더욱 강력하고 광범위한 고용 확대는 연준의 고용 시장 우려를 완화할 수 있다.

[워싱턴] 3월에 강화되고 확대된 고용 증가세는 미국 연방준비제도(Fed)가 당분간 금리를 동결하려는 계획을 더욱 공고히 할 것으로 보입니다. 이는 노동 시장 약화에 대한 우려를 완화하고, 정책 입안자들이 에너지 가격 상승이 인플레이션을 악화시킬지 여부에 집중하도록 유도할 것입니다. 3월 고용 보고서에 따르면 경제 전반에 걸쳐 고용이 증가했습니다. 제조업 부문에서는 1만 5천 개의 일자리가 증가했는데, 이는 공장에서 2만 2천 개의 새로운 일자리가 창출된 2023년 11월 이후 최대 증가폭입니다. 건설, 레저 및 숙박, 운송 부문에서도 고용 증가가 있었습니다. 미국에서 향후 고용 시장 침체의 전조로 여겨지는 흑인 실업률은 7.7%에서 7.1%로 하락했다. 연준 관계자들은 고용 증가세가 미약한 데다 고용 증가가 의료 부문에 집중되어 있어 나머지 경제 부문이 부진할 가능성을 우려해 왔으며, 크리스토퍼 월러 총재와 같은 정책 입안자들은 추가 금리 인하 여부를 고용 추이와 밀접하게 연관지어 고려해 왔다. 피프스 서드 커머셜 뱅크의 수석 미국 경제학자인 빌 애덤스는 고용 데이터 발표 후 "지금 당장 삭감을 압박하려면 큰 이변이 있어야 할 것"이라며 "적어도 다음 한두 번의 결정까지는 삭감을 보류할 가능성이 매우 높다"고 분석했다. 금요일(4월 3일) 단축된 휴일 거래에서 미국 트레져리 수익률은 상승했습니다. 발표된 데이터와 금리 선물 지표가 연준이 올해 금리를 현재 3.5%~3.75% 범위에서 인하할 가능성이 거의 없다는 점을 반영했기 때문입니다. 미국 증시는 성금요일 휴일로 휴장했습니다. 미국과 이란의 전쟁 발발로 국제 유가가 50% 이상 급등하기 전까지, 투자자들은 올해 말 케빈 워시 연준 의장 후보자의 인준이 이루어지면 최소한 금리 인하가 있을 것으로 예상했습니다. 워시는 도널드 트럼프 미국 대통령이 제롬 파월 현 의장의 후임으로 지명한 인물로, 트럼프 대통령은 재선 이후 파월 의장에게 금리 인하를 압박해 왔습니다. 전쟁은 그러한 계산을 바꾸어 놓았고, 시장은 한동안 금리 인상을 예상했지만, 현재는 연준이 에너지 비용 상승이 인플레이션에 더 큰 충격을 줄지, 아니면 기업과 가계의 지출 축소로 인한 성장 둔화에 더 큰 충격을 줄지 지켜보면서 금리 동결이 장기간 지속될 것이라는 전망으로 정착했습니다. 3월 고용 보고서는 그 논쟁에 대해 직접적인 해답을 제시하지는 않습니다. 예를 들어 시간당 임금이 연간 3.5% 상승한 것은 연준 관계자들이 2% 인플레이션 목표치와 대략적으로 일치한다고 보는 범위에 속합니다. 하지만 이는 연준 관계자들이 지난 한 해 동안 미국 경제를 특징지었다고 말하는 "채용도 적고 해고도 적은" 균형 상태를 넘어선 고용 시장의 모습을 보여줍니다. 그들은 상대적으로 낮은 실업률이 빠르게 악화될 수 있다는 점에 우려를 표했습니다. 하지만 노동 인구 수가 약 40만 명 감소하여 트럼프 대통령의 재집권과 강경한 이민 정책 시행 이후 최저치인 1억 7천만 명을 기록했음에도 불구하고, 기업들은 30만 명 이상 감소한 실업자 중에서 신규 채용을 진행했으며, 또한 구직 시장으로의 직접 진입을 통해서도 고용을 늘렸습니다. 미국 노동통계국 자료에 따르면 2월부터 3월까지 '비노동 인구'에서 직접 취업으로 전환한 사람의 수는 14만 명 증가했습니다. 실업률은 전월의 4.4%에서 4.3%로 하락했으며, 2024년 6월 이후 유지되어 온 4%~4.5% 범위 내에 머물렀습니다. 3월 보고서는 앞으로 닥칠 위험에 대해 거의 알려주지 않을 수도 있습니다. 미국은 2월 28일부터 이란을 폭격하기 시작했고, 3월 고용 보고서 설문조사는 세계 석유 공급을 계속해서 방해하는 분쟁으로 인한 고용이나 소비 변화를 반영하지 못했을 것입니다. 3월 인플레이션 데이터가 다음 주 금요일에 발표될 예정이며, 이는 4월 28~29일 회의를 앞두고 연준이 검토할 또 다른 중요한 요소입니다. "미국 노동 시장은 가장 냉소적인 회의론자들의 예상조차 뒤엎을 정도로 회복력을 보이고 있습니다."라고 해리스 파이낸셜 그룹의 매니징 파트너인 제이미 콕스는 말했습니다. "하지만 나쁜 소식은 노동 시장이 이처럼 안정적인 상태를 유지한다면 추가 금리 인하를 정당화하기가 매우 어려울 것이라는 점입니다." (로이터)