최근 온체인 분석이 새롭게 전개되면서 카르다노(Cardano) 둘러싼 오랜 논쟁인 "공급 충격" 문제가 다시 불거지고 있습니다. 고래 투자자들이 조용히 에이다(ADA) 축적하는 동안 개인 투자자들은 느린 가격 움직임에 인내심을 잃어가고 있기 때문입니다.
산티먼트가 공개한 데이터에 따르면, 최소 100만 에이다(ADA) 상당의 자산을 보유한 지갑들이 현재 약 250억 9천만 개의 토큰, 즉 전체 유통량의 약 67.47%를 장악하고 있습니다. 크립토 언필터드(Crypto Unfiltered)의 한 분석가는 이는 2020년 이후 네트워크에서 관찰된 가장 높은 수준의 고래 집중 현상이라고 분석했습니다.
소매업체들은 포기하는 반면, 고래 투자자들은 계속해서 자금을 추가하고 있다.
분석가는 카르다노의 현재 시장 구조를 "심리적 축적 함정"이라고 설명했습니다. 에이다(ADA) 다른 암호화폐 시장이 회복세를 보이는 동안 몇 달 동안 횡보세를 보였고, 이로 인해 많은 개인 투자자들이 실망감을 느꼈습니다.
카르다노(Cardano) 다노(에이다(ADA) 공급 충격이 드디어 확정되었습니다!
— 치키 크립토 (@CheekyCrypto) 2026년 5월 25일
카르다노(Cardano) 공급 충격은 불변 원장 분석을 통해 확실히 확인되었습니다. 개인 투자자들이 고통스러운 횡보세에 시달리며 전부 매도(Capitulation) 하는 동안, 막후에서는 엘리트 집단들이 공격적으로 물량을 사들이고 있습니다… pic.twitter.com/vFIVXEj9AU
현재 약 0.25달러에 거래되는 에이다(ADA) 사상 최고치 대비 거의 89% 낮은 수준입니다. 다른 주요 자산들이 강한 반등을 보인 반면, 카르다노(Cardano) 지속적인 하락세를 이어가며 소액 투자자들의 피로감을 가중시키고 있습니다.
하지만 분석에 따르면, 그러한 지루함이 오히려 대규모 보유자들이 배후에서 조용히 공급량을 늘리는 데 도움이 될 수 있다고 합니다. 2025년 말부터 2026년 초 사이에만 고래 지갑이 4억 5470만 달러 상당의 에이다(ADA) 추가로 흡수한 것으로 알려졌습니다.
분석가는 또한 약 6,790만 달러 상당의 에이다(ADA) 불과 몇 주 만에 코인베이스에서 개인 지갑으로 인출되는 대규모 자금 유출이 발생하여 거래소에서 이용 가능한 에이다(ADA) 유동성이 감소했다고 지적했습니다.
스테이킹으로 공급 부족 현상이 더욱 심화되고 있습니다.
공급 충격 이론의 또 다른 중요한 부분은 카르다노의 스테이킹 시스템입니다.
현재 카르다노 네트워크의 유통량 중 거의 58%에 해당하는 약 210억 에이다(ADA) 여러 스테이킹 풀에 활발하게 스테이킹되어 있습니다. 다른 많은 지분증명(Proof-of-Stake) 네트워크와 달리, 카르다노(Cardano) 락업 기간이나 슬래싱 위험 없이 예치(stake) 할 수 있도록 하여 장기 투자자들에게 더욱 쉽고 매력적인 투자 환경을 제공합니다.
분석가는 대규모 고래 매수세가 스테이킹 참여와 결합될 때 거래소에서 거래 가능한 물량이 점점 줄어든다고 주장합니다.
기관 투자자들의 관심이 지속적으로 증가하고 있습니다.
더욱이, CME 카르다노(Cardano) 선물이 출시된 이후 향후 에이다(ADA) ETF 출시 가능성에 대한 speculation이 계속해서 커지고 있습니다. VanEck, Bitwise Asset Management, 21Shares, Grayscale Investments 등의 회사들이 ADA 관련 투자 상품과 연관되어 있다는 이야기가 나오고 있습니다.
해당 분석가는 기관 투자 수요가 결국 회복되는 반면 유동성 공급이 크게 제한된 상태가 지속된다면 카르다노(Cardano) 사이클 후반에 공급 주도형 움직임을 보일 수 있다고 전망합니다.
