미국 플라스틱 산업은 침체기에 빠져 있었다. 그러던 중 이란 전쟁이 발발했다.

이란 전쟁은 미국 화학 제조업체들에게 큰 이익을 가져다주는 상황을 초래했으며, 폴리에틸렌과 같은 제품의 가격이 급격히 상승했습니다. 이란 전쟁 발발 약 2주 후, 다우 CEO 짐 피터링은 투자자들에게 회사의 가장 중요한 제품 중 하나에 대해 오랫동안 듣지 못했던 이야기를 꺼냈다. 그는 세제 용기, 식품 포장재 및 기타 여러 제품에 사용되는 플라스틱인 폴리에틸렌을 언급하며 "모든 곳에서 가격이 오르고 있다"고 말했다. 피터링은 다우존스 지수가 1.74% 상승했고, 녹색 상향 삼각형이 표시되었는데, 3월에 파운드당 10센트 인상한 데 이어 4월에는 북미 원유 가격을 파운드당 15센트 더 인상할 것이라고 밝혔습니다. 그러나 6일 후, 회사는 4월 가격 인상 폭이 실제로는 30센트가 될 것이라고 발표했습니다. 코로나19 이후 과잉 생산과 수요 감소로 폴리에틸렌 시장이 침체기를 겪었지만, 이란 전쟁으로 상황이 거의 하룻밤 사이에 바뀌었습니다. 이 분쟁의 지정학적 파급 효과는 최근 몇 년 동안 미국에서 가장 어려운 상황에 처했던 화학 제조업체들에게 큰 행운을 가져다주었습니다. 중동에 폭탄이 투하되고 이란이 호르무즈 해협을 봉쇄하면서 이들 기업의 주가는 급등했으며, 이는 이들이 얻은 이점을 반영합니다. "화학 산업을 30년 가까이 취재해 왔지만, 이렇게 가파르고 빠른 가격 인상은 본 적이 없습니다."라고 알렘빅 글로벌 어드바이저의 파트너인 하산 아흐메드는 말했습니다. 전쟁은 전 세계 폴리에틸렌 산업의 모든 분야에 영향을 미쳤습니다. 전 세계 공급량의 20%를 차지하는 중동 생산업체들은 생산량을 줄였습니다. 아시아와 유럽의 플라스틱 제조업체들은 주요 원료인 페르시아만 원유 공급이 중단되자 자체적으로 생산량을 감축했습니다. 그 결과 값싸고 풍부한 천연가스를 이용해 플라스틱 제품을 생산하는 미국의 화학 회사들은 생산량을 늘리고 가격을 맹렬한 속도로 인상할 수밖에 없었다. 수요 급증으로 인해 다우는 일부 시설을 거의 최대 가동률로 운영하고 있습니다. 여기에는 천연가스의 구성 성분인 에탄을 화씨 1,700도 이상으로 가열하는 '크래커'가 포함됩니다. 이렇게 하면 에탄 분자가 수소와 에틸렌으로 분해되는데, 에틸렌은 폴리에틸렌과 같은 플라스틱의 기본 구성 블록 입니다. 피터링은 "현재 진행 중인 모든 사업은 올해 남은 기간 동안 최대로 가동될 것"이라고 말했다. 다우의 주가는 개선된 상황을 반영하고 있습니다. 이 주식은 2022년 이후 꾸준히 하락세를 보였고, 작년에는 배당금을 절반으로 줄였습니다. 하지만 올해 들어 주가는 77% 상승하며 S&P 500 지수를 크게 앞질렀습니다. 같은 화학 제조업체인 라이온델바셀(LYB)도 3.77% 상승하며 비슷한 흐름을 보이고 있습니다. 녹색 상승 삼각형 표시가 나타나는 이 회사의 주가는 2년간의 하락세 이후 올해 들어 84%나 급등했습니다. 아구스틴 이즈키에르도 최고재무책임자(CFO)는 최근 투자자들에게 회사의 "잠자는 거인"과 같은 제품인 폴리프로필렌(프로판에서 추출되는 플라스틱으로 식품 용기부터 자동차 부품까지 모든 곳에 사용됨)이 주목받고 있다고 밝혔습니다. "중동에서 생산되는 폴리프로필렌은 그 지역에 묶여 있기 때문에, 이는 북미가 폴리프로필렌을 수출할 수 있는 기회를 제공합니다."라고 그는 말했다. "이는 우리에게 상당한 이점을 가져다줄 수 있습니다." BMO 자본 마켓츠의 화학 분석가인 존 맥널티는 다른 미국 원자재 생산 업체들도 글로벌 경쟁 업체들이 비용 상승, 원자재 부족 또는 운송 문제에 직면하면서 호황을 누리고 있다고 말했습니다. 여기에는 페인트와 벽지에 사용되는 안료인 이산화티타늄을 생산하는 케무어스와 트로녹스, 그리고 많은 산업 제품의 핵심 성분인 아세트산을 생산하는 셀라니스와 같은 회사들이 포함됩니다. 이러한 원자재를 구매하는 기업들은 호황의 반대편에 서 있습니다. 플라스틱 수지의 주요 구매업체인 포장재 제조업체 암코어(Amcor)와 마그네라(Magnera)는 지난 한 달 동안 주가가 급락했습니다. 웰스파고는 최근 이들 기업의 투자 등급을 하향 조정했는데, 이는 부분적으로 플라스틱 가격 상승에 대한 노출 정도 때문입니다. 톤카 트럭부터 스트레치 암스트롱 액션 피규어까지 다양한 제품을 만드는 완구 제조업체 베이직 펀!은 대부분의 생산을 아시아에서 진행합니다. CEO 제이 포먼은 플라스틱 가격 급등으로 인해 작년 관세 부과 때와 마찬가지로 회사 수익률이 감소했다고 밝혔습니다. " 숏 으로는 우리가 타격을 입겠지만, 분명 언젠가는 소비자에게 영향을 미칠 것입니다."라고 그는 말했다. 분석가들은 트럼프 대통령이 몇 주가 걸릴 수 있다고 언급한 이란 분쟁 종식이 미국 화학 제조업체들의 경쟁 우위를 즉시 없애지는 않을 것이라고 말했다. 평화 선언 후 페르시아만 지역의 해운 및 화학 공장들이 정상화되는 데는 8~9개월이 걸릴 수 있으며, 원자재 수요의 최우선 고객은 비료 생산과 같은 핵심 산업 분야가 될 가능성이 높다고 그들은 덧붙였다. 월스트리트저널과 같은 모회사 소유의 시장 조사 회사인 OPIS 산하의 케미컬 마켓 애널리틱스의 스티브 레반도프스키는 미국 화학 회사들도 크래커에 필요한 에탄을 확보하기 위한 글로벌 경쟁에 직면하고 있다고 말했다. 그는 해외 플라스틱 제조업체들이 천연가스의 저렴한 가격과 풍부한 공급량 덕분에 원유 파생물 대신 에탄을 사용하는 공장으로 전환하는 사례가 늘고 있다고 말했다. 그는 시간이 지남에 따라 미국에서 생산되는 에탄의 수출량이 증가하여 현재 미국 플라스틱 제조업체들이 누리고 있는 이점이 약화될 가능성이 높다고 말했다. "아마 1~2년 정도는 괜찮은 수익을 올릴 수 있겠지만, 그 후에는 사람들이 다시 에탄을 끌어다 쓰기 시작하면서 결국 사라질 겁니다."라고 그는 말했다.