스테이블코인의 유동성은 현금화되지 않고 암호화폐 시장 내에 머물러 있지만, 거래소를 거치지 않고 수익률 전략, 토큰화된 주식, 예측 시장, 실물 자산 등으로 유입되고 있다고 한 분석가는 밝혔습니다.
이러한 패턴은 비트코인(BTC)이 6만 달러 아래로 떨어지고 시장 전반이 매도세로 전환되는 상황에서도 주요 달러 토큰의 총 공급량이 2,730억 달러 수준을 유지한 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다.
스테이블코인 유동성 유출은 멈췄지만 거래소를 거치지는 않고 있습니다.
암호화폐 시장은 2026년까지 전반적으로 약세를 보일 것으로 예상됩니다. 비트코인은 작년 말 12만 달러를 넘어섰던 고점에서 하락하여 현재 6 만 4천 달러 이상에서 거래되고 있습니다 . 전체 암호화폐 시장 규모는 약 2조 1천억 달러로, 연초 대비 26% 감소했습니다.
일반적인 경기 침체기에는 거래자들이 현금으로 전환하고 시장에서 빠져나가면서 스테이블코인 공급량이 줄어듭니다 . 하지만 분석가 다크포스트는 지금은 그런 현상이 나타나지 않고 있다고 말했습니다.
"비트코인과 더 넓은 암호화폐 시장 전반에 걸쳐 조정이 지속되는 가운데서도 스테이블코인 시가총액은 약 2,730억 달러 수준에서 비교적 안정적으로 유지되며 놀라울 정도로 선방하고 있습니다."라고 분석가는 말했다.
다크포스트는 테더(USDT)와 USDC(USDC)의 총 공급량이 2월 초 한 달 동안 약 80억 달러 감소했지만, 현재는 약 40억 달러 감소했다고 설명했습니다. 이러한 변동은 전반적인 스테이블코인 시가총액이 안정화되는 과정에서 유입과 유출이 반복되는 것을 반영합니다. 분석가는 암호화폐 시장에 유동성은 여전히 존재하지만, 거래소로의 유입은 계속 감소하고 있어 유동성이 거래소를 피해가고 있다고 지적했습니다.
두 스테이블코인의 월간 거래소 유입액은 지난 10월 57억 달러에서 29억 달러로 감소했습니다. 연평균 유입액도 44억 7천만 달러에서 38억 7천만 달러로 떨어졌습니다.
연평균과 월평균의 비율은 현재 0.77로, 역사적으로 낮은 수준입니다. 이 차이는 시장이 가장 강세를 보였던 시기에 자금 유입이 얼마나 과도했는지를 보여줍니다.
"핵심은 유동성이 더 이상 암호화폐 시장에서 빠져나가는 것은 아니지만, 그렇다고 암호화폐 자산에 적극적으로 투자되는 것도 아니라는 점입니다. 오히려 이는 자본이 생태계 내 다른 곳에서 활용되고 있음을 시사하며, 암호화폐 산업의 성숙도와 다양화를 반영합니다."라고 해당 게시글은 전했다.
테더(USDT)와 USDC(USDC)의 거래소 유입. 출처: X/DarkfostX에서 저희를 팔로우하시면 최신 뉴스를 실시간으로 받아보실 수 있습니다.
그 돈은 대신 어디로 가는 걸까요?
다크포스트는 자금이 유입될 수 있는 여러 경로를 제시했습니다. 스테이블코인은 대출 및 탈중앙화 금융(DeFi)을 통해 15%에서 20%의 수익률을 올릴 수 있습니다. 이러한 수익률은 단순히 토큰을 보유하는 것과 직접적인 경쟁 관계에 있습니다.
거래자들은 암호화폐 플랫폼을 벗어나지 않고도 주식 투자 노출을 유지하면서 상장 주식의 토큰화된 버전을 구매할 수도 있습니다.
첫 주 만에 바이낸스의 주식 거래는 이미 TradFi 기준 무기한 선물 거래량의 약 2%를 차지했습니다. 참고로, 암호화폐 현물 거래와 무기한 선물 거래 비율은 역사적으로 약 15%를 유지해 왔습니다. 이것이 목표 수렴 지점입니다. 하지만 더 큰 그림은 구조적인 것입니다. → 주식 거래가 스테이블코인으로 결제됨 →… pic.twitter.com/W5UsYKeRO8
— 바이낸스 리서치 (@BinanceResearch) 2026년 6월 9일
한편, 예측 시장은 확대되어 사용자들이 실제 경기 결과에 베팅할 수 있게 되었습니다. 이러한 활동은 2026년 월드컵 개막과 함께 더욱 가속화되었습니다. 폴리마켓(Polymarket)의 예측 시장 거래액은 20억 달러를 넘어섰습니다.
실물자산 (RWA) 또한 유동성을 흡수하고 있습니다. RWA.xyz에 따르면 스테이블코인을 제외한 토큰화된 실물자산은 5월 중순 기준 온체인에서 약 328억 달러에 달했습니다.
따라서 해당 데이터는 위험 선호 심리의 회복을 시사하는 것이 아닙니다. 오히려 유동성이 암호화폐 시장에서 수익 창출이 가능한 곳에 머물러 있으며, 가격 추종보다는 관망하는 모습을 보여줍니다.
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