연방준비제도(Fed)의 2026년 봄 금융안정보고서는 위험 요소 순위를 재편했으며, 새로운 순위는 시사하는 바가 큽니다. 지정학적 위험이 2025년 가을 조사에서 2위였던 것에서 이제 1위로 올라서며 미국 금융 안정에 가장 큰 위협으로 꼽혔습니다.
이번 승진은 그다지 놀라운 일이 아니었다. 2026년 2월 28일, 미국과 이스라엘의 합동 작전으로 이란 최고 지도자가 사망하면서 중동 전역에 걸쳐 적대 행위가 촉발되었고, 잠잠했던 우려가 에너지 기반 시설과 공급망을 위협하는 본격적인 지역 위기로 비화되었기 때문이다.
지정학적 상황
2026년 2월 작전 이후 중동 지역의 긴장 고조는 '고위험 지역 전쟁'으로 분류되었습니다. 이는 단순한 외교적 표현이 아닙니다. 이 분쟁이 전 세계 에너지 인프라에 실질적인 위험을 초래하고, 모든 자산군과 포트폴리오에 파급 효과를 미칠 수 있음을 직접적으로 인정한 것입니다.
이번 조사에서 주목할 만한 위험 요소 중 하나로 유가 충격이 꼽혔습니다.
AI: 생산성 도구에서 시스템적 위험으로
연준의 설문조사는 인공지능을 지정학적 위험 및 인플레이션과 함께 금융 안정성을 위협하는 주요 과제로 지목했습니다. CFA 협회는 인공지능 기반 위협을 지속적인 취약점으로 분류했으며, 특히 사이버 위험 증가에 주목했습니다.
블랙록은 이러한 우려에 공감하며 인공지능이 사이버 보안과 경제적 불평등에 미치는 위험성이 점점 커지고 있음을 강조했습니다.
노벨상 수상자인 사이먼 존슨은 인공지능(AI)이 "존엄한 일자리"를 위협한다고 경고하며, AI가 경제적 가치를 지닌 노동의 종류를 근본적으로 재편하고 있다고 주장했습니다. 연준의 베이지북 역시 AI가 여러 부문에서 효율성 향상을 가져왔음을 확인하면서 고용 역학에 미치는 영향에 주목했습니다.
전 연방예금보험공사(FDIC) 의장 셰일라 베어는 인공지능(AI)으로 인한 자본 배분 불균형에 대응하기 위해 세제 개혁을 옹호하며, 현행 세제 구조가 의도치 않게 인간 노동보다 자동화에 대한 자본 투자를 선호한다고 주장했습니다.
개인 신용 및 은행 대출: 숨겨진 위험
연준의 설문조사에서는 민간 대출 상환과 은행 대출 증가세를 주목할 만한 분야로 지적했습니다. 민간 대출 운영 자산 는 1조 7천억 달러까지 급증했습니다. 연준은 현재 수준에서 상환 위험이 관리 가능한 수준이라고 시사했습니다.
연준은 설문조사에서 인플레이션을 주요 위험 요소 중 하나로 포함시켰으며, 이는 대출 증가와 안정성을 위협하는 인플레이션 압력 사이의 긴장 관계를 조성하고 있다.
