SpaceX는 750억 달러 규모의 기업공개(IPO)에서 월가 은행들에 약 5억 달러의 인수 수수료를 지불했는데, 이는 거래액의 0.7%에 해당합니다. 이는 대규모 IPO 역사상 가장 낮은 수수료율 중 하나입니다.
골드만삭스와 모건스탠리가 인수 주간사 목록에서 선두를 차지하며 가장 큰 지분을 확보합니다. 그러나 낮은 지분율 때문에 은행들은 초기 수수료 외에 추가적인 이점을 추구할 수밖에 없습니다.
우대 인수 수수료를 적용하여 기록적인 모금액을 달성했습니다.
SpaceX는 주당 135달러에 5억 5560만 주를 매각하여 750억 달러를 조달했습니다. 이 거래를 통해 로켓 제조업체인 SpaceX의 기업 가치는 공모 당시 약 1조 7700억 달러로 평가되었습니다.
이번 기업공개(IPO)는 사우디 아람코가 2019년에 조달한 294억 달러를 넘어, 조달 자본 규모 면에서 역대 최대 규모의 IPO가 되었습니다.
주가는 상장 첫날 약 19% 급등하여 거의 161달러에 마감했습니다. 이날 스페이스X의 시가총액은 2조 달러를 돌파하며 성공적인 출발을 알렸습니다.
보증 수수료 기금은 약 5억 달러 규모로, 21개 보증 은행에 배분됩니다. 0.7%에 불과한 이 수수료는 한때 대형 거래의 표준이었던 2014년 알리바바 보증 은행들이 받았던 1.2%보다도 낮습니다.
일반적으로 다른 상장 거래에는 훨씬 더 높은 수수료가 부과됩니다. 소규모 거래의 경우 일반적인 수수료는 약 7%이며, 가장 큰 규모의 IPO에서도 1% 미만으로 떨어지는 경우는 드뭅니다.
낮은 비율에도 불구하고 총 수수료 금액은 여전히 사상 최고치를 기록했습니다. 이 5억 달러 규모의 펀드는 월스트리트가 단일 주식 상장에서 받은 인수 수수료 중 역대 최대 규모입니다.
SpaceX는 기업공개(IPO) 수수료를 은행과 어떻게 분배하는가?
골드만삭스와 모건스탠리는 각각 총 수수료의 약 20%, 즉 약 1억 달러를 받았습니다. 골드만삭스는 투자설명서에서 가장 높은 지분을 보유했습니다.
뱅크 오브 아메리카, 시티그룹, JP모건 체이스는 각각 약 7,500만 달러를 받았습니다. 인수 연합의 다른 소규모 회원사들은 1,000만 달러 미만을 받았습니다.
SpaceX는 또한 약 110억 달러 상당의 그린슈 옵션에 대한 수수료 지불을 피하기 위해 성공적으로 협상했습니다. 이 조항 덕분에 회사는 수천만 달러를 절약할 수 있었습니다.
이 이익 분배 방식은 특히 주가가 공모가보다 높게 개장한 후, 기업 가치 평가, 투자자 추천 및 주식 배분에서 선도적인 역할을 한 은행들에게 보상하기 위한 것입니다.
은행들은 왜 낮은 수익률을 감수하는 걸까요?
상대적으로 낮은 수수료에도 불구하고, 이번 거래는 은행들 간의 치열한 경쟁을 불러일으켰다. 총 입찰액은 3,500억 달러를 넘어섰고, 기관 투자자들이 2,500억 달러 이상을 투자했다. 블랙록 단독으로도 약 50억 달러를 인수했다.
낮은 인수 수수료는 전례가 없는 일이 아닙니다. 사우디 아람코는 2019년 최대 규모였던 인수 거래에서도 인수 은행에 총 6,400만 달러, 즉 조달 자금의 0.25%에 불과한 수수료만 지불했습니다.
그럼에도 불구하고 은행들은 여전히 이를 "보상"으로 여깁니다. 비록 이 계약으로 많은 직원들이 백만장자가 되었지만, 엘론 머스크의 회사와의 관계 및 직위는 수수료보다 훨씬 더 가치가 있습니다.
실질적인 이익은 다른 분야에서 나올 수 있습니다. 거래 수수료, 대출 서비스 또는 미래의 자문 계약(예: 테슬라와의 가상 합병 )은 방금 징수한 수수료보다 훨씬 더 큰 이익을 가져다줄 수 있습니다.
특히 골드만삭스는 향후 몇 달 동안 주가 변동성이 커지면서 대규모 거래가 유입될 가능성이 높습니다. 또한 은행들은 앞으로 머스크의 생태계 내 기업들과 다른 거래에서 협력할 수 있는 기회도 더 많아질 것입니다.
현재 0.7%라는 수치는 일론 머스크가 기록적인 재산을 운용하는 데 있어 갖는 레버리지를 나타냅니다. 향후 몇 분기 동안 스페이스X와의 관계가 은행들의 예상보다 더 큰 수익을 가져다줄지 여부가 드러날 것입니다.
