분석: 현재 시장은 숏 스퀴즈로 인한 상승 리스크 보다 하락 압력이 더 크며, 롱 포지션에 대한 자금 조달 비용은 계속 상승하고 있습니다.

ME 뉴스에 따르면, 5월 28일(UTC+8) 암호화폐 분석가 머피는 현재 무기한 계약 시장에서 롱 포지션이 공매도(Short) 에 시간당 약 39만 달러의 펀딩 수수료를 지불하고 있으며, 이는 7일 평균인 22만 달러보다 훨씬 높다고 밝혔습니다. 이는 롱(Long) 정서 지배적이며 롱 포지션 포지션 비용이 매우 높다는 것을 의미합니다. 그는 5월 12일 7일 평균 펀딩 수수료가 플러스로 전환된 이후 롱 프리미엄이 특히 최근 들어 계속 확대되고 있다고 지적했습니다. 높은 펀딩 수수료는 롱 포지션이 장기적으로 공매도(Short) 지속적으로 지원할 수 없음을 의미하며, 가격이 빠르게 반등하지 못할 경우 일부 롱 포지션은 비용 압력으로 인해 선제적으로 청산될 수 있습니다. 동시에 시장의 미결제 약정(OI)이 하락 추세로 전환되어 청산 및 포지션 축소가 진행 중임을 시사합니다. 머피는 비트코인이 주요 지지선을 다시 하향 돌파할 경우 연쇄적인 강제 청산이 발생하여 전형적인 "롱 스퀴즈" 시장이 형성될 수 있다고 전망했습니다. 그는 현재 시장 상황이 2026년 4월 14일 이후 지속된 상승 추세와는 극명한 대조를 이룬다고 지적했습니다. 당시에는 펀딩 수수료가 장기간 마이너스를 기록 공매도(Short) 롱 포지션에 지속적으로 수수료를 지불하는 상황이었습니다. 하지만 극단적인 펀딩 비용이 때로는 추세 반전 전에 "롱 스퀴즈"를 유발할 수 있다는 점도 언급했습니다. 전반적으로 현재 시장은 "상승 숏 스퀴즈"보다는 "하락 스퀴즈"리스크 더 크다고 판단하는 경향이 있습니다. 머피는 현재 현물 수요와 온체인 활동이 모두 저조하고, 계약 거래가 상당히 상승 졌으므로 레버리지 거래 참여에 신중해야 한다고 경고했습니다. 반면 현물에서 달러 코스트 애버리징을 하거나 장기 포지션 점진적으로 구축하는 투자자들은 현재 전략을 유지할 수 있다고 덧붙였습니다. (출처: ME)