2026년 1분기는 대부분의 암호화폐 기업에게 힘든 시기였습니다. 비트코인은 22% 하락했고, 이더리움 역시 급락했습니다. 거래량도 감소했고, 뒤이어 발표된 실적 보고서는 암호화폐 업계가 과대광고에 기반한 성장에서 지속 가능한 비즈니스 모델로의 어려운 전환기를 겪고 있음을 보여주었습니다.
실제 수치가 보여준 내용은 다음과 같습니다.
주목할 만한 전략: 초유동성 전략
대부분의 암호화폐 기업들이 손실을 기록하는 동안, 하이퍼리퀴드 스트래티지스는 2026년 1분기에 1억 5250만 달러의 순이익을 달성했습니다. 그 원동력은 간단했습니다. 하이퍼리퀴드의 자체 토큰 인 HYPE가 해당 분기 동안 44% 급등하면서 회사 트레져리 자산에서 1억 9840만 달러의 미실현 이익을 창출한 것입니다.
현재 이 회사는 2천만 개의 HYPE 토큰과 1억 3백만 달러의 현금을 보유하고 있으며, 총 자산은 8억 940만 달러입니다. CEO 데이비드 샤미스는 실물 자산 무기한 투자 및 포트폴리오 마진 기능 등 새로운 상품들이 수수료 수익을 창출함에 따라 하이퍼리퀴드의 성장 전망에 대해 매우 낙관적이라고 밝혔습니다.
코인베이스: 모든 면에서 실패
코인베이스는 주당 1.49달러의 손실을 기록하며 월가 예상치인 주당 27센트의 이익에 미치지 못했습니다. 매출은 14억 1천만 달러로 예상치인 15억 2천만 달러에 못 미쳤습니다. 주가는 시간외 거래에서 4% 하락했습니다.
암호화폐 가격이 하락하면서 코인베이스의 최대 수익원인 현물 거래량 도 함께 감소했습니다. 이에 따라 코인베이스는 암호화폐 시장 침체와 AI 기반 구조조정을 이유로 전체 직원의 약 14%에 해당하는 700여 명을 해고한다고 발표했습니다.
파생상품 거래량 거래량 전년 대비 169% 증가했습니다. 스테이블코인 매출은 3억 500만 달러로 상승했습니다. 예측 시장 사업은 연말까지 연간 매출 1억 달러를 달성할 것으로 예상됩니다.
전략: 125억 달러의 장부상 손실에도 불구하고 계속 매수
Strategy는 2026년 1분기에 125억 4천만 달러의 순손실을 기록했는데, 이는 주로 818,334 비트코인 보유량에 대한 미실현 손실 때문입니다. 이러한 장부상 손실에도 불구하고, 회사는 연초 이후 116억 8천만 달러를 조달하고 9.4%의 비트코인(BTC) 수익률을 달성하며 비트코인 보유량을 지속적으로 확대했습니다. 또한, 회사의 우선주인 STRC의 시가총액은 9개월 만에 85억 달러로 증가했습니다.
미국 비트코인: 저렴한 비용, 높은 목표
아메리칸 비트코인(American Bitcoin)은 비트코인 가격 하락으로 매출이 20.7% 감소한 6,210만 달러를 기록했다고 발표했습니다. 하지만 회사는 비트코인 채굴 비용을 업계 최저 수준인 약 36,200달러까지 낮추면서도 52%의 총마진을 유지했습니다. 또한 해당 분기에 사상 최대 규모인 817 비트코인(BTC) 채굴했으며, 7,021 비트코인(BTC) 보유 자산으로 보유하고 있습니다.
비트마인 심층 분석: 막대한 이더리움(ETH) 보유량, 더 큰 미실현 손실
세계 최대 규모의 이더 홀더 기업인 비트마인 이머전 테크놀로지스(Bitmine Immersion Technologies)는 업계에서 가장 어려운 분기를 보냈습니다. 이 회사는 2026년 1분기에 총 매출이 230만 달러에 불과했으며, 이더리움 가격의 급락으로 인해 약 52억 달러의 순손실을 기록했습니다. 비트마인 이머전 테크놀로지스는 437만 개의 이더리움(ETH) 토큰을 보유하고 있으며, 이는 전체 이더리움 공급량의 3.62%에 해당합니다.
보고서가 우리에게 알려주는 것
1분기 실적은 디지털 자산 산업의 미래 방향을 명확하게 보여줍니다.
- 암호화폐 가격 변동에만 전적으로 의존하는 기업들은 가격이 하락했을 때 큰 타격을 입었습니다.
- 수익원이 다양하고 스테이블코인, 파생상품, 스테이킹, 예측 시장을 보유한 기업들이 훨씬 더 나은 실적을 보였습니다.
- 운영 효율성이 높은 채굴자 와 비효율적인 채굴업체 간의 격차가 빠르게 벌어지고 있습니다.
- 트레져리 운용사들은 보유 자산 선택에 따라 흥망성쇠가 결정되는데, 이번 분기에 $HYPE는 비트코인과 이더리움을 크게 앞질렀습니다.
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