대규모 모델이 3년 차에 접어들면서 막대한 자금을 쏟아붓고 있는 가운데, "창업자 경영권" 문제가 계약 조건에 새롭게 반영되고 있다.

기사 작성자 및 출처: 0x9999in1, ME News



요약

• 딥시크(DeepSeek)가 1차 융자 에 성공하며 500억 위안(약 74억 달러) 이상을 확보했습니다. 투자 전 기업 가치는 450억 달러였으며, 투자 후 기업 가치는 약 590억 달러에 달해 전 세계 상장 AI 기업 중 최고 수준으로 평가받고 있습니다.
• 거래 구조는 비전통적입니다. 외부 투자자는 딥시크의 지분을 직접 보유하는 것이 아니라, 량원펑이 관리하는 유한 파트너십에 자금을 예치하며, 5년의 락업 기간 과 의결권, 제한적인 정보 접근권 및 우선매수권만을 갖게 됩니다.
• 유일한 예외는 국가인공지능산업투자펀드로, 10억 위안을 직접 투자하고 의결권을 가지며 투자금 락업 기간 적용되지 않습니다. 이러한 조항 자체가 일종의 '정치적 가격 책정'이라고 할 수 있습니다.
• 투자금 구성 측면에서 보면, 량원펑 개인 투자액이 200억 위안, 텐센트가 100억 위안, CATL이 50억 위안, JD.com, 넷이즈, IDG가 각각 30억 위안, 그리고 국영기업이 10억 위안을 투자했습니다. 창업자가 최대 단일 투자자입니다.
• 딥시크가 2023년 매직 스퀘어 퀀트에서 인큐베이팅 이후 처음으로 본격적으로 "문을 열었다"는 것은 자체 자금으로 운영하던 시대의 종식을 의미합니다. 하지만 량원펑 대표는 구조 설계를 통해 "문을 여는" 데 드는 비용을 최소화했습니다.
• 이는 중국 AI 업계에 분명한 신호를 보낸다. 대규모 모델에 대한 자금 소진이 3년째 접어들면서 "창업자 경영권" 문제가 거래 조건에 새롭게 반영되고 있다는 것이다.

융자 처럼 보이지 않는 융자

먼저, 수치를 정리해 보세요.

투자 후 기업 가치는 500억 위안, 즉 74억 달러 또는 약 590억 달러입니다.

이 세 숫자는 2026년 6월이라는 맥락에서 어떤 의미를 가질까요?

이는 딥시크가 즈푸, 다크사이드 오브 더 문, 미니맥스에 이어 중국에서 가장 가치가 높은 순수 AI 기업 중 하나로 도약했음을 의미합니다. 또한 오픈AI의 기업 가치가 5천억 달러에 육박하고 앤트로픽의 기업 가치가 1천7백억 달러에 달하는 상황에서, 중국은 마침내 국제적인 기업들과 어깨를 나란히 할 만한 가치를 지닌 AI 연구소를 보유하게 되었다는 것을 의미합니다.

하지만 이 돈에서 정말 특이한 점은 금액 자체가 아니라 그 구조입니다.

외부 투자자들은 딥시크의 주식을 직접 보유하지 않습니다. 그들은 "유한 파트너십"이라는 형태의 투자 구조에 투자하며, 이 구조의 총괄 파트너(GP)는 량원펑 본인입니다.

다시 말해, 사업자등록 기록에 따르면 텐센트의 100억, CATL의 50억, 그리고 JD.com, NetEase, IDG에서 각각 투자된 30억은 딥시크에 투자된 것이 아니라 량원펑이 관리하는 LP 점유율 으로 흘러들어갔다.

이것은 융자 아닙니다. 오히려 "신뢰 기반의 지분 투자"에 가깝습니다.

당신이 자금을 제공하면 제가 자금을 관리하고, 회사는 제 소유가 되니 5년 동안 손대지 마시고, 그 외에는 아무 말도 하지 마세요.

누가 그런 조건을 받아들이겠어요? 답은, 모두가 받아들였다는 겁니다.

왜 모두 서명했을까요?

리스크 의 일반적인 논리는 돈을 주식으로 교환하고, 투자 지분을 거래하고, 정보를 교환하고, 출구 전략을 변경하는 것입니다.

이번 라운드에서 DeepSeek은 마지막 세 항목을 거의 완전히 제거했습니다.

• 이사회 자리가 없습니다.
• 그들은 투표권이 없습니다.
• 정보에 대한 권리가 "구체적인 재무 정보"로 축소되었습니다.
• 그는 사직 후 5년간 출입이 금지되었다.
• 유일하게 남은 혜택은 후속 융자 에 대한 우선 매수권입니다.

실리콘 밸리에서는 상상도 할 수 없는 일입니다. a16z, 세쿼이아 캐피털, 파운더스 펀드 중 어느 회사가 5년의 매각 제한 기간과 의결권 제로를 받아들이겠습니까?

하지만 중국 LP들은 그것을 받아들였습니다. 왜일까요?

그들이 산 것은 지분이 아니라 입장권이었기 때문입니다.

2026년 중국 AI 시장에서 DeepSeek에 투자할 기회는 매우 드물 것입니다. 2025년 초 R1이 실리콘 밸리를 뒤흔든 이후, DeepSeek은 R1의 업그레이드 버전인 V3.x를 출시했고, 2026년 중반에는 V4 Pro/V4 Flash를 선보이며 "오픈 소스, 고성능"이라는 슬로건을 업계의 현실로 굳혔습니다. V4 Pro는 오픈 소스 모델의 파라미터 규모를 1.6조 개, 컨텍스트 윈도우를 100만 개까지 확장했으며, 화웨이 Ascend 및 Cambricon 칩에 완벽하게 적응한 최초의 제품입니다. Hugging Face 플랫폼에서 DeepSeek 시리즈의 누적 다운로드 수는 오픈 소스 대용량 모델 다운로드 순위에서 꾸준히 상위권을 차지하고 있으며, 많은 국내 클라우드 업체와 SaaS 업체들이 DeepSeek을 기본 플랫폼 중 하나로 사용하고 있습니다.

이러한 상황에서 텐센트가 투자하지 않으면 알리바바가 투자할 것이고, CATL이 투자하지 않으면 BYD 계열사가 투자할 것이다.

입장권 자체에도 가격이 있으며, 그 가격은 "일반 주주 권리를 포기하는 것"입니다.

량원풍은 이 사실을 잘 알고 있었기에 감히 그런 가격을 요구할 수 있었던 것이다.

정말 영리한 점은 그가 200억 달러를 맨 처음에 투자했다는 것입니다.

창업자가 200억 달러를 투자했다는 사실 자체가 가격 결정 메커니즘이다.

세부 사항에 주목하세요.

총 500억 위안 규모의 이 계획에서 최대 투자자는 텐센트나 국영 기업이 아니라 량원펑 본인으로, 200억 위안을 투자하여 전체 투자액의 40%를 차지합니다.

이것은 무슨 뜻인가요?

중국을 대표하는 양적 private equity 인 환팡 퀀티테이티브는 지난 몇 년간 놀라운 연평균 수익률과 운용자산 규모를 보여주었습니다. 업계 최고치를 기록했던 2021년경에는 환팡의 운용자산이 1,000억 위안에 육박했습니다. 2022년 이후 중국 양적 사모펀드 업계 전반의 침체와 규제 강화에도 불구하고, 량원펑 대표는 환팡을 통해 축적한 개인 자금을 바탕으로 이번 투자 라운드에 200억 위안을 투입할 수 있었습니다.

이 200억 달러는 단순히 가치 평가 게임에서 만들어낸 명목상의 자산이 아니라, GP(일반 파트너)가 자신의 주머니에서 직접 지불한 돈입니다.

3층 구조의 신호를 전달합니다.

첫 번째 단계는 외부 투자자들을 안심시키는 것입니다. "저는 누구보다도 더 확고한 의지를 갖고 있습니다. 당신들이 두려워하는 것은 무엇입니까?"

두 번째 단계는 지배권을 확보하기 위한 법적 기반을 강화하는 것입니다. 저는 최대 단일 투자자이자 GP(일반 파트너)이므로 지배 구조는 완벽합니다.

세 번째이자 가장 중요한 단계는 중국 AI 업계에서 "창업자"의 역할을 재정의하는 것입니다.

창업자는 더 이상 벤처캐피탈의 구원을 기다리는 사람이 아니라, 자본과 동등한 위치에 있거나 심지어 자본을 주도하는 자원 통합자입니다.

이는 지난 10년간 중국 인터넷 스타트업의 성공 사례에서 보기 드문 입장입니다. 디디(Didi)부터 메이투안(Meituan), 바이트댄스(ByteDance)에 이르기까지 창업자들은 의결권이 다른 이중 의결권 주식, 주식 종류에 따른 차등 의결권, 케이맨 제도식 법인 설립 등의 구조를 통해 경영권을 보호해 왔습니다.

이번 DeepSeek은 다릅니다. 복잡한 법적 구조에 의존하는 것이 아니라, 가장 단순한 힘에 의존합니다. 바로 "나는 너보다 돈이 더 많고, 내 업무 훨씬 더 대체 불가능하다"는 것입니다.

간단하지만 효과적입니다.

국가대표팀이 제시한 10억 위안은 이번 대회 전체에서 가장 큰 금액이었다.

500억 위안 규모의 펀드 중 국가인공지능산업투자펀드는 단 10억 위안만 배정했다.

2% 점유비율.

하지만 이는 직접 투자되고, 의결권을 가지며, 묶여 있지 않은 유일한 지분입니다.

이 10억은 텐센트의 100억보다 훨씬 더 "비싼" 금액입니다.

우리는 이것을 어떻게 이해해야 할까요?

중국국가집적회로산업투자펀드(China National Integrated Circuit Industry Investment Fund), 일명 "대형 펀드"는 지난 10년간 중국 반도체 산업에 투입된 가장 중요한 정책 주도형 자본입니다. 1단계, 2단계, 3단계에 걸쳐 누적된 투자액은 1조 위안을 넘어섰으며, SMIC부터 양쯔 메모리 테크놀로지, 창신 메모리 테크놀로지에 이르기까지 산업 사슬 전반의 거의 모든 핵심 노드를 포괄합니다.

국가인공지능산업투자펀드는 인공지능 분야에서 유사한 위상을 지닌 정책 주도형 펀드입니다. 이 펀드의 주주 명단에 한 기업이 이름을 올린다는 것 자체가 10억 위안이라는 금액을 훨씬 뛰어넘는 의미를 지닙니다.

두 가지 의미가 있습니다.

첫째, DeepSeek은 국가 AI 산업 지도에서 핵심 노드로 공식 지정되었습니다. 이러한 "인증된" 자산이 향후 해시레이트 확보, 해외 라이선스 취득, 산업 진출 등에 가져다주는 암묵적인 이점은 금전적 가치 그 이상을 훨씬 뛰어넘습니다.

둘째, 국가대표팀은 5년 장기 투자 약정이나 의결권 제로를 절대 받아들이지 않을 것입니다. 이것이 핵심입니다. 정책 주도형 자본은 전략적 AI 연구소에 대한 최소한의 운영권조차 포기할 수 없습니다.

량원펑은 이 경계가 어디인지 분명히 알고 있었다.

그는 모든 시장 자본을 "조용한 자금"에 투입했지만, 국가대표팀에는 독보적이고 대체 불가능한 자리를 마련해 두었습니다. 이는 매우 영리한 접근 방식이었습니다.

모든 창업자가 이러한 균형을 이해할 수 있는 것은 아닙니다.

"매직 큐브의 부업"에서 "중국 AI의 명함"으로

3년 전인 2023년 5월, DeepSeek은 Magic Square Quantization 내의 AI 연구팀에 불과했습니다.

당시 회사의 공식 성명은 "우리는 돈을 벌기 위해서가 아니라 지능을 이해하기 위해 인공지능을 개발하고 있다"는 것이었습니다.

문학적인 표현처럼 들리겠지만, 당시에는 사실이었습니다. 매직 스퀘어는 양적 분석 업무 에서 안정적인 현금 흐름을 확보하고 있었고, 딥시크는 매출, 상용화, 융자 속도에 대해 걱정할 필요가 없었습니다. 팀 규모는 오랫동안 100명 내외로 유지되었는데, 이는 수천 명의 인력을 보유한 중국 주요 AI 기업들의 연구 개발 시스템에서는 거의 이례적인 규모였습니다.

바로 이러한 "작지만 특화된" 접근 방식 덕분에 DeepSeek은 여러 가지 성과를 이룰 수 있었습니다.

2024년 초, DeepSeek-V2가 출시되어 당시 최고 수준의 국내 모델에 필적할 수 있는 중국 시나리오용 MoE 아키텍처의 오픈 소스 버전을 제공했습니다. 2024년 말에 출시된 V3는 6,710억 개의 파라미터를 자랑했으며, 기술 보고서에 따르면 학습 비용은 약 557만 달러로, 같은 세대의 미국 주요 모델 학습 비용보다 훨씬 낮았습니다. 2025년 1월에 출시된 R1 시리즈는 OpenAI o1과 유사한 추론 기능을 제공했지만, 오픈 소스 특성, 저렴한 비용, 그리고 상업적 적용 가능성으로 인해 1월 말 미국 기술 업계에 큰 파장을 일으켰습니다. 엔비디아는 단 하루 만에 시총 약 6천억 달러 감소했는데, 이 사건은 AI 업계에서 "딥시크 모멘트"로 불렸습니다.

2026년, V4 시리즈의 출시로 이러한 추세는 다시 한번 가속화되었습니다. 1.6T 파라미터, 1M 컨텍스트 윈도우, MIT 라이선스, 그리고 화웨이 어센드 및 캠브리콘 칩과의 완벽한 호환성—이러한 키워드들을 종합해 보면, "중국은 NVIDIA의 H 시리즈 하이엔드 카드에 의존하지 않고도 최첨단 오픈 소스 모델을 운영할 수 있다"는 선언과 다름없습니다.

R1 이후 DeepSeek의 역할이 바뀌었습니다.

이는 더 이상 매직 스퀘어의 부업이 아니라, 중국 AI의 대표적인 사업으로 자리매김했습니다.

명함은 개인 자금만으로는 유지할 수 없습니다.

우리는 융자 모색할 수밖에 없지만, 아무렇게나 융자 모을 수는 없습니다.

2026년 이 시점에 융자 이유는 무엇인가요?

중요도 순으로 나열하면 세 가지 이유가 있습니다.

첫째, 해시레이트 문제가 있습니다. V4 이후 차세대 기본 모델 학습에 드는 비용은 이미 회당 수십억 위안에 달하는 것으로 추산됩니다. 딥시크는 "컴퓨팅 성능을 위한 엔지니어링 효율성"이라는 접근 방식으로 유명하지만, 전 세계적으로 최첨단 모델에 필요한 해시레이트 기준치는 여전히 매년 4~5배씩 상승하고 있습니다. 매직 큐브의 현금 흐름이 아무리 탄탄하더라도, 인공 일반 지능(AGI) 기반 기업을 무한정 유지할 수는 없습니다.

둘째, 인재 전쟁입니다. 2025년 하반기부터 국내 주요 기업들은 핵심 AI 연구원들에게 세전 수백만 위안에서 수천만 위안에 이르는 연봉을 제시했고, 해외 대기업들은 중국 최고 연구원들에게 훨씬 더 높은 연봉을 제시했습니다. 딥시크 팀은 오랫동안 언론에 잘 알려지지 않은 채 "연구 분위기"를 기반으로 보상 체계를 홍보해 왔지만, 2년간의 인재 유출 끝에 이제는 더욱 설득력 있는 인센티브가 필요합니다. 스톡옵션과 장기 인센티브는 이를 뒷받침할 명확한 자본 구조를 필수적으로 요구합니다.

셋째, 상용화 시점입니다. 오픈소스 접근 방식은 영향력을 가져왔지만 직접적인 현금 흐름은 창출하지 못했습니다. 2025년 하반기부터 DeepSeek은 유료 API 서비스와 기업 수준의 프라이빗 배포 솔루션을 순차적으로 출시하고 여러 클라우드 벤더와 긴밀한 파트너십을 구축했습니다. V4 시리즈 출시 이후 API 가격이 지속적으로 하락하면서 기업들이 플랫폼에 접근하려는 의지가 더욱 커졌습니다. 상용화가 시작되면 자본 시장에서 "기업 가치 평가 기준"에 대한 수요가 발생합니다. 공식적인 융자 조달은 향후 자본 운용을 위한 발판을 마련합니다.

이 세 가지 요인이 동시에 작용할 때, 융자 기회는 2025년 말에서 2026년 초 사이에 열려야 합니다.

하지만 량원풍은 문이 아닌 창문을 열기로 선택했다.

돈은 들여보내되, 사람은 들여보내지 마라.

그래서 딥시크는 4월부터 모든 잠재적 투자자의 배후에 있는 LP(유한책임투자자)를 철저하게 조사해 왔습니다. 단순히 돈을 고르는 것이 아니라, '조용한 자금'을 찾아내는 것입니다.

국영 기업 출신으로 명확한 산업 전략적 목표를 가진 펀드가 투자될 것입니다.

출처가 불분명하고 유통시장 에서 되팔릴 가능성이 있는 돈은 피해야 합니다.

향후 기업 지배구조에 영향을 미칠 수 있는 자금에 대해서는 협상 전에 5년간의 매각 금지 기간과 의결권 제로를 명확히 해야 합니다. 이를 받아들일 수 있는 사람은 남고, 받아들일 수 없는 사람은 떠나도록 해야 합니다.

이러한 입장은 중국 벤처 캐피털 시장에서는 드뭅니다. 대부분의 창업자들은 시리즈 C 및 D 라운드에서 이 정도의 협상력을 갖고 있지 않습니다.

DeepSeek은 자산이 희소하고 복제 불가능하며 시간적 제약이 있기 때문에 이러한 특징을 가지고 있습니다.

이 거래에서 가장 직관에 반하는 측면은

많은 사람들은 이러한 구조를 보자마자 "이건 투자자들에게 불리한 구조 아닌가?"라고 생각합니다.

단기적으로는 그렇습니다.

장기적으로 보면 반드시 그렇지는 않습니다.

5년의 락업 기간 과 후속 융자 조달에 대한 우선 매수권을 함께 고려하면 다른 결론에 도달하게 됩니다.

만약 딥시크의 기업 가치가 향후 3~5년 안에 두 배로 오른다면(현재 AI 업계에서는 결코 과감한 가정이 아닙니다), 이번 투자 라운드 투자자들은 락업 기간 동안 상당한 규모의 "장부상 이익"을 얻게 될 것입니다. 또한 우선매수권 덕분에 다음 투자 라운드에도 일정 할인된 가격으로 포지션 늘리기(물타기) 할 수 있습니다.

이 구조는 본질적으로 "지배권"을 "장기 복리 이자"와 맞바꾸는 것입니다.

누구에게 적합한가요?

전략적 LP에게는 적합하며, 재무적 VC에게는 적합하지 않습니다.

텐센트는 위챗, QQ, 문서 관리 환경 내에서 대규모 생태계와 협업 공간에 대한 접근을 원합니다. CATL은 신에너지 산업에서 AI의 산업적 응용을 목표로 합니다. JD.com은 공급망, 고객 서비스 및 전자상거래 검색을 위한 지능형 기반을 구축하고자 합니다. 넷이즈는 게임과 교육 분야에 AI를 적용하고자 합니다. 오랜 역사를 자랑하는 달러/위안 이중 통화 펀드인 IDG는 향후 상장) 또는 지분 매각을 염두에 두고 "포지셔닝"에 나서는 것으로 보입니다.

들어오는 모든 돈의 이면에는 "금전적이지 않은 동기"가 숨어 있다.

그러니 "투표권 제로"는 그들에게 별 타격이 되지 않습니다. 애초에 그들이 원했던 것은 투표권이 아니었으니까요.

이는 딥시크의 최근 자금 조달 방식이 "벤처 캐피털 융자"에서 "전략적 융자"로 조용히 전환되었음을 시사합니다.

이는 매우 중요한 패러다임 전환입니다.

이는 중국의 AI 산업에 어떤 의미를 갖는가?

축소해 보세요.

딥시크의 기업 가치가 약 590억 달러로 평가된 것은 2024~2025년 중국 AI 대형 모델 산업이 급격한 재편을 겪은 이후 나온 결과입니다.

Zhipu, Lunar Dark Side, Zero One Everything, Baichuan, 그리고 MiniMax, 이른바 'AI 업계의 6대 꼬마 호랑이'들은 지난 18개월 동안 완전히 다른 길을 걸어왔습니다. 어떤 기업은 B2B 도구 개발에 집중했고, 어떤 기업은 B2C 앱 개발에 투자했으며, 어떤 기업은 해외 시장에서 생존을 위해 고군분투하고 있고, 또 어떤 기업은 대기업과의 복잡한 지분 관계에 얽매여 있습니다.

R1 출시 이후 업계 지형은 조용히 수렴되고 있습니다. 오픈 소스 고성능 베이스 모델 부문에서는 DeepSeek과 알리바바의 통이천원(Tongyi Qianwen Qwen) 시리즈가 선두 자리를 굳혔고, 클로즈드 소스 애플리케이션 부문에서는 바이트댄스 더우바오(ByteDance Doubao), 텐센트 훈위안(Tencent Hunyuan), 바이두 원신(Baidu Wenxin), 키미(Kimi)와 같은 "제품 중심" 업체들이 경쟁하고 있습니다.

딥시크의 약 590억 달러에 달하는 기업 가치는 사실상 "오픈 소스 + 최고 수준의 연구 + 중국 기반" 전략에 대한 자본 가격을 결정짓는 요소입니다.

그 다음에 일어난 일은 거의 예측 가능했다.

알리바바는 어떤 방식으로든 Qwen의 가치를 재평가할 것입니다. 아마도 알리바바의 재무제표에서 Qwen의 AI 업무 분리하는 방식을 통해 재평가될 가능성이 있습니다. 해외 오픈소스 커뮤니티에서의 Qwen의 영향력과 알리바바 클라우드의 해시레이트 인프라를 고려할 때, Qwen은 업계 가치 측면에서 DeepSeek과 충분히 비교될 만한 자격을 갖추고 있습니다.

Zhipu와 MiniMax는 다음 융자 단계에서 "DeepSeek의 기준 가격"을 수용해야 할 것입니다. 이들은 DeepSeek이 제시한 기업 가치 범위에 맞추거나, 보다 명확한 상용화 데이터를 제시하여 시장을 설득해야 할 것입니다.

중국 AI 커뮤니티의 모든 창업자들은 창업자 경영권 문제를 재검토할 것입니다.

누구나 렁만펑의 성공 스토리를 따라할 수 있는 것은 아닙니다. 우선 200억 원이라는 거액의 자금이 있어야 합니다.

하지만 이 시나리오에서 한 가지 교훈을 얻을 수 있습니다. 창업자의 판단에 크게 의존하는 AI 산업에서는 경영권 확보가 '논쟁으로 얻어지는' 것이 아니라 '치열한 경쟁을 통해 얻어지는' 것이라는 점입니다.

양적 분석 전문가의 고집

마지막으로, 본론과는 상관없는 이야기를 하나 하겠습니다.

렁만풍은 쉽게 정의하기 어려운 인물이다.

그는 연쇄 창업가도 아니고, 스탠퍼드 졸업생도 아니고, 대기업 부사장 출신도 아닙니다. 그는 저장대학교를 졸업했고, 양적 금융을 전공했으며, 워낙 수수한 성격이라 업계 컨퍼런스에도 거의 참석하지 않습니다.

2021년 중국 양적 금융 산업의 정점에 있었을 때, 매직 스퀘어 퀀티태이티브는 "인공지능을 활용하는 방식으로 양적 금융을 한다"고 스스로를 설명하며, 중국에서 가장 기술적으로 앞선 사모펀드 private equity 중 하나였습니다.

나중에 그 발언은 뒤집혔습니다. 그들은 양적 방법을 사용하여 인공지능을 개발했다는 ​​것입니다.

정량화란 무엇을 의미합니까?

그들은 이야기가 아닌 데이터만을 믿으며, 트렌드를 쫓지 않고 한두 가지 실질적인 문제에 집중합니다. 엔지니어링 효율성을 통해 비용을 절감하고, 교육 단위 비용을 업계 평균의 극히 일부 수준으로 낮추기 위해 끊임없이 노력합니다. 규모 확대를 추구하기보다는 "해시레이트 1달러당 한계 수익률"을 추구합니다.

이 방법론을 대규모 모델에 적용하면 V3, R1, V4와 같은 모델에서 볼 수 있는 "소규모 고성능" 학습 비용 곡선이 나타납니다.

이러한 방법론을 융자 에 적용하면 오늘날 우리가 보는 구조가 나타납니다. 모든 조항은 극도로 세밀하게 계산되고, 모든 돈의 소유권과 비용은 명확하게 정의됩니다.

보기 좋지 않아요.

심지어 약간 "실리콘 밸리 미학에 반하는" 느낌도 든다.

실리콘 밸리 이야기는 "창업자의 카리스마 + 세쿼이아 캐피털의 지원 + 기업 가치 급등"을 강조하는 반면, 딥시크 버전은 "창업자들이 200억 달러를 투자하고 전략적 자본이 줄지어 있으며 5년의 락업 기간 있고 말이 많지 않다"는 이야기를 들려줍니다.

어느 쪽이 더 정확한가요?

전혀 모르겠어요.

하지만 2026년 현재, 긴장된 지정학적 경쟁, 치솟는 해시레이트 비용, 그리고 활발한 인재 이동이라는 배경 속에서 량원펑이 "통제권을 확보하는 것"을 고집하는 것은 "벤처 캐피털 자금으로 속도에 베팅하는 것"보다 훨씬 더 현명해 보인다.

적어도 DeepSeek은 여전히 ​​연구를 진행하고, 모델을 공개하고, 기술을 오픈소스로 공개하고 있습니다.

한편, 실리콘 밸리의 이야기는 최근 몇 년 동안 여러 우여곡절을 겪었습니다. 오픈AI의 반복되는 지배구조 위기, 앤트로픽과 아마존의 점점 더 긴밀해지는 관계, 인플렉션 팀이 마이크로소프트에 "빼앗긴" 사건, 그리고 스테빌리티 AI의 완전한 혼란 등이 그 예입니다.

자본이 세상을 왜곡할 수 있다는 것은 새삼스러운 이야기가 아닙니다.

하지만 이번에는 딥시크가 계약서에 조작 가능성을 미리 포함시켰습니다.

내가 똑똑하냐고요? 네, 그렇습니다.

냉혹한가요? 네, 그렇습니다.

하지만 인공 일반 지능(AGI)에 참여하는 것은 누군가에게 식사를 대접하는 것만으로는 할 수 있는 일이 아닙니다.

바로 그런 추진력이 제가 찾던 겁니다.

참고 자료

1. "딥시크, 500억 위안 이상 융자…국내 대형 모델 기업 최고 기업가 경신" - 시나 파이낸스, 2026년 6월 4일
2. "국가 집적회로 산업 투자 펀드, DeepSeek의 첫 번째 융자 라운드 주도, 투자 전 기업 가치 450억 달러로 평가" — 36Kr, 2026년 6월
3. 딥시크, 시리즈 A 투자 유치로 70억 달러 융자 기업 가치 590억 달러로 평가받아 – 시나 파이낸스, 2026년 6월 11일
4. "500억 위안, 량원펑 '더 이상 따르지 않는다' 런정페이의 예" - Huxiu.com, 2026년 6월
5. "텐센트의 컴퓨팅 생태계, CATL의 컴퓨팅 미터: DeepSeek의 융자 은 이중 전략을 숨기고 있다" - 36Kr, 2026년 6월
6. "DeepSeek V4, 100만 컨텍스트 윈도우 탑재 출시; 화웨이 Ascend 및 Cambricon 칩과 완벽한 호환성 확보" - Gate News, 2026
7. "DeepSeek-V3 기술 보고서"—arXiv:2412.19437
8. "DeepSeek-R1: 강화 학습을 통해 LLM에서 추론 능력 향상을 위한 인센티브 제공"—arXiv:2501.12948