작성자: MooMs , Crypto KOL
편집자: Felix, PANews
현재 파생상품 거래량의 97% 이상이 CEX에서 체결됩니다. Perp DEX는 전체 거래량의 2.72%에 불과하므로 Perp DEX는 엄청난 성장 잠재력을 가지고 있으며 다음 불장(Bull market) 주도할 가능성이 있습니다. 이 글은 Perp DEX 거래 내역에 대한 관련 정보를 제공합니다.
- 헤드 프로젝트
- 수수료 구조 비교
- 지표 비교
- 성장 잠재력
- 가장 유망한 Perp DEX
헤드 프로젝트
지엠엑스
GMX는 사용자가 GLP 풀을 거래할 수 있도록 하여 슬리피지 없이 현물 및 보증금 거래를 제공합니다. GLP는 BTC, ETH, UNI, LINK 및 4개의 스테이블코인을 포함하는 GMX의 자본 풀입니다. 이 모델의 가장 큰 장점은 결합성입니다. 일부 프로토콜은 GLP와 그 수익을 활용하여 추가 수익을 창출하는 투자 상품을 개발하기 시작했습니다.
온라인 자산
암호화폐: 최대 50배 레버리지
토큰 이코노믹스
- 공급량: 8,813,076
- XVIX 및 Gambit 마이그레이션: 45.3%(참고: GMX의 익명 팀은 XVIX 및 Gambit이라는 두 가지 다른 프로토콜을 개발했습니다.)
- 바닥 가격 펀드: 15.1%
- 매장량: 15.1%
- 유동성: 15.1%:
- 사전판매 라운드: 7.6%
- 마케팅 및 파트너십: 1.9%
이 플랫폼은 네 가지 통화쌍만 제공했지만, GMX V2 출시를 통해 주식과 외환을 포함한 다양한 신규 통화쌍을 제공하는 합성 시장이 도입되었습니다. 또한, 분리된 풀과 더 낮은 수수료를 통해 더 나은 거래 경험을 제공합니다.
게인즈 네트워크
게인즈는 다양한 자산 클래스와 높은 레버리지를 갖춘 거래 플랫폼을 제공합니다. 이 플랫폼은 gDAI 볼트를 거래 상대 으로 활용하며, DAI의 양은 지속적으로 변동합니다.
거래자 승리하면 국고로부터 상금을 받습니다.
거래자 돈을 잃으면 손실은 금고에 입금됩니다.
GMX와 마찬가지로 Gains의 모델은 구성 가능성이 매우 높아 다른 프로토콜이 gDAI를 통합하고 이를 기반으로 제품을 구축할 수 있습니다.
온라인 자산
- 암호화폐: 최대 150배 레버리지
- 상품: 최대 150배/250배 레버리지
- 외환: 최대 1000배 레버리지
토큰 이코노믹스
- 총 공급량: 1억개
- 초기 공급량: 3850만개
- 개발자: 5%
- 거버넌스: 5%
- 유통율: 90%
시드 라운드도 없고, 리스크 캐피털도 없고, 토큰 잠금도 없습니다.
디엑스
dYdX는 36개 암호화폐 쌍에 대해 최대 20배까지 레버리지 거래를 제공하는 최초의 파생상품 거래 플랫폼입니다. dYdX는 탈중앙화 대신 유동성을 높이는 오프체인 오더북 사용하는 유일한 플랫폼입니다. dYdX 팀은 v4를 최대한 빨리 출시하기 위해 노력하고 있습니다. dYdX v4는 코스모스(Cosmos)에 출시될 예정이며, 프로토콜을 완전히 탈중앙화 하는 것을 목표로 합니다. 새 버전에는 많은 기대를 모았던 수익 공유 기능도 도입됩니다. DYDX 스테이킹 플랫폼 수익의 일정 비율을 수익으로 얻게 됩니다.
토큰 이코노믹스
- 총 공급량: 10억개
- 투자자: 27.7%
- 거래 보상: 20.2%
- 직원 및 컨설턴트: 15.3%
- 에어드랍: 5%
- 유동성 공급자 보상: 7.5%
- 미래 직원: 7.0%
- 금융: 16.2%
- 유동성 스테이킹 풀: 0.6%
- 보안 스테이킹 풀: 0.5%
웬타
Kwenta는 Optimism에서 무기한 선물 및 옵션 거래를 제공하는 탈중앙화 파생상품 거래 플랫폼입니다. 현재 이 플랫폼은 최대 50배 레버리지로 42개 이상의 암호화폐, 외환, 상품을 제공합니다.
Kwenta는 유동성 관리 및 Perps 직접 제공을 위한 기반 프로토콜을 제공하는 Synthetix와 파트너십을 체결했습니다. 이 파트너십을 통해 Kwenta는 사용자 경험과 인터페이스 디자인에 집중하고, Synthetix는 유동성 메커니즘에 집중할 수 있게 되었습니다.
dYdX 및 GMX와 마찬가지로 Synthetix는 9월에 새로운 버전의 플랫폼을 출시할 예정입니다. 새 버전은 1년 이상 개발되어 왔으며, 비허가형 시장, 교차(Cross) 모드, 다중 담보 스테이킹 등의 기능을 제공할 예정입니다.
토큰 이코노믹스
- 총 공급량: 100만개
- Synthetix 스테이킹: 30%
- Synthetix + 초기 Kwenta 거래자: 5%
- 투자: 5%
- 지역사회 개발 기금: 25%
- 핵심 기여자: 15%
- 웬타 재무부: 20%
레벨 파이낸스
Level은 2022년 12월에 출시되었으며 BTC, ETH, BNB에 대한 현물 및 레버리지 거래(최대 50배)를 제공합니다. Level이 큰 주목을 받은 이유는 거래자 하루 16,000 LVL을 보상하는 "로열티 프로그램" 때문입니다. 이 프로그램을 통해 많은 거래량과 수수료가 발생하며, 3단계 모델을 통해 사용자는 자산에 대해 연 85%에서 206%의 이자율을 얻을 수 있습니다. 채굴자는 자산을 저 리스크 풀에 예치하여 더 적은 연 이자율을 얻을 수 있으며, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.
토큰 이코노믹스
- 총 공급량: 5000만개
- 유동성 공급자: 36%
- 커뮤니티 인센티브: 34%
- 팀: 20%
- DAO: 10%
MUX 프로토콜
MUX 프로토콜은 5개 온체인 에 구축된 영구 DEX로, 거래자 에게 깊은 유동성과 최대 100배의 레버리지를 제공합니다.
두 가지 주요 특징은 다음과 같습니다.
• 레버리지 거래: 사용자는 GMX 및 GLP 풀에서 사용하는 것과 동일한 모델인 MUXLP를 사용하여 거래합니다.
• 집계기: 각 Perp DEX의 거래 가격과 유동성 깊이를 비교하여 가장 적합한 유동성 경로를 선택합니다.
토큰 이코노믹스
이 프로토콜에는 4개의 토큰이 포함됩니다.
- MCB: 프로토콜의 주요 토큰
- MUX: veMUX 또는 MUXLP를 스테이킹 하여 얻은 양도 불가능한 토큰
- veMUX: 거버넌스 토큰
- MUXLP “유동성 공급자 토큰
이제 6대 주요 프로토콜과 그 주요 특징에 대해 살펴보았으니, 파생상품 산업의 현재 상황을 살펴보겠습니다.
수수료 구조 비교
거래 수수료(포지션 포지션 진입/종료): dYdX의 거래 수수료가 가장 낮으며, 거래량에 따라 0~0.05%입니다. MUX는 0.08%로 두 번째로 낮습니다. GMX와 Level은 모두 0.1%입니다.
자금 조달 비율: dYdX는 8시간마다 0.01%입니다. GMX와 Level은 시간당 최대 0.01%입니다. GNS, Kwenta, MUX는 모두 동적입니다.
지표 비교
현재 dYdX는 가장 높은 유동성과 가장 낮은 거래 수수료를 제공하는 최고의 거래 플랫폼을 제공하며, 상위 6개 DEX 중 64.4%의 시장 점유율 차지하고 있습니다. 그러나 dYdX의 모델은 다른 프로토콜처럼 합성 상품을 상장할 수 없기 때문에, 경쟁사들이 이를 활용하여 시장 점유율 확대할 수 있습니다.
앞서 언급했듯이, dYdX는 수익 공유 메커니즘을 갖춘 완전히 탈중앙화 플랫폼을 출시하기 위해 노력하고 있으므로, 앞으로 몇 달 안에 더 많은 사용자가 이를 지원할 것으로 예상됩니다.
반면, GMX는 현재 가장 높은 수수료를 부과하고 있지만, 이를 개선하기 위해 노력하고 있습니다. 흥미로운 점은 GMX가 dYdX 거래량의 약 5분의 1을 차지하지만, 수수료는 약 2배 더 높다는 것입니다.
Level과 GNS에서도 비슷한 상황이 발생합니다. Level과 GNS의 거래량은 동일하지만, Level에서 발생하는 수수료는 GNS의 약 두 배입니다.
성장 잠재력
지표에 따르면, 레벨 파이낸스는 가장 저평가된 플랫폼입니다. 또한, 레벨 파이낸스는 최고의 토큰 이코노믹스 갖추고 있으며, LVL과 LGO의 역학 관계는 매우 강력합니다.
GMX는 DeFi 전체에서 생성 수수료(YTD) 기준으로 3위를 차지한 프로토콜(공개 체인 제외)이고 시총 총액 기준으로는 79위에 불과하므로 저평가된 것으로 간주될 수도 있습니다.
MUX는 가장 좋은 TVL/거래량 비율을 가지고 있으며, 이는 높은 자본 효율성을 나타냅니다.
GNS와 Kwenta는 높은 수익을 창출하고 중저가 시총 보유하고 있어 다음 불장(Bull market) 위한 훌륭한 선택입니다.
마지막으로, dYdX는 이 분야의 선두주자이며 최고의 자본을 바탕으로 하고 있기 때문에 가장 안전한 선택입니다. 또한, 곧 출시될 새 버전은 사용자에게 DYDX 토큰을 보유하도록 유도할 것입니다.
가장 유망한 Perp DEX
아래는 앞으로 몇 달 안에 시장에 진출할 예정이며, 앞으로 더 큰 시장 점유율 차지할 가능성이 높은 주요 DEX입니다.
