디지털자산시장구조명확법(CLARITY Act)의 스테이블코인 수익률 규정을 둘러싼 오랜 논쟁이 마침내 전환점을 맞이했습니다. 최종 법안 초안이 공개되고 은행과 암호화폐 업계 간의 타협안이 마련되었기 때문입니다.
펀치볼 뉴스(Punchbowl News)가 처음 보도한 이번 수정안은 5월 중순으로 예상되는 중요한 상원 심의를 불과 몇 주 앞두고 법안의 가장 논란이 되었던 문제 중 하나를 해결합니다.
양보율 논쟁, 찬반 양분으로 마무리
이번 합의의 핵심은 명확합니다. 즉, 수동적 수익률은 사라지고 활동 기반 보상이 유지된다는 것입니다.
톰 틸리스 상원의원과 앤젤라 올스브룩스 상원의원의 주도로 최종 확정된 법안은 예금 이자와 "경제적으로 또는 기능적으로 동일한" 보상을 금지합니다. 간단히 말해, 스테이블코인 발행사와 플랫폼은 더 이상 자산 보유만으로 은행과 같은 수동적 수익률을 제공할 수 없게 됩니다.
하지만 결제, 이체 또는 온체인 활동과 같은 실제 사용과 연동된 보상은 보호됩니다. 또한 이 구조는 기업들이 계열사를 통해 제한을 우회할 수 있도록 허용했던 허점을 차단합니다.
암호화폐 업계, 전략적 승리 주장
강화된 규제에도 불구하고 암호화폐 업계 주요 인사들은 이번 결과를 전반적으로 긍정적으로 평가했습니다. 코인베이스 최고 정책 책임자 파리야르 시르자드는 업계가 진정으로 중요한 것을 지켜냈다고 말했습니다.
그는 "미국인들이 암호화폐 플랫폼과 네트워크의 실제 사용량을 기반으로 보상을 받을 수 있게 될 것"이라며, 이번 합의안이 혁신과 미국의 경쟁력 강화를 위한 진전이라고 평가했다.
코인베이스의 최고 법률 책임자인 폴 그레왈은 이러한 견해에 동의하며, 초기 논쟁의 상당 부분이 암호화폐 시스템의 실제 작동 방식보다는 "상상 속 위험"에 의해 좌우되었다고 주장했습니다. 그는 또한 활동 기반 보상을 유지하는 것이 은행 로비스트들이 처음부터 주장했던 바와 일치한다고 덧붙였습니다.
모두가 완전히 납득한 것은 아닙니다.
하지만 우려는 여전히 남아 있습니다. 암호화폐 혁신 위원회의 지 김은 이러한 제한 조치가 GENIUS 법안과 같은 이전 제안들을 "훨씬 넘어선다"며, 잠재적으로 소비자의 구매 동기를 제한하고 대부분의 암호화폐 활동이 이미 해외에서 이루어지고 있는 글로벌 시장에서 미국의 리더십을 약화시킬 수 있다고 경고했습니다.
동시에 정책 입안자들은 이러한 우려와 더불어 더 광범위한 시스템적 위험, 특히 전통적인 은행에서 예금이 유출될 것이라는 우려 사이에서 균형을 맞추려고 노력하고 있습니다.
다음에는 무엇이 올까요?
수익률 문제는 대체로 해결되었으므로 이제 관심은 탈중앙화 금융(DeFi) 조항, 공무원 윤리 규정, 상원 법안과 하원 법안의 조화 등 미해결 영역으로 옮겨가고 있습니다.
암호화폐 분석가 아담 마인하르트는 5월 중순의 가격 인상이 이제 "완전히 드러났다"며, 핵심 질문은 초당적 지지가 유지될지 여부라고 지적했다.
백악관, 트레져리, 상원 지도부가 참여한 수개월간의 협상 끝에 CLARITY 법안이 막바지에 접어들었습니다. 업계에 있어 이 순간은 향후 암호화폐 시장으로의 혁신, 규제, 자본 유입 방향을 결정짓는 중요한 계기가 될 수 있습니다.
