및 할인 혜택 확보 메커니즘이며, 그 이점은 실로 상당합니다. 1) 해시레이트 병목 현상을 해결하고 기업이 1~3년의 장기 계약을 체결하여 할인된 토큰 가격과 우선 접근 권한(GPT 시리즈, o 시리즈, 에이전트 등 최첨단 모델 포함)을 확보할 수 있도록 지원합니다. 기업 고객에게는 예산 관리가 용이하고 비용이 저렴하며 갑작스러운 트래픽 제한이나 가격 인상이 없어 AI 에이전트, 생산성 도구 등을 대규모로 배포하는 데 적합합니다. 2) 대형 모델 공급업체의 경우, 과거 OpenAI의 수익은 주로 ChatGPT Enterprise + API 종량제 방식에서 발생했습니다. LTA(장기 계약)를 통해 OpenAI는 (칩 제조업체의 LTA와 유사하게) 예측 가능한 높은 장기 수익을 확보하여 대규모 자본 지출(CapEx) 계획을 수립하고 대형 고객을 확보할 수 있습니다. 물론 가장 중요한 의미는 B2B 시장 침투를 가속화하고 기업 AI 시장을 장악하는 것입니다. OpenAI는 B2B 부문(프론티어 플랫폼, 배포 회사, 코덱스 등)으로의 전환을 가속화하고 있으며, 기업 매출 점유비율 크게 증가했습니다. LTA는 선도 기업들과의 관계를 강화하는 "해자" 역할을 하며, OpenAI가 Anthropic이나 Google과 같은 경쟁사들과 경쟁하는 데 도움을 줍니다. 훌륭한 게임플레이와 모델 덕분에 Authoropic, Google을 비롯한 다른 회사들도 곧 비슷한 제품을 출시할 것이라고 생각합니다. LTA는 "희소한 해시레이트"를 상품화하는 데 있어 핵심적인 단계로 볼 수 있으며, 기업에 안정감을 제공하고 대규모 모델 제조업체의 장기적인 현금 흐름과 시장 지배력을 확보하는 데 기여합니다. 또한 이는 대규모 모델의 "인프라화"를 더욱 진전시키는 데 중요한 발걸음이기도 합니다. twitter.com/qinbafrank/status/...

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