미국의 3월 소비자물가지수(소비자 가격 지수(CPI))는 전년 동기 대비 3.3% 상승하여 월가 애널리스트들의 중간 예상치인 3.4%를 하회했습니다. 이에 비트코인(비트코인(BTC))은 즉각 반응하여 72,300달러를 돌파했습니다.
변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 근원 소비자 소비자 가격 지수(CPI) 는 전년 대비 2.6% 상승률을 기록하며 시장 합의 2.7%를 하회했습니다. 예상보다 낮은 수치는 위험자산 시장에 분명한 신호를 보냈습니다.
오늘 발표된 소비자물가지수 (소비자 가격 지수(CPI) 수치 그 자체보다 더 중요한 이유는 무엇일까요?
3월은 이란 분쟁과 관련된 유가 충격을 온전히 반영한 첫 번째 인플레이션 보고서가 발표된 달입니다. 원유 가격은 3월 초 배럴당 115달러를 잠시 넘어섰고, 이로 인해 미국 휘발유 가격은 2022년 8월 이후 처음으로 갤런당 4달러를 돌파했습니다.
뱅크 오브 아메리카, JP모건, 웰스파고를 포함한 월가 은행들은 소비자물가지수 (소비자 가격 지수(CPI) 전월 대비 0.87%에서 0.99% 사이가 될 것으로 예상했습니다. 닉 티미라오스의 설문조사에서 나온 중간값 전망치는 월간 0.90%, 연간 3.3%였습니다.
하지만 근원 인플레이션은 다른 양상을 보였다. 전월 대비 0.26%를 기록하며 대부분의 은행 예상치보다 낮았는데, 이는 에너지 충격이 아직 전반적인 소비자 물가에 영향을 미치지 않았음을 시사한다.
근원 소비자물가지수 (소비자 가격 지수(CPI) 는 2005년 이후 최대 규모의 에너지 가격 상승에도 불구하고 예상보다 낮은 수치를 기록했습니다.
데이터 발표 이후 비트코인(BTC) 약 71,900달러에서 72,320달러로 급등했으며, 부진한 핵심 경제지표는 연준이 2026년 후반에 금리를 인하할 여지가 있을 수 있다는 추측을 다시 불러일으켰습니다.
비트코인 가격 추이. 출처: TradingView하지만 투자자들은 이러한 급등을 쫓는 데 신중해야 합니다. 예상되는 차익 실현으로 인한 유동성 확보 과정에서 '뉴스 매도 효과'가 발생하여 주가가 하락할 수 있기 때문입니다.
금리 인하에 대한 담론의 변화
하지만 CME FedWatch 도구에 따르면 연준이 4월 29일 회의에서 금리를 3.50%~3.75%로 동결할 확률이 98.4%에 달합니다. 금리 인상을 예상하는 트레이더는 1.6%에 불과합니다.
연준의 금리 인하 기대감. 출처: CME FedWatch 도구하지만 거래자들은 2026년 연준의 금리 인하 한 차례 가능성에 대한 베팅을 늘리고 있다.
연준은 지난 3월 회의에서 2026년 물가상승률 전망치를 2.7%로 상향 조정했습니다. 현재 19명의 정책위원 중 7명은 올해 금리 인하가 없을 것으로 예상하고 있습니다.
그러한 매파적 성향은 오늘날의 냉철한 핵심 지표 분석에 중요한 의미를 부여하는데, 이는 경기 재가속화 담론에 이의를 제기하기 때문입니다.
이번 발표에서 진정으로 중요한 질문은 인플레이션이 3.3%를 기록했는지 3.4%를 기록했는지가 아닙니다. 에너지 부문을 넘어 물가 상승 압력이 확산되고 있는지, 아니면 유가 급등으로 인한 일시적인 현상에 그치고 있는지가 관건입니다.
핵심 지지율이 2.7% 아래로 유지된다면, 이란발 에너지 충격이 국지적인 현상에 그칠 가능성이 높아집니다. 이러한 차이는 향후 몇 주 안에 비트코인(BTC) 75,000달러를 재시험할지, 아니면 67,000달러 지지선으로 되돌아갈지를 결정하는 중요한 요소가 될 것입니다.
