비트코인은 변동성이 큰 영역에서 거래되고 있으며, 이는 쉽게 하락 함정을 만들거나 급격한 돌파를 초래할 수 있습니다.
현재 비트코인(BTC) 가격은 65,000달러 부근에서 횡보세를 보이고 있으며, 거시경제 데이터와 일부 온체인 지표는 상반된 신호를 보내고 있습니다. 이러한 괴리는 시장에서 명확한 추세가 형성되기 전에 유동성 소진이 발생할 가능성을 높이고 있습니다.
- 비트코인이 6만 5천 달러 부근에서 횡보세를 보이며 양방향 변동성이 커질 가능성이 있습니다.
- 2분기 유가는 하락했지만 비트코인은 상대적으로 덜 하락하여 위험 선호도가 개선되고 있음을 시사합니다.
- 온체인 시장과 미결제약정 시장은 시장이 완전히 안정화되었다고 아직 확인하지 못했습니다.
비트코인은 현재 하락장 함정을 쉽게 만들 수 있는 가격대에 있습니다.
현재 비트코인은 변동성이 증가할 경우 하락 함정을 유발할 수 있는 영역에서 거래되고 있습니다. 매수 압력이 충분히 강해지면 BTC는 주요 저항선을 돌파하고 일련의 공매도 스퀴즈를 발생시킬 수 있습니다.
반대로 변동성이 하락세라면, 더 큰 폭의 조정으로 레버리지 롱 포지션이 갇힐 수 있습니다. 이는 시장 전반에 걸쳐 위험 회피 심리가 확산되는 결과를 초래할 수 있습니다.
유가가 하락하고 위험 선호도가 변화하고 있습니다.
2분기 초 이후 유가는 17% 이상 하락한 반면, 비트코인은 6.5% 하락에 그쳤습니다. 이러한 비교를 통해 유가로의 자금 유입이 비트코인에 비해 상대적으로 둔화되었음을 알 수 있습니다.
앞서 1분기 유가가 거의 70% 급등했을 때 비트코인은 22% 하락한 바 있습니다. 하지만 유가 약세와 지정학적 긴장 완화가 맞물리면서 시장의 위험 선호 심리가 다시 긍정적으로 변하고 있는 것으로 보입니다.
이러한 움직임은 비트코인의 현재 약세가 시장이 새로운 방향을 선택하기 전 유동성 확보를 위한 일시적인 움직임일 수 있음을 시사합니다. 그러나 아직 확정적인 증거가 부족하여 섣부른 결론을 내리기는 어렵습니다.
비트코인의 바닥은 아직 온체인에서 확인되지 않았습니다.
현재 온체인 신호는 비트코인이 완전히 안정화되었음을 나타내지 않습니다. 기관 투자자들은 아직 강력한 매수세로 반응하지 않고 있으며, 비트코인 ETF에서는 순유출이 계속되고 있습니다.
크립토퀀트의 차트는 비트코인이 과거 바닥 형성 시기와 연관되었던 영역에 진입하고 있을 가능성을 시사합니다. 그러나 STH MVRV 지표는 회복세보다는 하락세에 더 무게를 두고 있습니다.
미결제약정이 높을수록 변동성 위험이 커집니다.
현재 비트코인 미결제약정은 이전 저점 형성 시기에 비해 상대적으로 높은 수준입니다. 이는 시장에 여전히 많은 미결제 포지션이 존재하며, 가격이 시장의 예상과 반대로 움직일 경우 강하게 반응할 가능성이 높다는 것을 시사합니다.
논의되고 있는 시나리오 중 하나는 시장 레버리지를 줄이기 위해 $60,000 아래로 서서히 추가 하락해야 한다는 것입니다. 이러한 맥락에서 거시경제 신호와 온체인 신호 간의 괴리는 여전히 주목해야 할 핵심 요소입니다.
예측 시장에서 칼시(Kalshi) 거래자들은 비트코인(BTC)이 10만 달러에 도달하기 전에 먼저 5만 5천 달러까지 하락할 확률을 69%로 보고 있습니다. 이는 시장이 단기적인 단일 베팅보다는 포지션 구조를 고려하고 있음을 반영합니다.
요약
비트코인은 두 가지 요인 사이에 끼어 있습니다. 거시경제 지표는 개선되고 있지만, 온체인 데이터와 미결제 약정은 지속 가능한 가격 기반을 아직 확인시켜주지 못하고 있습니다. 단기적으로 65,000달러 부근은 상당한 양방향 변동성이 나타날 수 있는 취약 영역으로 남을 가능성이 있습니다.
