미국 노동통계국(BLS)은 금요일에 3월 소비자물가지수(소비자 가격 지수(CPI))를 발표할 예정입니다. 이 보고서는 미국과 이스라엘이 이란에 대한 공동 공격을 시작한 후 원유 가격이 급등하면서 인플레이션이 상승했음을 보여줄 것으로 예상됩니다.
월간 소비자물가지수 (소비자 가격 지수(CPI) 3월의 0.3% 상승에 이어 0.9% 상승할 것으로 예상되며, 연간 상승률은 2월의 2.4%에서 3.3%로 상승하여 2024년 5월 이후 최고치를 경신할 것으로 전망됩니다. 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 근원 소비자 가격 지수(CPI) 는 월간 0.3%, 연간 2.7% 상승할 것으로 예상됩니다.
2월 28일 중동 분쟁 발발 이후 서부 텍사스산 원유(WTI)는 배럴당 약 40% 상승했으며, 이번 주 초 미국과 이란 간의 2주 휴전 발표 이후 급락세를 보였음에도 불구하고 상승세를 이어갔습니다. 3월 한 달 동안 WTI는 거의 50% 상승하여 배럴당 약 67달러에서 월말에는 100달러 가까이까지 올랐습니다.
TD 증권 분석가들은 물가상승률 데이터 전망에서 "최근 원유 가격 급등이 소비자물가 소비자 가격 지수(CPI) 의 전월 대비 0.9% 상승의 주요 요인이 될 것"이라며 "전년 대비 상승률은 3월에 1%포인트 가까이 급등하여 3.3%를 기록하며 2년 만에 최고치를 경신할 것"이라고 밝혔습니다.
"근원 인플레이션은 당분간 유가 충격의 영향을 받지 않고 전월 대비 0.27% 상승할 것으로 예상됩니다. 관세 전가 효과가 지속되어 상품 가격을 끌어올릴 것으로 보입니다. 초근원 인플레이션은 0.3% 수준을 유지할 것으로 예상됩니다."라고 분석가들은 덧붙였다.
차기 소비자물가지수 (소비자 가격 지수(CPI) 보고서에서는 무엇을 기대할 수 있을까요?
3월 소비자물가지수 (소비자 가격 지수(CPI) 수치는 높은 유가가 인플레이션에 미치는 영향을 반영 할 것이며, 이는 놀라운 일이 아닙니다. 설령 3월 연간 소비자 가격 지수(CPI) 상승률이 예상대로 3.3% 상승하더라도, 투자자들은 중동의 영구적인 휴전으로 호르무즈 해협이 계속 개방되어 유가가 크게 하락할 것이라는 확신을 갖고 있다면 이를 일시적인 상승으로 볼 수도 있습니다.
하지만 휴전의 지속 가능성에 대한 불확실성이 커지고 있고, 평화 협정에서 이란이 해협 통제권을 유지하겠다는 조건이 불확실해지면서 상황이 복잡해지고 유가의 꾸준한 하락세에 대한 의구심이 제기되고 있습니다. 따라서 3월 소비자물가지수 (소비자 가격 지수(CPI) 자체보다는 중동 정세의 전개가 인플레이션 기대치에 더 큰 영향을 미칠 가능성이 높습니다.
연방준비제도(Fed)의 3월 회의록에 따르면, 여러 정책 결정자들이 잠재적인 금리 인하 시기를 이미 미루고 있는 것으로 나타났는데, 이는 인플레이션이 예상보다 오래 지속될 수 있다는 우려가 여전히 남아 있음을 반영합니다.
실제로 대다수는 특히 유가 상승세가 더 광범위하게 확산될 경우 가격 압박이 장기간 높은 수준을 유지할 위험이 있다고 지적했습니다.
BBH 분석가들은 "에너지 부문을 제외한 근원 인플레이션이 억제된 상태로 유지된다면, 연준은 유가 충격을 무시하고 미국 노동 시장의 혼조세 속에서도 금리 인상을 자제할 여유가 있다"고 말했다.
미국 소비자물가지수 발표가 유로/달러 환율에 어떤 영향을 미칠 수 있을까요?
CME FedWatch Tool에 따르면, 현재 시장에서는 연준이 연말까지 정책 금리를 3.5%~3.75%로 동결할 가능성을 약 75%로 보고 있으며, 이는 3월 9일의 17% 전망치보다 크게 상승한 수치입니다.
출처: CME 그룹3월 월간 소비자물가지수 (소비자 가격 지수(CPI) 가 예상보다 높게 나왔지만, 연준의 금리 전망에 대한 시장 가격에 큰 영향을 미치지는 못할 것으로 보인다.
그러나 높은 인플레이션 수치가 중동 분쟁의 재발과 호르무즈 해협의 해상 활동이 전쟁 이전 수준으로 빠르게 회복되지 않을 것이라는 전망과 맞물린다면, 투자자들은 지속적인 인플레이션에 대응한 연준의 금리 인상 가능성을 재평가할 수 있습니다. 이러한 시나리오에서는 미국 달러(USD)가 강세를 보이며 유로/달러 환율이 하락세로 돌아설 가능성이 있습니다 .
반대로, 3월 소비자물가 소비자 가격 지수(CPI) 발표와 관계없이 원유 가격이 꾸준히 하락세를 이어간다면, 달러화는 약세 압력을 받으며 유로/달러 환율의 반등세가 지속될 수 있습니다.
요약하자면, 3월 인플레이션 수치는 시장에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 예상되며, 시장의 관심은 여전히 미-이란 위기와 그것이 유가에 미치는 영향에 집중되어 있습니다.
FXStreet 유럽 세션 수석 분석가인 에렌 센게저가 EUR/USD에 대한 간략한 기술적 전망을 공유합니다.
"EUR/USD의 단기 기술적 전망은 상승세를 시사합니다. 일봉 차트의 상대강도지수(RSI)가 미국과 이란의 전쟁 발발 이후 처음으로 50을 돌파했고, 두 달 동안 이어져 온 하락 추세선을 상향 돌파했습니다."
"2월~4월 추세의 피보나치 50% 되돌림 수준인 1.1730이 다음 저항선으로 작용하며, 그 뒤로 1.1800(피보나치 61.8% 되돌림)과 1.1900(피보나치 78.6% 되돌림)이 있습니다. 하락 시 즉각적인 지지선은 1.1650(피보나치 38.2% 되돌림)에 있습니다. 이 지지선이 무너지면 기술적 매도세가 나타나 1.1560(피보나치 23.6% 되돌림)과 1.1500(고정 수준, 라운드 레벨)까지 추가 하락 가능성이 있습니다."
