Kalshi와 Polymarket은 인도 연방 정부의 명시적인 금지 조치와 인도 기술부의 직접적인 경고에도 불구하고 불법적으로 운영되고 있다는 이유로 인도에서 계속해서 사용자를 확보하고 있습니다.
이러한 상황은 주요 예측 시장 플랫폼들 사이에서 점점 더 뚜렷하게 나타나는 패턴을 반영합니다. 즉, 고성장 신흥 시장으로 진출하고, 규제 압력을 감수하며, 누군가가 실제로 중단을 요구할 때까지 계속 운영하는 것입니다.
인도에서 크리켓의 인기는 상당합니다. 인도 프리미어 리그(IPL) 크리켓 경기에 걸린 베팅액은 몇 주 만에 미국 메이저 리그 야구(MLB) 경기 거래량 의 거의 절반에 달하기도 했습니다. 5월 7일에 열린 한 경기에는 2,700만 달러가 넘는 금액이 거래되었습니다.
규제 환경
인도의 입장은 2026년 5월 1일 새로운 "온라인 게임 홍보 및 규제 규칙"(PROGA)이 발효되면서 모호했던 것에서 명확해졌습니다. 이 규칙은 "온라인 현금 게임"을 전면 금지합니다.
프로보(Probo)를 포함한 일부 현지 플랫폼은 재정적 책임을 이유로 이미 운영을 중단했습니다. 하지만 미국에 본사를 둔 업체들은 이러한 움직임을 보이지 않고 있습니다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 규제를 받는 거래소인 칼시(Kalshi)는 여전히 인도 고객을 받고 있습니다. 칼시의 법률 고문은 회사로부터 운영 중단 명령을 받은 적이 없으며, 직접적인 요청이 있을 경우에만 따를 것이라고 밝혔습니다.
한편, 폴리마켓은 신원 확인 절차 없이 계속 운영되고 있어 인도 사용자들이 VPN이나 DNS 변경을 통해 현지 인터넷 차단을 우회할 수 있다고 블룸버그는 보도했습니다.
플랫폼들이 물러서지 않는 이유는 무엇일까요?
지난해 상당한 자본 유치한 칼시는 140개국으로 사업을 확장할 계획을 발표했습니다. 특히 크리켓 팬층이 디지털 환경에 익숙하다는 점을 고려할 때, 인도는 이러한 확장의 우선 시장입니다. 그 이유는 명확합니다. 사용자 수요는 많고, 규제 역량은 제한적이며, 사업을 유지하는 비용이 사업을 철수하는 비용보다 적기 때문입니다.
브라질은 이미 그 방향으로 더 나아갔습니다. 당국은 해당 플랫폼들을 금융 상품으로 위장한 도박 서비스라고 명시적으로 규정했습니다.
하지만 칼쉬의 브라질 진출은 지난달 정부에 의해 거의 즉시 저지당했습니다. 규제 당국은 비금융 예측 시장에 대한 전국적인 금지 조치를 시행하고 통신 사업자에게 폴리마켓과 칼쉬를 포함한 플랫폼들을 블록 하도록 명령했습니다. 인도 역시 비슷한 전철을 밟을 가능성이 있지만, 실제로 그렇게 될지는 두고 봐야 합니다.
법률 자체는 명확하지만, 국가 규제 기관이 CFTC에 등록된 거래소나 비허가형(Permissionless) 암호화폐 기반 플랫폼이 현지 자본 수용하는 것을 막을 수 있는 능력에는 여전히 한계가 있어 집행상의 공백이 분명히 존재합니다.
이것이 업계 전반에 미치는 영향은 무엇일까요?
인도의 사례는 국제적으로 사업을 운영하는 예측 시장 플랫폼에 점점 심각해지는 문제를 부각합니다. 미국에서의 규제 승인이 다른 관할 지역에서의 합법성으로 반드시 이어지는 것은 아닙니다. 미국 상품선물거래 미국 상품선물거래위원회CFTC) 는 국내 소송에서 칼시(Kalshi)를 지지했지만, 해외 사업 운영에 대해서는 언급하지 않았습니다.
Kalshi와 Polymarket 모두 결제에 달러 페그형 스테이블코인을 사용합니다. 인도 기술부는 이를 "경제 건전성"에 대한 명시적인 위협으로 지적했으며, 스테이블코인 인프라는 향후 법 집행이나 협상에서 부담이 될 수 있습니다.
워싱턴에서 효과를 거둔 "규제 우선" 접근 방식이 다른 관할 지역에서도 자동으로 통용되는 것은 아닙니다. 플랫폼 기업들은 미국 규제 당국과의 관계 구축에 수년간 공을 들였지만, 인도나 브라질에서는 그러한 신뢰가 큰 영향력을 발휘하지 못합니다.
규제 당국이 국제 플랫폼에 대해 이러한 제한을 효과적으로 시행할 수 있을지는 불분명합니다. 현재로서는 주요 예측 시장 운영업체들이 이러한 시장에서 계속해서 확장하고 있습니다.
