한 펀드매니저는 심각한 경고를 내놓았습니다. 미국 트레져리 향후 국채 발행으로 금융 시스템에서 약 1500억 달러의 유동성이 유출될 것으로 예상됨에 따라 비트코인의 지속적인 매도세가 심화될 수 있다는 것입니다.
"제 경험상 비트코인은 다른 대부분의 금융 상품보다 유동성을 더 잘 나타내는 지표인 경향이 있습니다. 만약 트레져리 채권 결제가 유동성을 저해한다면 비트코인 가격은 훨씬 더 하락할 수 있습니다."라고 공인 투자 자문 회사인 모트 자본 매니지먼트의 설립자 겸 CEO인 마이클 크레이머는 최신 시장 분석 보고서에서 밝혔습니다.
미국 트레져리 정부 지출 자금 조달을 위해 정기적으로 채권과 단기 국채를 발행합니다. 트레져리 새로운 증권을 발행하면 투자자로부터 현금을 받아 연방준비제도에 있는 재무부 계좌로 이체합니다. 다른 모든 조건이 동일하다면, 이 과정은 은행 시스템에서 유동성을 빼내어 다른 투자에 사용할 수 있는 현금량을 감소시킵니다. 이러한 주기적인 결제는 특히 발행량이 많은 시기에 일시적이지만 상당한 유동성 유출을 초래할 수 있습니다.
크레이머에 따르면 5월 28일부터 6월 5일까지 트레져리 운영으로 약 1,500억 달러의 유동성 유출이 발생할 수 있습니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.
- 목요일에 150억 달러 규모의 국채 결제 예정
- 금요일에 470억 달러 규모의 이자 결제가 이루어졌습니다.
- 월요일에 680억 달러
- 화요일에 160억 달러 규모의 국채 합의가 이루어졌습니다.
- 6월 4일에 이루어진 또 다른 국채 합의는 50억 달러에서 150억 달러 사이로 추산되었습니다.
암호화폐를 포함한 시장은 유동성이 풍부할 때 가장 좋은 성과를 내는 경향이 있습니다. 현금이 시스템에서 빠져나가면, 비록 일시적일지라도 투자자들은 종종 더욱 신중해지며 비트코인과 같은 위험 자산에 대한 투자 심리가 위축됩니다.
이러한 압력의 초기 징후가 이미 나타나고 있습니다. 비트코인은 이달 초 82,500달러를 돌파한 이후 약 11% 하락하여 현재(보도 시점 기준) 73,000달러 부근에서 거래되고 있습니다. 크레이머는 최근 75,000달러 부근의 주요 지지선이 무너진 것은 유동성 상황이 경색되고 있다는 명확한 신호라고 지적합니다.
이것이 더 큰 하락을 보장하는 것은 아니지만, 암호화폐 업계에서 종종 간과되는 중요한 점을 강조합니다. 비트코인은 진공 상태에서 거래되는 것이 아니며, 정부 차입과 그로 인한 현금 흐름과 같은 거시적 요인이 가격에 상당한 영향을 미칠 수 있다는 것입니다.
일반 투자자들에게 핵심은 간단합니다. 비트코인 가격을 움직이는 가장 큰 요인은 암호화폐 관련 뉴스가 아니라, 배경에 깔린 거시적인 요인일 수 있다는 것입니다.
