노시스(Gnosis) 분산형 자율 조직(DAO) 에서 진행 중인 스냅샷 투표는 $ 노시스(GNO) 보유자들에게 토큰을 자신의 지분 비율에 따라 The DAO 트레져리 에 상환할 수 있는 선택적 상환 메커니즘을 승인할지 홀더 를 묻고 있습니다. 이는 토큰 보유자와 운영 회사 중 누가 DAO의 재무제표에 대해 더 강력한 권리를 갖는지에 대한 암호화폐 업계의 오랜 논쟁에 다시 불을 지폈습니다.
지난 24시간 동안 표결 결과가 두 번이나 바뀌었습니다. 처음에는 노시스(Gnosis) 공동 창립자인 스테판 조지가 오늘 오전에 반대표를 던지면서 반대 쪽으로 기울었지만, 이후 67,000 달러 상당의 노시스(GNO) 보유한 한 대형 투자자가 찬성표를 던지면서 다시 찬성 쪽으로 돌아섰습니다.
현재 찬성표는 약 11만 6천 노시스(GNO) (약 65%), 반대표는 5만 9천 6백 표, 기권표는 1천 6백 표로, 정족수 7만 5천 노시스(GNO) 를 충족했으며, 투표는 5월 12일까지 진행됩니다.
2억 2300만 달러 트레져리
분석가 이그나스에 따르면, 노시스(Gnosis) 트레져리 약 2억 2,300만 달러 상당의 이더리움(ETH) , 스테이블코인, 그리고 생태계 토큰을 보유하고 있으며, 약 130만 개의 노시스(GNO) 토큰을 상환 대상으로 삼을 수 있습니다. 이는 토큰당 약 170달러의 트레져리 가치를 의미합니다.
노시스(GNO) 최근 약 132달러에 거래되었는데, 이는 순자산가치(NAV) 대비 27% 할인된 가격이며, 상환이 실행될 경우 토큰당 약 38달러에 해당합니다. 투자자들은 이 수치가 보수적인 평가라고 지적했는데, 그 이유는 노시스(Gnosis) Chain과 노시스(Gnosis) Pay의 가치를 0으로 평가하고 벤처 포트폴리오를 운영사 내부 수치로 반영했기 때문입니다.
이 구조는 참여 방식이 선택적입니다. 유동 자산( 이더 이더리움(ETH) , 스테이블 코인)은 액면가로 분배되는 반면, 오프체인 투자 및 노시스(Gnosis) Ltd.) 지분을 포함한 비유동 자산은 가치 실현 시 지급되는 클레임 토큰인 gLTD-CLAIM으로 전환됩니다. 이론적으로 참여하지 않는 투자자는 자산 청산을 강요받지 않습니다.
구원의 필요성
투자자 위스머힐은 노시스(Gnosis) Ltd.)가 자금을 지원하는 주주들과 구조적으로 맞지 않는 "현금 소진 지대"가 되었다고 주장합니다. 그의 글에 따르면, 노시스(Gnosis) 는 10개월 전 GIP-128을 통해 분산형 자율 조직(DAO) 로부터 3천만 달러의 자금을 지원받았습니다. 회사가 매출을 공개한 두 분기 동안 총 매출은 30만 달러 미만이었으며, 1분기 이후로는 매출 공개가 중단되었습니다.
위스머힐에 따르면, 문제의 핵심은 조용히 진행된 트레져리 재분류입니다. DAO의 트레져리 담당자는 유한회사가 보유한 25만 개의 $ 노시스(GNO) 유통 자산으로 재분류하라는 지시를 받았는데, 그는 이 변경으로 $ 노시스(GNO) 의 순자산가치가 하룻밤 사이에 약 16.5% 하락할 것이라고 주장합니다. 그는 이 재분류 스냅샷 투표나 GIP, 또는 공개 발표 없이 이루어졌으며, 2025년 유한회사가 재편성될 당시의 목적 지향적 법인 구조와도 모순된다고 말합니다.
또 다른 지지자인 이더리움(ETH) GnosisDAO가 2017년 초기 코인공개(ICO) 에서 25만 이더리움(ETH) 모금했지만 현재 8만 5천 이더리움(ETH) 미만의 자산을 보유하고 있으며, 그 사이에 의미 있는 운영 수익이 없었고 그 기간 동안 상당한 ETH 표시 급여 지출이 있었다고 지적했습니다.
반대 의견
Safe 공동 창립자 루카스 쇼어는 이더리움(ETH) 대신 달러 라는 용어를 사용한 것에 대해 반박했습니다. 그의 게시글에 따르면, GnosisDAO는 2017년에 1,250만 달러를 모금했고, 추가 자금 조달 없이 현재 2억 달러 이상의 자산을 운용하며 "업계에 엄청난 가치를 창출"하고 있습니다.
반대표를 던진 이그나스는 이 제안을 과거 룩(Rook) 프로젝트 중단, 트라이브 분산형 자율 조직(DAO) (Tribe DAO)의 페이 (페이(FEI) 프로젝트 중단, 그리고 아라곤(Aragon) 트레져리 용도 변경하도록 압박했던 캠페인과 같은 "RFV 레이더스(RFV Raiders)" 전략의 최신 버전이라고 규정했습니다. 그는 토큰 보유자들이 노시스(Gnosis) 페이(Gnosis Pay), 서클스(Circles), 노시스(Gnosis) 체인(Gnosis Chain)에도 자금 지원을 중단하는 결과를 초래할 것이라고 주장했습니다. 또한 토큰이 NAV보다 낮은 가격에 거래되는 것은 약세장에서 흔히 나타나는 현상이며 시간이 지나면서 해결되는 경우가 많다고 덧붙였습니다.
그는 또한 전염 위험을 지적했습니다. 만약 이 제안이 통과된다면, 순자산가치(NAV) 이하로 거래되는 다른 모든 분산형 자율 조직(DAO) 공격 대상이 될 수 있다는 것입니다.
익숙한 영역
이러한 상황은 노시스(Gnosis) 에게 새로운 것이 아닙니다. 2020년 헤지펀드 아르카는 $GNO 토큰이 기초 자산의 장부가치보다 훨씬 낮은 가격에 거래되고 있다는 동일한 논리로 $ 노시스(GNO) 공개매수를 추진했습니다. 당시 아르카의 최고투자책임자(CIO)였던 제프 도먼은 분산형 자율 조직(DAO) 의 장부가치보다 낮은 가격에 거래되는 토큰은 "즉시" 청산 요구해야 한다고 주장했습니다.
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