스테이블코인으로 뒷받침되는 미국 국채 수탁인 캔터 피츠제럴드가 관세 환급금을 액면가의 20센트에 매입했습니까?

세관이 CAPE 환급 포털을 개설했을 때, 이는 월가에서 이미 가격을 책정하기 시작한 자산 유형에 대한 행정적 확실성을 제공했습니다.

4월 9일 현재, 56,497개 수입업체가 총 1,270억 달러에 달하는 전자 환급을 신청했으며, 이는 대법원이 2월에 IEEPA(국제 비상 경제 권한법)가 도널드 트럼프 대통령의 관세 부과를 승인하지 않았다고 판결한 후 정부가 환급받을 것으로 예상하는 약 1,660억 달러 중 일부입니다.

미국 세관국경보호국(CBP)은 유효한 청구 건에 대해서는 일반적으로 60일에서 90일 이내에 지급될 것이라고 밝혔습니다. 이러한 일정 발표로 인해 캔터 피츠제럴드가 관세 환급 청구권을 실제로 어떻게 처리했는지, 그리고 하워드 루트닉이 상무장관 재임 당시 이 사실을 알고 있었는지 등 여러 의문이 다시 제기되고 있습니다.

WIRED는 2025년 7월에 캔터의 담당자가 수입업체에 접근하여 관세 환급권을 달러당 20~30센트에 매입하겠다고 제안했으며, 회사가 "수억 건"의 거래를 처리할 능력이 있고, 이미 약 1천만 달러 상당의 IEEPA(국제 비상 경제 권한법) 관련 거래를 성사시켰다고 주장했다고 ​​보도했습니다.

해당 투자 제안은 지금 당장 유동성을 확보하려는 수입업자로부터 부실 채권을 매입하고, 법원이 관세가 불법이라고 판결할 때 액면가 또는 그에 가까운 가격으로 환매하는 차익 거래 계획을 설명했습니다.

캔터는 해당 보도를 "완전히 거짓"이라고 일축했으며, 세마포(Semafor)의 2월 보고서에서는 캔터가 해당 제품을 검토했지만 도입하지 않기로 결정했다고 언급했고, 대변인은 캔터가 "어떠한 거래도 실행한 적이 없으며 관세의 합법성에 대한 위험을 감수한 적도 없다"고 밝혔다.

4월 21일 현재, 이 두 건의 기록은 아직 해결되지 않았습니다.

하워드 루트닉이 차지했던 구조적 위치 때문에 그 분쟁은 처음부터 폭발적인 성격을 띠었습니다. 그는 공개적으로 전면 관세 부과를 지지했고 트럼프에게 이를 추진하라고 조언했으며, WIRED에 따르면 캔터의 투자은행은 법원이 나중에 그 관세를 무효화할 경우 이익을 얻을 방법을 모색하고 있었습니다.

캔터 피츠제럴드는 테더의 미국 트레져리 보유 자산에 대한 수탁인 공개적으로 수행해 왔으며, 이는 루트닉의 전 회사가 암호화폐 업계에서 가장 중요한 준비금 풀 중 하나와 연관되어 있음을 보여줍니다.

윤리적 아키텍처

루트닉은 자신의 정책 역할과 이전 회사의 상업 활동 사이에 명확한 경계를 만들기 위해 그러한 구조를 구축했습니다. 그는 캔터 예치(stake) 브랜든 루트닉이 관리하는 성인 자녀들을 위한 신탁으로 이전했으며, 2025년 5월 16일을 기점으로 캔터, BGC, 뉴마크와 관련된 모든 경제적 이익을 포기하기로 합의했습니다.

그의 OGE 윤리 협약에는 매각이 진행되는 동안 소유권과 관련된 어떠한 경제적 이익도 받지 않겠다는 내용이 명시되어 있습니다.

미국 민주당 의원들은 해당 계약이 그러한 기준에 미치지 숏 주장했습니다. Ronin(RON) 와이든 상원의원과 엘리자베스 워런 상원의원은 2025년 8월, 캔터사가 관세 환급 계약 초안이 작성되었거나 최종 확정된 건수와 캔터사 또는 계열사가 계약 상대방인지 여부를 공개할 것을 요구했습니다.

제이미 래스킨 하원의원은 2026년 2월 하워드와 브랜든 루트닉에게 "관세 폭리 의혹"을 제기하며 관세 소송과 관련된 모든 계약, 거래 상대방, 상무부 또는 백악관과의 소통 내역, 비공개 정보 등을 포함한 문서 제출을 요구하는 기록 공개 요청을 했습니다.

의회의 요구와 캔터의 답변 모두 소유권 문제를 공개적으로 해결하지 못했습니다.

로이터 통신은 지난 2월 대법원 판결 이후 관세 환급 청구의 2차 시장 가격이 급등하여, 판결 전 펜타닐 관세 청구의 경우 약 16~17센트, 상호 관세 청구의 경우 26~28센트에서 40~50센트까지 치솟았다고 보도했습니다.

4월 초, 일부 수입업자들이 50만 달러 상당의 채권을 달러당 약 55~75센트에 매각할 수 있었고, 다른 수입업자들은 채권을 담보로 한 대출을 모색하고 있다는 보고가 나왔습니다. 대출 기관들은 일반적으로 최소 1천만 달러의 대출과 최소 2천만 달러의 채권을 담보로 요구했습니다.

2025년 중반에 달러당 20~30센트에 매입한 채권은 현재 시장에서 일부 범주에 대해 55~75센트 사이에서 거래되고 있으므로, 매입 후 보유한다면 투자 대비 괜찮은 수익률을 나타낼 것입니다.

의회 서한은 누가 그 움직임을 장악했는지 확인하기 위해 거래 상대방, 계약 조건서, 체결된 계약서를 요구했습니다.

미국 세관국경보호국(CBP)의 CAPE 포털은 정부 무역 기록에 등재된 수입업자와 공인 브로커에 대한 환급을 처리합니다. 민간 ​​시장 구매자와 대출 기관은 계약 조건서, 부속 계약서, 그리고 별도의 합의서를 통해 경제적 권리를 이전하는데, 이러한 계약들은 해당 지불 시스템과는 완전히 별개입니다.

과거에 제3자에게 청구권 경제성 평가를 양도한 경우, 이는 CAPE 인터페이스 자체에서는 볼 수 없는 비공개 문서를 통해 처리됩니다.

향후 예상되는 결과

미국 세관국경보호국(CBP)은 환급 시스템이 5,300만 건의 화물에 대해 해당 관세를 납부한 약 33만 명의 수입업자를 처리할 예정이며, 약 29억 달러 규모의 특정 품목에 대해서는 여전히 수동 검토가 필요하다고 밝혔습니다.

이러한 유통망의 규모를 고려할 때, 향후 60~90일 내에 누가 무엇을 받았는지에 대한 방대한 공개 기록이 남게 될 것입니다. 이 기록에는 공식적인 수입업체 정보가 포함될 것이며, 제3자에게 양도된 물량은 해당 시스템과 완전히 별개의 계약으로 처리됩니다.

와이든, 워런, 그리고 라스킨은 이미 루닉이 관세 정책을 수립하거나 옹호하던 시기에 다른 누군가가 상류 부문에서 경제적 이해관계를 가지고 있는지, 그리고 그러한 이해관계 중 일부가 캔터, 그 계열사, 고객 또는 계약 상대방과 연관되어 있는지 여부를 묻고 있었습니다.

만약 WIRED가 보도한 조건으로 관세 환급권이 실제로 매매되거나 중개되었다는 것을 보여주는 기록, 거래 상대방 또는 수입업자의 증언이 드러난다면, 경제적 이해관계는 구체화될 것입니다.

판결 이후 시장 가격이 55~75센트로 상승한 상황에서 20~30센트에 매입한 채권의 수익률은 계산하고 입증하기 쉽습니다. 의회 서한은 이미 이러한 판결에 대한 법적, 정치적 틀을 마련해 놓았습니다.

그 시점에서 소유권 연쇄 문제는 단순한 거래 기록으로 축소되고, 루트닉이 자신의 지분 매각을 둘러싸고 구축한 윤리적 체계는 의도대로 작동했는지 여부를 판단하기 위해 직접적인 조사를 받게 됩니다.

다른 경로는 캔터의 부인 입장을 그대로 유지하는 것입니다. 만약 체결된 합의가 드러나지 않는다면, 상황은 상업 은행, 헤지 펀드, 사모 펀드 등으로 구성된 더 광범위한 환불 금융 시장으로 옮겨갈 것이며, 이들은 현재 캔터나 루트닉 가족과는 아무런 연관성이 없는 것으로 알려져 있습니다.

해당 버전에서 회사가 2025년에 진행했다고 보고된 시장 조사 활동은 공개된 의혹으로 남게 되며, 핵심 이야기는 관세 청구권이 자금 조달이 가능한 자산으로 성숙해가는 과정이 되고, 루트닉의 역할은 해결되지 않은 윤리적 문제를 내포하게 됩니다.

해당 버전은 여전히 ​​상무부 장관을 그가 공개적으로 주장했지만 연방 법원이 뒤집은 정책의 중심에 놓고 있으며, 이로 인해 그의 전 회사가 공략하려 했던 것으로 알려진 수억 달러 규모의 환급 시장이 생겨났습니다.

이번 포털 출시로 환급 권리가 이제 실제 연방 정부 지급 체계의 일부가 되었으며, 2차 시장은 이미 이러한 확실성을 반영하여 가격을 재조정했고, 정부는 1,660억 달러를 배분하기 위한 공개된 일정에 따라 진행하고 있음이 확인되었습니다.

2025년과 2026년에 의회 조사관들이 제기했던 질문은 현재 활발하게 진행되고 있는, 공식적으로 입증된 시장을 통해 처리되고 있습니다.