작성자: ValHolla
편집자: Deep Wave TechFlow
2020년 컴파운드가 DeFi Summer를 시작한 이후 DeFi가 큰 진전을 이루었다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 다음은 무엇입니까? DeFi는 TradFi가 제공하지 않는 어떤 실용적인 서비스를 사용자에게 제공할 수 있나요? 아니면 오늘날 TradFi의 시장 점유율을 실제로 차지할 수 있는 DeFi 제품이 있습니까? 나는 그렇다고 믿고 있으며, 그 제품이 "Vault"라고 믿습니다.
Vault는 2022년에 DeFi 공간을 휩쓸고 있으므로 생태계에 참여해 본 적이 있다면 아마도 익숙할 것입니다. 그러나 여러분은 DeFi 채택과 효율성을 기하급수적으로 가속화할 ERC-4626 표준에 익숙하지 않을 수도 있습니다. 나중에 개발을 추진하기 위해 이러한 토큰을 사용하기 시작한 일부 프로토콜을 살펴보겠습니다. 하지만 먼저 Vault 및 4626 표준에 대한 기본 사항을 살펴보겠습니다.
Vault란 무엇인가요?
간단히 말해서, 볼트는 사용자가 토큰을 예치한 다음 미리 결정된 전략을 실행하여 해당 예치금을 투자할 수 있는 스마트 계약입니다. Vault는 분산 금융의 0대1 혁신입니다. 저에게 묻는다면 왜 DeFi에서 가장 확실한 부가가치의 예입니까? 모든 사용 사례에서 사용 가능하고 보편적이며 투명하기 때문입니다.
사용 가능 --Vault는 사용이 매우 쉽습니다.
범용 - 다양한 작업에 사용됩니다. 현재 Vault는 옵션 프리미엄 수집부터 레버리지 선물 거래 헤징, 대출 수익률 최적화까지 모든 작업을 수행할 수 있습니다.
투명성 - 누구나 언제든지 보유 자산과 성과를 볼 수 있으며 이는 TradFi와 진정으로 차별화됩니다. TradFi에는 실제로 Vault와 동등한 기능이 없습니다. TradFi에는 현재 동일한 사용자 정의 잠재력과 사용 편의성으로 완전히 투명한 자산 관리 전략을 실행할 수 있는 것이 전혀 없습니다.
기관에서는 Chelsea, 3AC, FTX 등과 같은 회사 뒤에 숨은 모든 속임수 때문에 암호화폐에 자금을 할당하는 것을 극도로 경계합니다. DeFi의 장점은 투명성이며, Vault는 그 위에 유용성과 다양성을 더합니다. CeFi에 먼지가 쌓인 후 궁극적으로 TradFi 플레이어를 공간으로 끌어들이는 데 Vault가 핵심 역할을 한다고 해도 나는 놀라지 않을 것입니다. 그리고 이것이 ERC-4626 표준이 들어오는 곳일 수 있습니다.
ERC-4626은 2021년 말 EIP-4626에서 탄생했으며, 최근 더 많은 DeFi 개발자와 사용자가 EIP-4626이 제공하는 큰 이점을 확인하면서 개발 모멘텀이 급증했습니다.
ERC-4626은 볼트 생성 프로세스를 가져와 표준화합니다. 이는 사용자 경험에 매우 중요하며 이는 유동성 증가로 이어집니다. 암호화폐 베테랑이라면 이더리움에 ERC-20 표준 토큰이 없었던 시절을 기억하실 것입니다. 이로 인해 DeFi의 존재가 거의 불가능해지며, 다양한 암호화폐를 사고 파는 유일한 방법은 중앙화된 거래소를 통해서입니다. DeFi가 존재할 수 없는 이유는 금융 시스템을 운영할 만큼 충분한 유동성을 확보하기 위해서는 일종의 표준화(자산의 대체성)가 필요하기 때문입니다.
ERC-4626은 Vault 토큰에 대체성을 제공합니다.
간단히 말해서, 토큰을 Vault에 입금하면 Vault 전략의 LP 토큰과 같은 전체 Vault 전략의 토큰화된 버전을 얻게 된다는 의미입니다.
예를 들어, 이자를 얻기 위해 USDC를 xyzVault에 입금하면 그 대가로 xyzUSDC를 받게 됩니다. 이상적으로는 DEX에서 xyzUSDC를 판매하거나 다른 Vault에 입금할 수 있습니다.
종료하려면 xyzUSDC를 xyzVault로 다시 보내고 원래 USDC와 발생한 이자를 상환하고 서비스 수수료를 제외해야 합니다.
ERC-4626은 Vault 토큰에 유동성을 제공합니다.
대체성이 있어야만 유동성을 가질 수 있으므로 표준화가 매우 중요합니다.
이제 상대적으로 작은 유동성 풀을 놓고 경쟁하는 DeFi 프로토콜이 너무 많습니다. 긍정적인 측면은 우리가 아직 초기 단계에 있다는 것입니다. 개방된 환경은 경쟁을 낳고, 경쟁은 혁신을 낳습니다. 그러나 단점은 소량의 유동성이 다양한 애플리케이션에 분산되어 있고 애플리케이션이 상호 운용되지 않는다는 것입니다. 이 개념은 Vault에도 적용됩니다.
볼트는 사람들이 모든 거래를 직접 수행하지 않고도 복잡한 전략에 투자할 수 있게 해주기 때문에 훌륭합니다. 그러나 Vault가 ERC-4626을 준수하지 않는 경우 Vault를 사용하여 귀하의 자금을 다른 목적으로 사용할 수 없으며 더 이상 유동성이 흐르지 않기 때문에 DeFi가 실패하게 됩니다.
ERC-4626은 이 문제를 해결합니다. xyzVault 예시로 돌아가서, xyzUSDC로 무엇을 하든, 상환하지 않는 한 원래 예치한 USDC는 xyzVault의 유동성 풀에 유지됩니다. xyzUSDC를 DEX에 입금하면 해당 DEX에도 유동성이 추가됩니다. 또는 xyzUSDC를 머니 마켓 애플리케이션에 빌려줄 수 있으며 이는 유동성에도 기여합니다.
ERC-4626 표준을 사용하는 세 가지 프로젝트를 살펴보겠습니다.
1: 로데오 파이낸스
Rodeo는 Arbitrum에서 최고의 수익률 마이닝 장소가 되기 위해 열심히 노력하고 있으며 ERC-4626의 강력한 기능을 활용하여 이를 수행하고 있습니다.
Rodeo's Vault를 사용하면 다양한 LP 수익 전략에 투자할 수 있으며, 더 나아가 사용자가 마진 대출을 할 수 있어 더 높은 수익을 얻을 수 있습니다.
예를 들어, Uniswap에 USDC/WETH 유동성 100달러를 제공하여 수익을 얻고 싶다고 가정해 보겠습니다. 일반적으로 이 전략에는 최대 $100까지만 투자할 수 있지만 Rodeo를 사용하면 모든 예금에 대해 최대 10배의 레버리지를 빌릴 수 있습니다. 물론 더 많은 레버리지를 사용할수록 위험도 커지지만 "일반" LP에서 더 높은 APY를 원하고 추가 위험을 감수하는 것을 꺼리지 않는 사람들에게 좋은 옵션을 제공합니다.
Rodeo를 독특하게 만드는 두 가지 이유는 첫째, 전략에 투자하기 위해 USDC를 입금하기만 하면 Rodeo가 모든 USDC를 가져가고 전략에 필요한 LP 토큰을 구매하여 귀하를 위해 투자한다는 것입니다. 이를 통해 토큰을 구매하고 유동성 풀에 예치하는 지루한 과정에 소요되는 시간과 비용을 절약할 수 있습니다. 대신 USDC만 있으면 됩니다.
둘째, 물론 모든 저장소는 ERC-4626 표준을 사용하므로 새 저장소를 쉽게 병합할 수 있습니다. 예를 들어, 레버리지 위험으로 인해 사용자가 청산을 피하기 위해 자신의 포지션을 헤지할 수 있는 Vault on Rodeo가 있을 수 있습니다.
2023년은 로데오에게 흥미로운 해가 될 것입니다. 보시다시피 로드맵에는 많은 릴리스와 개선 사항이 계획되어 있습니다.
2: 팩터DAO
Factor는 Arbitrum의 유동성 허브가 되는 것을 목표로 하는 비교적 새로운 프로젝트입니다. 물론 그들이 계획하는 방식은 Vault를 더 쉽게 생성하는 것이며 그들의 전략은 ERC-4626 표준을 중심으로 진행됩니다.
Factor는 수익률 전략, 파생상품, LP 등을 포함한 다양한 구조화된 상품을 만들기 위한 원스톱 상점을 보유하고 있습니다. 기본적으로 맞춤형 자산관리 전략을 수립하거나 투자하고 싶다면 고려해 볼 수 있습니다.
앞서 언급했듯이 TradFi에는 그런 것이 없습니다. 누구나 쉽게 맞춤형 자산 관리 전략을 만들 수 있다는 것이 DeFi의 가장 큰 장점입니다. 또한 DeFi를 사용하면 누구나 각 Vault에 대한 모든 전략, 거래 등을 볼 수 있는 퍼블릭 블록체인의 투명성을 얻을 수 있습니다.
동시에, ERC-4626의 구성 가능성으로 인해 다른 전략 위에 전략을 구축할 수 있기 때문에 여기서도 ERC-4626이 작동하는 것을 볼 수 있습니다. 예를 들어, 완전히 다른 ERC-4626 토큰으로 구성된 자신만의 펀드를 만들어 다양한 전략을 통해 수익을 얻을 수 있으며, 이는 Arbitrum에서 더욱 혁신적인 제품과 시스템을 구축할 수 있는 길을 열어줍니다.
Factor는 Arbitrum 생태계(Plutus DAO, Buffer Finance 및 Camelot 포함) 전반에 걸쳐 파트너 목록을 빠르게 확장하고 있으며, 그럴 만한 이유가 있습니다. 그들이 제공하는 제품은 관련된 모든 사람에게 win-win입니다.
3: 후지 파이낸스
Fuji Finance는 현재 Ethereum, Polygon, Fantom, Arbitrum 및 Optimism에 통합된 크로스체인 자금 시장 통합 서비스입니다. 그리고 다가오는 V2 버전에서는 ERC-4626을 다음 단계로 끌어올릴 것입니다.
Connext의 크로스체인 서비스를 사용하여 Fuji는 ERC-4626 표준을 사용하여 크로스체인 풀링을 가능하게 합니다. ERC-4626을 통해 사용자는 한 번의 거래로 다양한 체인의 다양한 자산을 빌려주고 빌릴 수 있습니다.
이는 또한 더 넓은 DeFi 분야의 효율성을 더욱 향상시킵니다. Fuji의 신제품을 통해 유동성은 다양한 체인에서 더 높은 대출 금리, 더 낮은 차입 금리, 유동성 채굴 활동 등을 활용할 수 있습니다. 예를 들어, 새로운 체인이 Fuji와 통합되면 Fuji 사용자가 자신의 체인에서 대출하고 빌릴 수 있도록 장려할 수 있으며, Ethereum 온체인 대출과 같은 보다 성숙하고 유동적인 체인에서는 유동성을 분산시킬 수 있습니다. 본질적으로 여기에는 유동성을 온체인으로 가져올 수 있는 잠재력이 있습니다.
올해 말, Fuji는 통화 시장 통합자로서의 역량을 확장하여 전략 통합자로서의 역량도 확장할 예정입니다. 이 시점에서 Vault의 표준화는 장점을 다시 보여줍니다: 대출 Vault는 전략 Vault와 동일한 인프라를 갖게 되며 둘 다 ERC-4626입니다. 이는 또한 전략 금고가 Fuji의 대출 및 차입 금고 자산을 쉽게 통합할 수 있다는 것을 의미하며, 이는 다양한 체인에서 보다 자본 효율적인 전략을 만드는 데 사용될 수 있습니다.
요약하다
이제 ERC-4626이 어떻게 DeFi 내에서 기하급수적인 유용성과 자본 효율성을 창출할 수 있는지 어느 정도 이해하셨기를 바랍니다. 이는 DeFi에 많은 유동성을 가져올 것입니다. TradFi는 Vault와 동등한 제품이 없으며 상호 운용성, 사용자 정의 가능성 및 투명성이 매우 명확하고 효율적입니다. 이 기사에서 제가 언급한 세 가지 프로토콜은 이 공간을 주도하는 많은 프로젝트 중 일부일 뿐이며, 최근 몇 달간 채택률로 판단하면 DeFi 전체가 엄청난 돌파구를 맞이하고 있다고 생각합니다.
https://frogsanon.neworder.network/articles/the-future-of-erc-4626
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