델타 중립 전략을 자동화하면 복잡성은 줄어들지만 위험이 완전히 사라지는 것은 아닙니다. "델타 중립"이라는 말은 위험이 전혀 없다는 뜻이 아닙니다. 그건 단순히 가격 변동 방향에 대한 헤징을 한다는 뜻입니다. 나머지 위험 요소들은 여전히 ​​존재합니다. 1/ 자금 조달의 전환 투자 심리가 바뀔 때까지는 수익을 얻을 수 있습니다. 80%의 수익률을 제공하던 금리도 순식간에 마이너스로 바뀔 수 있습니다. 이제 당신은 수익을 얻는 대신, 직위를 유지하기 위해 비용을 지불하게 되는 겁니다. 2/ 청산 위험 예: • 한 거래소에서는 비트코인(BTC) 롱 포지션을, 다른 거래소에서는 숏 개설합니다. • 비트코인(BTC) 급락하면 장기 보유 포지션이 청산됩니다. • 비트코인(BTC) 직후 반전됩니다 • 귀하의 숏 체류 계약은 계속 열려 있습니다. • 전체 시스템이 방향성 손실로 바뀝니다. 손절매는 도움이 되지만, 가격 변동 속도가 너무 빠르면 손실을 막아주지 못할 수도 있습니다 (예: 2025년 10월 10일). 3/ 감마 위험 처음에는 롱 포지션과 숏 이 균형을 이루지만, 가격 변동에 따라 서로 멀어지게 됩니다. 지속적인 균형 조정을 하지 않으면, 자신도 모르게 특정 방향으로 치우친 입장을 유지하게 됩니다. 4/ 거래상대방 위험 당신은 동시에 여러 거래소에 분산되어 있습니다. 만약 어느 한 시스템이 출금을 중단시키거나 다운되면 전체 시스템이 먹통이 됩니다. FTX는 이러한 시나리오들이 이론적인 것이 아니라는 점을 다시 한번 상기시켜 주었습니다.

어머나, 새로운 유형의 암호화폐 프리미엄 같네요.