이미 상장 시총 이 7천억 홍콩달러를 넘는 AI 기업 즈푸(Zhipu)가 최근 다시 한번 유한책임투자자로 참여해, 여러 지역의 국영 자산 및 증권 대기업들이 공동으로 조성한 5억 4천만 홍콩달러 규모의 벤처 펀드 설립에 8천만 홍콩달러를 투자했습니다. 이는 업계 거물들이 발행시장 진출하는 추세를 반영하는 것입니다.
글쓴이: 왕루
기사 출처: 투자 커뮤니티 - Decoding LP
Investment Community - Decoding LP에 따르면 상하이 즈푸궈타이하이통 인공지능 산업 벤처캐피탈 합자회사(유한책임회사)가 설립되었습니다. 즈푸가 이 새로운 펀드의 배후에 있습니다.
오늘 즈푸의 주가는 거래 중 1,650 홍콩달러까지 오르며 역대 신고점 경신했고, 시총 7,000억 홍콩달러를 넘어섰습니다.
지푸가 유한책임투자자(LP) 역할을 한 것은 이번이 처음이 아닙니다. 2024년에는 여러 투자자와 함께 싱롄 캐피털(Xinglian Capital)을 설립하여 초기 단계의 AI 및 첨단 기술 프로젝트에 투자했습니다. 한편, 지푸의 직접 투자 회사인 지류 테크놀로지(Jiliu Technology)는 홍콩 증권거래소에 기업공개(IPO)를 위한 투자설명서를 제출했으며, 상장 순조롭게 진행될 경우 지푸는 첫 IPO를 맞이할 것으로 예상됩니다.
지푸는 유한책임투자자(LP)로서 벤처캐피탈 펀드에 투자합니다.
톈옌차에 따르면, 상하이 지푸궈타이하이퉁 인공지능 산업 벤처캐피탈 합자회사(유한합자회사)가 최근 5억 4천만 위안의 자본금으로 설립되었으며, 사업 범위는 벤처캐피탈(상장 기업 투자에 한정)을 포함한다.
파트너 정보에 따르면 해당 펀드는 후베이 집적회로 산업 투자 펀드 유한회사, 용저우 융밸리 정보 관리 유한회사, 궈타이 주난 혁신 투자 유한회사(궈타이 하이퉁 증권의 자회사), 베이징 즈푸 미래 기술 유한회사(즈푸의 완전 자회사)가 공동으로 투자했습니다.
공개된 정보에 따르면 베이징 지푸 미래기술(Beijing Zhipu Future Technology)은 8천만 위안의 자본금을 납입하여 14.8%의 지분을 보유하고 있으며, 궈타이쥔안 혁신투자(Guotai Junan Innovation Investment)는 9천5백만 위안의 자본금을 납입하여 일반 파트너 겸 private equity 펀드 운용사 역할을 맡고 있습니다.
더욱 주목할 만한 점은 이 펀드의 LP 포트폴리오에 후베이성과 후난성의 국유 자산 외에도 광저우 하이주 디지털 경제 2단계 벤처 캐피털 파트너십(유한 파트너십), 루가오 즈후이 산업 투자 파트너십(유한 파트너십), 산둥 역동적 미래 산업 투자 펀드 파트너십(유한 파트너십), 그리고 광안 샤오핑 고향 개발 펀드 센터(유한 파트너십)가 포함되어 있다는 것입니다. 이들 펀드는 각각 광둥성, 장쑤성, 산둥성, 쓰촨성의 국유 자산을 보유하고 있습니다.
지푸와 궈타이해통증권의 관계는 이 펀드를 넘어섭니다.
올해 1월 8일, 즈푸는 홍콩 증권거래소 메인보드에 상장하며 "세계 최초의 대규모 모델 주식"이 되었습니다. 상장 후 5개월도 채 되지 않아 즈푸의 주가는 급등했고, 현재 시총 총액은 약 7천억 홍콩달러에 달합니다.
즈푸는 H주 상장 이후에도 A주 상장 계획을 계속 추진하고 있습니다. 올해 2월, 중국 증권감독관리위원회(CSRC)는 공식 웹사이트를 통해 즈푸의 IPO 준비 진행 상황에 대한 정보를 업데이트하고, 궈타이해통증권을 새로운 주관사로 추가했습니다.
새로운 펀드는 여러 지역의 국유 자산을 주요 증권 회사와 연결하여 Zhipu의 AI 스토리에 새로운 차원을 더합니다.
혁신은 투자로 이어진다
사실, 지푸가 LP를 제작한 것은 이번이 처음이 아닙니다.
2024년, 즈푸는 스징산 현대혁신산업발전기금, 아오페이 데이터, 옌베이 캐피털, 푸줘 투자와 함께 싱롄 캐피털(Z 펀드)을 공식 설립했습니다. 이 펀드는 초기 15억 위안 규모로 인공지능 및 첨단 기술의 초기 단계에 집중 투자했습니다.
이 전략은 이제 결실을 맺기 시작했으며, 스타링크 캐피털은 이미 미안비 인텔리전트, 성수 테크놀로지, 우원신충, 아미오 로보틱스, 실리콘베이스드 플로우, 지류 테크놀로지 등 30개 이상의 기업에 투자했습니다.
해당 투자는 이미 즈푸의 재무제표에 반영되었습니다. 즈푸의 2025년 재무 보고서에 따르면, 2025년 말 기준 싱롄 캐피털의 총 가치는 13억 2,700만 위안으로 186.26% 증가했습니다. 그중 즈푸의 재무장부상 가치(그룹의 실질 자기자본)는 2억 7,900만 위안에 달했습니다.
한편, 즈푸는 직접 투자도 진행하고 있습니다. 공개된 정보에 따르면 즈푸는 성수 테크놀로지, 지류 테크놀로지, 우원신충, 칭청 지지, 실리콘 기반 플로우 등의 기업에 직접 투자했습니다. 그중 지류 테크놀로지는 홍콩 증권거래소에 기업공개(IPO)를 신청했으며, 상장 성공적으로 이루어지면 즈푸는 첫 IPO를 달성할 것으로 예상됩니다.
이 장면은 상장 기업들이 발행시장) 에 몰려드는 현상을 단적으로 보여주는 사례입니다.
이전에도 텐센트, 알리바바, 메이투안 같은 인터넷 대기업들이 활발하게 투자 활동을 펼쳐왔으며, 벤처 캐피털 업계에서도 오랫동안 적극적인 모습을 보여왔습니다. 이제는 더 많은 산업 자본도 이 경쟁에 뛰어들고 있습니다.
중지쉬촹(Zhongji Xuchuang)을 예로 들면, 지금까지 10개 이상의 펀드 설립에 참여했습니다. 중커촹싱(Zhongke Chuangxing)과 같은 유명 기관에 투자했을 뿐만 아니라, 초기 투자자들에게도 여러 차례 수익을 환원했습니다. 카이펑벤처캐피탈(Kaifeng Venture Capital)과 다타이캐피탈(Datai Capital) 등 기존 주주들에게도 모두 투자를 유치했습니다.
앞서 살펴본 바와 같이, 점점 더 많은 업계 거물과 상장 기업들이 발행시장 에서 유한책임투자자(LP)로 참여하고 있습니다. 이들은 풍부한 자금을 보유하고 있으며, 업계 시너지 효과에 대한 분명한 필요성을 느끼고 있습니다. 즉, 투자를 통해 업무 성장을 추구하는 한편, 새로운 기술 사이클의 배당금을 공유하고자 합니다.
신규 자본 유입 발행시장 에서 이는 의심할 여지 없이 드문 기회입니다.
