5월 초, 월가 리스크 관리자들이 잠 못 이루게 하는 세 가지 사건이 동시에 발생했습니다. 바로 호실적 발표, 지정학적 휴전, 그리고 식지 않는 AI 칩 열풍입니다. 그 결과, 모멘텀 트레이딩이 지나치게 과열되면서 분석가들은 이러한 추세가 멈췄을 때 어떤 일이 벌어질지 공개적으로 경고하고 있습니다.
5월 8일 발표된 비농업 고용 보고서는 25만 명의 고용 증가를 기록하며 합의 보다 7만 명 높은 수치를 나타냈고, 실업률은 3.8%로 하락했습니다. 평상시라면 이는 명백히 호재입니다. 하지만 이미 집중된 투기 심리로 과열된 시장에서는 불길에 기름을 붓는 격입니다.
운동량 발생 장치와 그 움직이는 부품들
이란 관련 적대 행위가 중단되면서 시장에서 주요 지정학적 위험 프리미엄 요인이 제거되었습니다. 이에 따라 AI 칩 관련 주식이 급등하고 있는데, 엔비디아는 긴장 완화와 "인공지능" 관련 제품에 대한 끊임없는 수요라는 두 가지 호재를 타고 5월 8일 하루에만 5.2% 급등했습니다. 반도체 관련 주식의 상승세는 매우 두드러져 거의 단독으로 지수를 끌어올리고 있습니다.
분석가들의 우려는 집중 위험입니다. 소수의 거래가 시장 상승의 대부분을 주도할 때, 해당 종목들의 가격 반전은 유사해 보이는 포트폴리오 전체에 연쇄적인 영향을 미칠 수 있습니다.
이것이 암호화폐에 미치는 영향은 무엇일까요?
호실적 발표로 연준의 금리 인하 가능성이 낮아졌습니다. 비트코인 가격은 이미 이러한 압력을 반영하고 있는 듯하며, 지속적인 금리 인상 기대감이 자금 유입을 저해하면서 시장이 9만 달러 아래에서 상승을 제한받을 가능성이 있습니다. 비트코인은 올해 들어 약 7% 상승했으며, 크립토퀀트의 온체인 데이터에 따르면 4월 중순 기준 매도 압력 지표가 수개월 만에 최고치를 기록하고 있습니다.
암호화폐 시장에서 밝은 전망을 보여주는 한 가지 사례는 인공지능(AI) 관련 토큰입니다. 이는 전통적인 시장의 반도체 가격 상승세에 힘입어 빠르게 성장하고 있습니다. 코인데스크(CoinDesk)의 전문가들은 탈중앙화 AI 시장이 2030년까지 500억 달러 규모에 이를 수 있다고 전망했습니다.
5월 초, 암호화폐 관련 주식들도 상승세를 보이며 일부 암호화폐 관련 주식은 5월 중순 심의를 거친 CLARITY 법안 관련 진전에 힘입어 최대 20%까지 급등했습니다. 서클(Circle) 과 같은 기업들은 규제 명확화로 기관 투자 자금의 유입 장벽이 낮아짐에 따라 수혜를 입을 것으로 예상됩니다.
투자자들이 실제로 주목해야 할 것은 무엇일까요?
CLARITY 법안의 진행 상황은 그 어떤 고용 보고서보다도 암호화폐의 중장기적인 전망에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 이 법안이 성공적으로 통과된다면, 기관 투자자들이 디지털 자산에 상당한 자본 투자하기 전에 기다려왔던 규제 체계를 제공할 수 있을 것입니다.
특히 암호화폐 시장에서 연준의 대응 방식이 가장 중요한 변수입니다. 암호화폐 가격이 급등하려면 연준의 비둘기파적 통화정책 전환, 실질적인 유동성 공급, 또는 새로운 매수자층을 확보할 만큼 명확한 규제 환경이 필요합니다. 현재 이 세 가지 중 두 가지는 진행 중이고, 나머지 하나는 잘못된 방향으로 가고 있습니다.
