2022년 말 시장이 깊은 약세에 진입한 이후 다음 시장 주기에 대한 사람들의 기대는 대부분 2024년 비트코인 반감기에 쏠려 있었지만 2023년 시장 상황에 대해서는 낙관적이지 않았습니다. 올해 초 시장실적을 보면 실제로 그런 것 같다. 시장 정서는 '봄의 동요'를 불러오고 있지만 업종과 핫스팟이 빠르게 순환하고 있으며 새로운 자금이 시장에 진입할 조짐은 없습니다.
이달 초 실리콘밸리 은행에 천둥번개를 쳤고, 파급력은 며칠 만에 암호화폐 시장으로 확산됐다. USDC는 발행사인 Circle이 SVB에 예금을 보유하고 있었기 때문에 부진을 겪었고 급격한 디커플링이 발생했으며 시장은 다시 영하로 떨어지는 것처럼 보였습니다. 그러나 놀라운 점은 연준의 구제가 제때에 이뤄져 은행업계의 유동성 위기가 일시적으로 완화됐다는 점이다. 그 직후 비트코인은 다음 이틀 동안 드물게 하루 20% 증가하는 '폭발적인 상승'을 기록했습니다. 갑작스러운 상승으로 많은 투자자들의 입장이 혼란스러워졌고, 부족함을 안타까워하면서도 모두가 '비트코인이 올해에도 계속 상승할 것인가?'라고 다시 생각하기 시작했습니다. 이와 관련하여 BlockBeats는 시장이 가장 답변을 기대하는 8가지 질문을 나열하고 다음과 같은 유명 기관 투자가들로부터 의견을 구했습니다.
BMAN, ABCDE 캐피탈. ABCDE는 Huobi 공동 창립자 Du Jun과 전 Internet&crypto 창립자 BMAN이 공동 창립했으며 Web3 Builders에 투자하고 지원하는 데 전념하고 있습니다.
제이슨, 폴리우스 벤처스. Folius Ventures는 Web3 생태계 구축에 투자, 대중화 및 참여하며 아시아 태평양 및 중국 기업가를 지원하기 위해 최선을 다하고 있습니다.
피마, 계속 자본. Continue Capital은 2016년에 설립되었으며 글로벌 블록체인 기술, 초기 단계 기술 스타트업에 대한 투자 및 육성 및 양적 거래 서비스 제공에 중점을 두고 있습니다.
빌, 사이퍼 캐피탈. Cypher Capital은 아랍에미리트에 본사를 두고 VC, 2차 시장, 노드, BTC 채굴 및 기타 분야를 포괄하는 다중 전략 암호화폐 투자 펀드입니다.
제리, Synergis Capital. Synergis Capital은 차세대 초기 단계 스타트업에 투자하고 자체 패러다임 리더 네트워크를 활성화하여 성장을 촉진합니다.
BlockBeats 참고: 이 기사에는 3월 24일 이전보다 더 많은 답변이 있습니다. 지난 주에 많은 긴급 상황이 발생했으며 비트코인 가격 추세도 큰 변화를 겪었으며 이는 투자자의 견해에 대한 통찰력을 더욱 강조합니다. 다음은 BlockBeats의 질문과 기관투자자의 답변입니다.
1. BTC가 며칠 연속 상승하며 3만 달러를 돌파하는 강세를 보이고 있는데, 2023년 하반기 암호화폐 시장의 방향을 어떻게 판단하시나요? 이 BTC 강세장은 얼마나 오래 지속될까요?
BMAN - ABCDE Capital: 시장은 여러 차례의 디레버리징을 경험했습니다. 우리는 $18,000~$20,000 범위에서 BTC를 구매하는 많은 기관 자금을 관찰했습니다. 우리는 바닥이 나타났으며 새로운 최저점은 없을 것이라고 믿는 경향이 있습니다. 하반기에는 많은 대규모 프로젝트가 테스트넷을 출시했으며 비트코인은 내년에 다시 반감될 예정입니다. 시장은 2020년 DeFi Summer처럼 여전히 강세장과는 거리가 먼 이야기이므로 기대해볼만한 가치가 있습니다. 에게.
Jason - Folius Ventures: 개인적으로 저는 비관적입니다. 긴축에서 완화로의 전환이 이루어지고 있지만 완화 이후의 위험자산 가격과 인플레이션 반등 가능성은 연준의 정책오류로 이어질 수 있으며, 동시에 실제 뇌우의 중첩으로 인해 미국은 더 깊은 불황에 빠지게 됩니다. 시장은 3분기에 이 가격을 책정할 가능성이 높습니다. 개인적으로는 상반기에 열심히 일하고 하반기에는 한걸음씩 나아가는 것을 선호합니다.
Pima - 계속 자본금: $40,000 이상, 신중한 하반기.
Bill - Cypher Capital: 2022년 LUNA 사건을 시작으로 BTC가 30,000달러 미만 범위로 하락한 후 BTC는 반년 넘게 이 범위에서 통합되었습니다. LUNA 사건은 일부 자금이 시장을 이탈하여 하락을 초래한 거시적 요인이 복합적으로 작용했기 때문에, 더 많은 자금이 시장에 재진입하는 모습을 볼 수 있다면 BTC의 후속 추세에 대한 확신을 가질 수 있을 것입니다. 이번 SVB 사건에서 처음으로 은행주와 BTC의 시장 동향이 완전히 다른 모습을 보였으며, 앞으로도 이러한 서로 다른 시장이 더 많아질 수 있다고 생각합니다.
Jerry - Synergis Capital: 암호화폐 시장의 전반적인 방향은 거시경제 환경과 밀접한 관련이 있습니다. 이번에 연준이 금리를 25bp 인상했는데, 시장에서는 이번 금리 인상 사이클이 5월 금리 인상 이후 끝날 것이라는 반응이었는데, 이것이 매파에서 비둘기파로 금리 인상 사이클의 첫 전환점이 됐다. 역시 우리 예상대로 '뭔가 망가졌다' 이후의 전환점이다. 비록 연준이 일시적으로 점도표에서 시장 기대보다 더 매파적이지만, 이는 인플레이션이 하락하지 않을 때까지 루프를 유지하기 위한 예상되는 방법이기도 합니다. 일반적으로 우리는 단기 긴축 정점이 지나갔고 연준이 최근 유동성 수요를 계속해서 완화할 것이라고 믿습니다. 따라서 우리는 단기적으로는 이 강세장에 대해 계속 낙관적입니다. 중기적으로 얼마나 지속될 수 있을지는 주로 미국 경제 환경이 하반기에 얼마나 취약한지, 그리고 가장 경직적인 임금과 비주택 서비스 부문의 인플레이션 데이터에 달려 있습니다. 장기적으로 볼 때 순환적 거시 서사의 주요 주제가 상향식으로 바뀌고 미국 달러와 미국 부채의 지배력이 흔들리고 있습니다. 이번 환율 전쟁에서 큰 역할을 할 것입니다. 눈부시겠지만 끊임없는 변동을 동반할 것입니다.
2. 많은 사람들은 유동성 위기가 2023년 암호화폐 시장과 심지어 글로벌 시장이 직면한 주요 문제라고 믿고 있습니다. 귀하의 의견으로는 연방준비은행이 2주 전 SVB에 대한 구제 계획을 발표하고 유동성 개선을 위한 일련의 후속 조치를 발표한 이후 유동성이 위기는 해결될 수 있을까? 시장이 오랫동안 기다려온 "역전" 노드가 도착했나요?
BMAN - ABCDE Capital: 질문 1과 동일합니다.
제이슨(Jason) - 폴리우스벤처스(Folius Ventures): 완전히 해결된 것은 아니지만 시장은 앞으로 발생할 수 있는 문제를 대략적으로 예측해왔고, 연준은 이 문제로 인해 좀 더 느슨한 선택을 하게 될 것이다. 따라서 문제가 완전히 해결되지 않더라도 위험자산은 상반기에도 계속해서 개선될 것이라고 개인적으로 믿습니다.
피마(Pima) - 계속 자본(Continue Capital): 모든 당사자 간의 게임은 연준에 압력을 가하고 단기적으로 유동성이 완화됩니다. 글로벌 대결은 "저렴한 에너지 + 인구통계학적 배당, 낮은 인플레이션"이라는 저인플레이션 글로벌 분업 모델의 역전으로 이어집니다. -제조+소비 끝'. 하락 가능성이 가장 적은 미래에 달려 있다. 상반기 인플레이션율을 어떻게 낮출 것인가? 하반기는 관찰의 창구여서 어렵다. 반전에 대해 이야기하기 위해.
Bill - Cypher Capital: 은행의 유동성 위기와 연준의 BTFP 계획이 해결하는 위험 자산 시장의 유동성은 동일한 것이 아니라는 점에 유의해야 합니다. BTFP 계획은 은행 대차대조표에서 채권 및 기타 자산을 영구적으로 제거하지 않으며 이는 이전 양적완화와 다릅니다. 은행 구제금융 이후 암호화폐 시장은 많이 반등했고, 시장 리스크 문제는 좀 더 전향적으로 살펴봐야 할 것 같습니다.
Jerry - Synergis Capital: 우리는 SVB의 구제 계획과 지속적인 금리 인상 주장이 대차대조표 도구를 사용하여 단기 준비금 부족 문제를 해결하려는 연준의 결정을 확인했다고 믿습니다. 단기유동성경색의 정점은 지났습니다.
3. 지난주 BTC는 드물게 하루 급등세를 보였지만 ETH는 크게 움직이지 않았는데요, 이러한 시장 성과를 어떻게 이해하십니까? 새로운 자금이 시장에 진입하는 걸까요, 아니면 유동성이 집중되는 걸까요?
BMAN - ABCDE Capital: 한편으로는 은행 부도를 피하기 위해 BTC로 자금이 유입되었고, 다른 한편으로는 BTC는 시세 상승 초기에 피를 빨아먹는 시장이었습니다.
Jason - Folius Ventures: BTC는 금+장기 채권 거래 침체를 더 따르고 있는 반면 ETH는 Nasdaq 및 장기 채권 거래를 더 많이 따르고 있습니다. BTC는 일반적으로 통화권 기관에 의해 과소평가됩니다. 완화로 인해 위험 자산이 다시 반등하면 ETH가 BTC를 능가해야 합니다.
Pima - Continue Capital: ETH는 US$800에서 US$2,000로 반등하여 장기 이동 평균에 도달했습니다. BTC는 이러한 대규모 반등을 경험하지 않았으므로 이번에 보충하겠습니다.
Bill - Cypher Capital: 단기적인 변동 자체는 설명하기 어렵습니다. 가격 추세에 주목하고 싶다면 "Why in wonder, Zoom out"이라는 말이 있습니다. 그리고 ETH 자체의 변동만 보면 됩니다. 생태계에서 ETH Arbitrum과 같이 일방적이지만 최근 생태계에서 매우 인기가 있지만 이것이 반드시 ETH 자체의 가격에 즉시 반영되는 것은 아닙니다. 또한, 암호화폐 산업을 전통 산업과 비교하면 BTC는 '금', 기타 화폐는 '비즈니스'로, 지난주 BTC는 어떤 의미에서 '안전자산 금' 역할을 해왔습니다.
Jerry - Synergis Capital: 암호화폐 시장에 대규모 외부 자금 유입이 있을 것으로 보지 않습니다.FTX 사건 이후 암호화폐 시장은 순환 및 PVP 상태에 있었습니다. 이번 비트코인의 상승은 주로 스테이블 코인과 기타 통화가 비트코인을 안전한 피난처로 진입한 자금에 기인했습니다. 또 다른 이유는 미국 규정이 비트코인을 제외한 모든 암호화폐를 유가증권으로 취급하여 이더리움의 가치 저장 속성에 대한 보안이 상대적으로 약화될 가능성 때문입니다. 비트코인은 역사적으로 암호화폐 세계에서 경화이자 전통적인 금융 시스템의 대안으로 여겨져 왔습니다. 따라서 스트레스를 받는 은행 시스템에 대한 현재의 이야기는 비트코인의 성능을 더욱 높여줍니다. 미국 은행 시스템 붕괴에 대한 우려가 줄어들면서 일부 자금이 비트코인에서 이더리움 및 위험 성향이 더 높은 다른 코인으로 다시 유입될 것으로 예상됩니다.
4. 새로운 자금이 유입되면 BTC에 유입된 자금이 계속해서 ETH 또는 기타 퍼블릭 체인 생태계로 유입되어 DeFi, NFT 및 기타 부문의 성장을 주도하게 될까요? 어떤 분야에서 계획을 세울 것인가?
BMAN - ABCDE Capital: 미래에는 자본 부문의 순환이 있을 것이며 각 부문의 선도적인 프로젝트가 배치될 것이라고 믿습니다.
Jason - Folius Ventures: 높은 확률. 기존 부문은 그다지 탄력적이지 않습니다. 개인적으로는 아직도 Application Layer를 기다리고 있습니다. ARB 단기 투자 자금의 흐름을 따라갈 수 있습니다.
Pima - Continue Capital: 새로운 자금이 있으면 전용될 것이며 광범위하게 상승하지 않을 것이며, 새로운 퍼블릭 체인인 L2 및 ominchain을 계획할 것입니다.
Bill - Cypher Capital: 물론이죠. Cypher는 특정 분야에 대한 ETF가 되지 않을 것이기 때문에 각 분야별로 준비를 할 것이며, 동시에 기업가들이 우리를 이끌어 새로운 분야의 탄생과 성장을 목격할 수 있기를 바랍니다.
Jerry - Synergis Capital: 이더리움은 올해 4월 상하이 업그레이드를 시작하여 약속된 이더리움의 잠금을 해제할 수 있습니다. 단기적으로는 이더리움 가격에 약간의 불확실성을 가져올 수 있지만, 우리는 이번 업그레이드가 향후 이더리움 네트워크의 서약 수를 크게 늘리고 동시에 이더리움 가격에 이익을 주어 이더리움을 /비트코인 환율도 촉진됩니다. 이는 이더리움 생태계의 네트워크 이점을 더욱 증가시키고 다른 퍼블릭 체인 생태계의 개발을 더욱 어렵게 만들 것입니다. 특정 부문의 경우 최근 규제 규제의 불확실성을 고려할 때 web2.5, 특히 web3 엔터프라이즈 수준 서비스 및 허가된 DeFi 트랙에 대한 투자에 상대적으로 신중합니다. 업계에서 상대적으로 활발한 창작 경제 VC로서 우리는 전체 가치 사슬의 모든 부분에서 선도적인 팀을 지속적으로 정확하게 육성하고 투자하고 있습니다. 유동성 회복을 고려하여 DeFi는 특히 분산형 스테이블코인과 옵션 거래 혁신 측면에서 우리가 집중하는 트랙이 될 것입니다.
5. 단기적으로 BTC 또는 ETH에 대해 더 낙관적입니까? 이유는 무엇입니까?
BMAN - ABCDE Capital: 단기적으로 BTC에 대해 낙관하고 있습니다. 은행 부도 위기는 아직 해결되지 않았으며 단기적으로 자금이 BTC에 들어갈 것입니다.
Jason - Folius Ventures: 둘 다 낙관적이지만 이야기는 다릅니다. 둘 다 적합하지만 개인적으로 선택하고 싶지 않습니다.
Pima - 계속 자본(Continue Capital): 이 질문은 고려되어서는 안 됩니다.
Bill - Cypher Capital: 저는 단기적으로 BTC에 대해 개인적으로 낙관적입니다. 왜냐하면 이는 글로벌 거시적 서술에 따라 "중앙 집중식 프로토콜이 아닌 수학으로 뒷받침되는" 자금으로 이동하기 때문입니다. 암호화폐 시장에서 Cypher의 레이아웃은 장기적이며 우리는 단기적인 시장 변동에 대해 크게 걱정하지 않습니다. BTC와 ETH 생태계 모두 혁신적이고 활동적인 생태계를 가지고 있으며, Cypher는 두 생태계 모두에 적극적으로 배포할 것입니다.
Jerry - Synergis Capital: 비트코인은 블록체인 세계에서 그 특별한 위상과 속성을 입증했지만, 이더리움의 디플레이션 토큰 경제 모델과 보조 퍼블릭 체인을 포함한 생태계를 과소평가해서는 안 됩니다. 이로 인해 발생하는 강력한 네트워크 효과. 보조 공개 체인 생태는 이더리움의 확장 문제를 해결하는 데 도움이 됩니다.현재 가장 혁신적인 프로젝트는 여전히 EVM을 기반으로 구축되고 있습니다.기존 기업이 블록체인에 진입하려는 경우 이더리움 L2에 우선 순위를 부여합니다. 대조적으로 비트코인에는 이더리움이 가지고 있는 많은 응용 시나리오가 부족하며 이러한 격차는 앞으로 점점 더 분명해질 수 있습니다.
6. Arbitrum 에어드랍이 다시 한번 생태계 발전에 불을 붙였습니다. Arbitrum 생태계의 인기가 장기적으로 지속될 수 있다고 생각하시나요?
BMAN - ABCDE Capital: 레이어 2 전쟁은 이제 막 시작되었으며 ZK의 레이어 2 프로젝트가 온라인 상태가 될 때까지 계속됩니다.
Jason - Folius Ventures: 매우 건강합니다. 가장 좋은 기회가 있는 2층 중 하나여야 합니다. Axiom + EigenLayer가 이더리움 생태계에 가져오는 이점에 대해 더 자세히 살펴볼 수 있다고 생각합니다.
Pima - 계속 자본금: 예.
Bill - Cypher Capital: Arbitrum이 에어드랍 표준과 스냅샷 시간을 발표한 후에도 온체인 활동 데이터가 크게 감소하지 않았으며 이는 사용자가 생태계에 집착하고 있음을 보여줍니다. 우리는 Arbitrum 생태계가 더욱 발전하기를 기대합니다.
Jerry - Synergis Capital: Arbitrum이 출시된 이후 생태계 내의 분산형 금융 서비스 DeFi 및 게임 분야는 토큰 에어드랍에 대한 기대가 불확실한 상황에서도 안정적인 유기적 성장을 보여왔습니다. Arbitrum은 현재 많은 파트너의 지원을 받고 있으며 자체 프로토콜은 지속적으로 혁신하고 있습니다.특히 Stylus의 경우 이전에 Solana에서 Rust를 사용했던 수많은 개발자를 Arbitrum 생태계에 소개할 수 있는 기회를 갖게 될 것입니다. Arbitrum의 전망에 대해 낙관적입니다.
7. Arbitrum 외에도 Lens, zkSync, StarkNet 등의 프로젝트 모두 에어드랍이 예상되는데, 하반기에는 어떤 생태계와의 교류에 집중할 예정인가요?
BMAN - ABCDE Capital: 레이어 2 생태학을 경험하게 됩니다.
Jason - Folius Ventures: ZK 트랙이 시작되려면 시간이 걸립니다. 개인적으로 스크롤은 다크호스가 될 것이라고 생각합니다. 또한 SUI는 App 측면에서도 살펴볼 수 있습니다.
Pima - 자본 계속: 상호 작용은 거의 없지만 zkSync, StarkNet, Sui, LayerZero와 같이 상호 작용할 가치가 있는 몇 가지 프로젝트를 알려드릴 수 있습니다.
Bill - Cypher Capital: 기관 투자자로서 우리는 장기 투자에 더 중점을 둡니다.
Jerry - Synergis Capital: 우리는 DeFi 및 web3 게임에서 혁신적인 발전을 이룬 프로토콜에 대해 낙관적입니다. 에어드랍 기대에 관해서는 Celestia, Sui 및 Scroll과 같은 신흥 프로토콜과 같이 1차 시장에서 대규모의 1차 자본 투입을 받은 퍼블릭 체인에 더 많은 관심을 기울일 것입니다.
8. 최근 Ordinals의 등장과 함께 "BTC 생태학"이 갑자기 뜨거운 단어가 되었으며, Stacks와 같은 전통적인 오래된 프로젝트와 토큰 및 NFT 발행과 같은 새로운 방향이 BTC OG 커뮤니티 외부에서 주목을 받았습니다. 그러나 우리의 관찰에 따르면 인기는 여전히 존재하지만 BTC의 토큰 또는 NFT에 대한 추측은 매우 복잡하고 원시적입니다. “BTC 생태계”가 일시적인 현상이라고 생각하시나요, 아니면 오랫동안 지속될 새로운 트렌드라고 생각하시나요?
BMAN - ABCDE Capital: BTC 및 PoW 진영은 항상 장기적으로 충성스러운 커뮤니티를 보유해 왔으며 BTC를 중심으로 한 혁신적인 생태계의 출현을 믿고 기대합니다.
Jason - Folius Ventures: Stacks 생태계에는 시간이 걸립니다. 짧은 튀김에는 적합하지 않습니다. 실제 거래량은 EVM이 출시될 때까지 기다려야 하며, 이는 24년 후 BTC가 반감되는 시점과 일치합니다. 전체 시장에서 가장 유연한 서술이어야 합니다.
피마 - 컨티뉴 캐피털(Continue Capital): 21년말, 이 모든 것의 주된 원인은 탭루트 업그레이드였다.4년이라는 장기적으로는 실패할 수도 있지만, 단기적으로는 위조하기 어려운 명제이다. 시장의 '기대 격차'가 있지만 수익의 원천이므로 주목해볼 가치가 있다.
Bill - Cypher Capital: 어떤 혁신도 UI/UX 측면에서 초기 단계에서는 그렇게 성숙하지 않습니다. Cypher는 항상 기술 혁신에 대해 긍정적인 태도를 취해왔습니다. Cypher는 TwelveFold 경매에 참여했으며 행운을 빌어 Ordinals를 획득했습니다. 우리는 BTC 생태계에 대한 아이디어와 프로젝트가 있는 기업가를 언제든지 환영합니다.
Jerry - Synergis Capital: 비트코인은 가장 큰 보유자 그룹과 가장 충성도가 높은 커뮤니티 기반을 보유하고 있습니다. 라이트닝 네트워크 생태계의 지속 가능한 개발에 대한 과거 데이터 경험으로 판단할 때 BTC 생태계는 큰 성공을 거두지 못할 가능성이 높습니다. 우리 펀드 오랫동안 BTC 생태계에 있어 체계적인 레이아웃이 있지만 스마트 컨트랙트 기술 및 배포 측면에서 이더리움 생태계에 비해 확실히 뒤떨어지는 부분이 분명히 있다고 생각됩니다.
