수요일 금 가격은 138.60달러 하락했습니다. 예상보다 높게 나온 5월 소비자물가지수(소비자 가격 지수(CPI)) 발표로 이란과의 긴장 고조 우려에 따른 안전자산 프리미엄이 사라지면서 금 가격은 수개월 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다.
핵심 요약:
- 금 가격은 6월 10일 미국 노동통계국(BLS)이 5월 소비자 가격 지수(CPI) 전년 동기 대비 4.2% 상승했다고 발표하면서 138.60달러 하락한 4,120달러를 기록했습니다.
- CME FedWatch는 5월 고용 보고서(17만 2천 명 증가) 이후 12월 금리 인상 가능성을 72%로 예측했습니다.
- 은 가격은 이란과의 긴장 고조에도 불구하고 상승세를 이어가지 못하면서 64.79달러까지 하락해 67달러 이상에서 3일 연속 하락세를 유지했다.
6월 10일 금과 은 가격
미국 동부시간 오후 1시 8분 현재 금 가격은 온스당 4,120.10달러로, 전일 대비 3.25% 하락했습니다. 장중 최저가는 4,106.20달러였습니다. 은 가격은 64.79달러로 0.65% 하락했으며, 일일 최저가는 63.27달러였습니다. 백금은 2.03% 하락한 1,687달러를 기록했습니다. 팔라듐은 유일하게 상승하여 0.25% 오른 1,217달러를 기록했습니다.
이러한 움직임은 3일 연속 하락세를 이어갔다. 금은 6월 8일 온스당 약 4,330달러에 거래되었지만, 수요일 오후까지 온스당 약 210달러 하락했다.
판매를 촉진한 요인은 무엇이었습니까?
미국 노동통계국은 6월 10일 오전 8시 30분(미국 동부시간)에 5월 소비자 소비자 가격 지수(CPI) 보고서를 발표했습니다. 헤드라인 인플레이션은 전월 대비 0.5%, 전년 동기 대비 4.2% 상승했으며, 이는 4월의 3.8%에서 소폭 상승한 수치입니다. 월간 상승분의 대부분은 에너지 가격 상승에 기인했습니다. 휘발유 가격은 5월에 7.0%, 전년 동기 대비 40.5% 상승하여 헤드라인 CPI 상승분의 60% 이상을 차지했습니다. 근원 소비자 가격 지수(CPI) 전월 대비 0.2%, 전년 동기 대비 2.9% 상승했으며, 주거비가 0.3% 상승에 기여했습니다.
시장은 이미 5월 비농업 고용 보고서(17만 2천 명으로 합의 예상치인 8만 5천 명의 두 배에 달함) 이후 연준의 금리 인상 기대치를 재조정했습니다. CME FedWatch 데이터에 따르면 6월 10일 기준 12월 금리 인상 가능성은 약 68~72%로, 이전 몇 주에 비해 크게 상승했습니다. 10년 만기 미국 트레져리 수익률은 4.53~4.56% 범위로 상승했고, 달러 지수는 99.9 부근에서 강세를 보였습니다.
높은 수익률과 강달러는 금과 은처럼 수익을 내지 못하는 자산을 보유하는 데 드는 기회비용을 증가시킵니다. 소비자물가 소비자 가격 지수(CPI) 발표는 고용 데이터에서 이미 시사했던 바와 같이 단기적으로 통화정책이 완화될 가능성이 낮다는 것을 확인시켜 주었습니다.
지정학적 역설
이스라엘과 이란 간의 미사일 공방과 호르무즈 해협 인근에서의 미국 개입 보도는 유가를 배럴당 94~96달러까지 끌어올려 최고치를 경신하게 했습니다. 일반적으로 이러한 지정학적 긴장은 금으로 자금을 유인하지만, 이번에는 정반대의 결과가 나타났습니다.
유가 상승은 소비자물가지수 (소비자 가격 지수(CPI) 의 에너지 부문에 직접적인 영향을 미쳤습니다. 시장은 전통적인 불확실성 요인보다는 인플레이션 전파 경로, 에너지 비용 상승, 높은 생산량 증가, 연준의 매파적 대응 등을 가격에 반영했습니다. 그 결과, 갈등이 고조되는 와중에도 금값은 하락했습니다.
6월 9일, 공격 중단 소식과 트럼프 대통령의 중재로 긴장 완화 전화가 오가면서 유가는 약 3% 하락하여 7주 만에 최저치를 기록했습니다. 이는 불안감을 다소 해소했지만, 이미 데이터에 반영된 인플레이션 압력은 여전히 남아 있었습니다. 금값도 계속 하락했습니다.
화요일 저녁, 트럼프 대통령은 이란이 미군 헬리콥터를 격추했으며 보복이 필요하다고 주장하며 사태를 더욱 악화시켰습니다. 수요일에는 이란이 "빠르게 실패한 국가로 전락하고 있다"고 주장하며 "가짜 뉴스 언론이 미 해군의 봉쇄가 얼마나 효과적인지 보도하지 않고 있다"고 비난했습니다.
금은 지난 하루 동안 안전자산으로서의 지위를 확보하지 못했으며, 이란과의 이번 갈등 기간 동안 대체로 부진한 모습을 보였습니다.
"불 시어리 (불 Theory)라는 X 계정은 수요일에 "단 132일 만에 금과 은에서 12조 9500억 달러 이상이 증발했다"고 썼습니다. "금은 1월 최고점에서 26.50% 폭락하여 시가총액이 9조 7500억 달러 감소했습니다. 은은 47.69% 하락하여 3조 2000억 달러가 증발했습니다. 가장 놀라운 점은 이란 전쟁이 여전히 진행 중이고, 유가는 배럴당 90달러에 육박하며, 인플레이션은 여전히 높은 수준이라는 것입니다. 바로 금과 은이 강세를 보여야 할 환경인데 말이죠."라고 불 시어 불 는 덧붙였습니다.
역사적 맥락
중동 분쟁 기간 동안 금 가격이 항상 상승세를 보인 것은 아닙니다. 1990년 걸프전 당시에는 침공 직전 13% 상승했지만, 전쟁이 신속하게 종결되자 완전히 반등했습니다. 2003년 이라크 침공도 비슷한 양상을 보였는데, 전쟁 전 20% 이상 상승했던 가격이 지상 작전 개시 후 매도세로 전환되었습니다. 2020년 솔레이마니 사살 사건 당시에는 금 가격이 일시적으로 1,550달러를 넘어섰지만, 며칠 만에 다시 하락했습니다.
1979년 이란 혁명은 예외적인 사례로, 장기적인 위기와 이미 높은 인플레이션, 그리고 달러 약세가 맞물려 온스당 200달러 중반대에서 거의 850달러까지 지속적인 상승세를 보였습니다. 하지만 당시의 상황은 현재의 상황과는 구조적으로 다릅니다.
현재의 추세, 즉 견조한 고용 지표, 에너지 수요 증가에 따른 소비자물가지수 (소비자 가격 지수(CPI) 상승, 금리 인상, 그리고 달러 강세는 1979년보다는 1990년, 2003년, 그리고 2020년의 상황과 더 유사합니다. 그럼에도 불구하고, 중동 지역의 분쟁 속에서 금은 안전자산으로서의 오랜 명성에 걸맞은 역할을 제대로 수행하지 못하고 있습니다.
실버의 더 깊은 하강
은은 금보다 3일 동안 더 급격하게 하락했는데, 이는 은의 높은 베타값과 일관된 현상입니다. 금-은 비율은 확대되었습니다. 은은 통화 및 산업 금속으로서의 이중적인 역할을 하기 때문에 거시 경제적 요인으로 인한 위험 회피 심리가 고조될 때 투기적 롱 포지션이 더 빠르게 청산됩니다.
금속 가격은 2026년 초 121달러 부근의 사상 최고치를 경신하는 동안 상당한 자금 유입을 보였습니다. 그러나 거시 경제 환경이 변화하면서 차익 실현 매물이 급증했습니다.
구조적 배경
중앙은행들은 2026년 1분기에 순 244톤의 금을 매입했습니다. 은은 태양광 패널 제조, 전기차, 전자제품 생산과 관련된 구조적인 공급 부족에 계속 직면하고 있습니다. 이러한 장기적인 펀더멘털은 여전히 견고하지만, 단기적인 매도 압력을 상쇄하지는 못했습니다.
트레이더들이 다음에 주목할 것은 무엇일까요?
미국 노동통계국(BLS)은 6월 11일에 5월 생산자물가지수(PPI)를 발표합니다. 이란-이스라엘 분쟁의 향후 지정학적 전개, 연준 관계자들의 발언, 그리고 현재 가격 수준에서의 실물 수요 데이터는 4,000달러의 심리적 저항선이 유지될지 여부를 결정짓는 중요한 요소가 될 것입니다. 휴전이 이루어지거나 PPI가 약세를 보일 경우 안도 반등이 예상됩니다. 반대로, 지속적으로 높은 수치가 나오거나 분쟁이 재발할 경우 추가적인 지지선 테스트 위험이 있습니다.
