SpaceX의 6월 12일 상장으로 암호화폐 시장에서 가격 경쟁이 촉발되고 있습니다. 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 무기한 증권 거래는 이미 이 로켓 및 위성 인터넷 기업의 기업 가치를 2조 달러로 평가하고 있습니다.
현재 이 거래의 핵심은 세 가지 미래 전망에 달려 있습니다. 이번 IPO는 1조 7500억 달러 규모로, 750억 달러를 조달하는 것을 목표로 하고 있으며, 이는 사상 최대 규모의 기업공개(IPO) 시도입니다.
1. 6시간 이내 용의자 검거
하이퍼리퀴드의 SPCX-USDC 선물계약은 5월 18일 150달러 기준가로 출시된 후 216달러까지 급등했다가 203달러 부근에서 안정세를 보였습니다. 펀딩 비율은 출시 이후 급격히 상승했습니다.
SPCX/USDC 가격 변동 추이. 출처: Hyperliquid차익거래자들은 SPCX가 나스닥에 상장되는 순간 합성자산을 숏 하고 실물 주식을 매수할 것으로 예상됩니다. 이러한 거래는 합성자산 가격을 상장 가격 수준으로 되돌릴 것입니다.
"SPCX 주가가 Hyperliquid에서 216달러에 거래된 반면, 6월 12일 나스닥 IPO 당시 예상 가격은 525달러였습니다. 이 60%의 차이는 차익거래 시장의 구조적 결함 때문입니다. CBRS는 상장 전 마지막 72시간 동안 가격 변동이 매우 급격하게 일어난다는 것을 입증했습니다."라고 한 사용자가 언급했습니다 .
차익거래자는 서로 다른 곳에서 동일한 상품에 대해 발생하는 미세한 가격 차이를 포착하여 수익을 내는 거래자입니다.
그들은 한 시장에서 싸게 사서 다른 시장에서 비싸게 팔아 가격이 급등하는 순간 위험 부담 없이 이익을 확보합니다.
CBRS 사례에서 그들은 암호화폐 시장에서 값비싼 가상 주식을 공매도하고, 나스닥에서 실제 주식을 매수하여 가격이 수렴될 때 이익을 얻었습니다.
100~250 베이시스 포인트(bp) 차이가 가장 유력한 수렴 구간입니다. 이러한 움직임의 대부분은 6월 12일 첫 6거래시간 내에 나타날 것으로 예상됩니다.
Reddit과 ServiceTitan에서 이전에 발생했던 회색 시장 재설정은 4~6시간 만에 마감되었습니다. 암호화폐 가격 경쟁은 개장과 동시에 차익거래 기회를 제공합니다.
2. 소규모 공연장은 90일 이내에 상장 폐지될 위험에 직면해 있습니다.
바이낸스, 오케이엑스(OKX), 비트겟(Bitget), 빙엑스(BingX), 하이퍼리퀴드 등이 발행한 IPO 이전 단계의 합성 상품은 미국 증권법상 전례가 없습니다 . SPCX가 상장되는 순간 이러한 합성 상품의 존재 이유는 사라집니다.
규제 당국은 아직 공식적인 조사를 시작하지 않았습니다. 만약 SEC나 미국 상품선물거래위원회CFTC) 질문을 시작한다면, 규모가 작은 거래소들이 가장 큰 타격을 입을 것입니다.
빙엑스(BingX) 와 오케이엑스(OKX) Binance보다 완화된 규정 준수 기준을 적용하는 반면, Hyperliquid의 온체인 아키텍처는 거래 표면적을 제한합니다.
BTCC의 SpaceX 선물 거래 와 기타 중견 거래소는 IPO 이후 기간에 소환장이 발부될 경우 그러한 완충 장치가 없습니다.
최소 한 곳의 거래소에서 90일 이내에 SPCX 거래를 제한하거나 상장 폐지하는 것이 기본 시나리오입니다.
그러한 위험은 Bitget의 IPO 이전 제품을 따라 시장에 진입한 플랫폼에 가장 큰 부담을 줍니다.
3. 비트 트레져리 차세대 IPO 성공 전략의 모범 사례가 되다
SpaceX의 S-1 서류에는 6억 6,100만 달러 상당의 비트코인(비트코인(BTC)) 18,712개가 공개되었습니다 . 현재 비트코인(BTC) 코인 현물 가격인 75,690달러를 기준으로 하면 해당 포지션은 약 14억 2천만 달러에 해당합니다.
18,712 BTC라는 수치는 약 11,509 비트코인(BTC) 보유한 테슬라를 앞지르는 수치입니다.
비트코인(BTC) 보유한 주요 상장 기업. 출처: Bitcoin Treasuries해당 정보는 스타링크 매출과 함께 투자설명서에 공개되었는데, 이는 머스크 개인의 기행이라기보다는 비트코인과 연관된 투자자들을 겨냥한 마케팅 전략임을 시사합니다.
OpenAI와 Anthropic은 연말 이전에 SpaceX의 모델을 따라할 가능성이 가장 높은 후보입니다. Anthropic은 IPO 이전 비공개 시장에서 이미 기업 가치 가 1조 달러를 넘어섰습니다.
오픈아이(OpenAI)의 기업공개(IPO) 서류는 IPO를 통해 8,520억 달러의 기업 가치를 목표로 작성되고 있는 것으로 알려졌다.
어느 회사든 비트코인(BTC) 보유량을 공개하면 암호화폐 관련 투자자들로부터 5~8%의 프리미엄을 확보할 수 있습니다.
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SpaceX의 로드쇼는 6월 4일에 시작되며, 가격은 6월 11일에 공개되고 나스닥 첫 거래는 6월 12일에 진행됩니다. SPCX의 첫 한 시간 동안의 거래 활동이 향후 주가 향방을 결정할 것입니다.
6시간 만에 깔끔하게 수렴된 것은 암호화폐의 IPO 이전 실험이 옳았음을 입증합니다.
격차가 더 커지거나 해당 장소에 대한 규제 조치가 취해진다면 정반대의 결과가 나올 것입니다.
