월스트리트는 자산 거래를 최적화하기 위해 블록체인 기술에 큰 기대를 걸고 있습니다. 분석가들은 2030년까지 블록체인에서 토큰화된 자산이 약 5조 달러에 이를 것으로 예측합니다.
그러나 암호화폐에 대한 엄격한 규제와 미국 증권거래위원회(SEC)의 우려로 인해 금융 산업의 야망이 무산될 수 있습니다.
자산 관리 회사인 Bernstein의 보고서 에 따르면 자산 토큰화는 통화 및 은행 예금에서 2조 달러, USD 스테이블 코인 및 CBDC 토큰 3조 달러를 포함하여 향후 5년 동안 5조 달러의 잠재적 기회를 가지고 있습니다.
분석가들은 스테이블 코인과 CBDC 토큰이 분산형 시장의 수확량 농업과 함께 투자 및 저축 도구로서 은행 예금과 경쟁할 것이라고 말했습니다.
Citi Global Perspectives and Solutions의 2023년 보고서도 이러한 견해를 공유하며 2030년까지 4~5조 달러의 디지털 증권이 유통될 것이며, 그 중 1조 달러는 분산 기술을 기반으로 한 금융 거래에 사용될 것이라고 예측합니다.
총 1조 9천억 달러의 비금융 및 준국가 기업 부채, 1조 5천억 달러의 부동산 펀드, 0.7조 달러의 벤처/위험 자본, 0.5~1조 달러의 증권 및 모기지 금융과 함께 1조 달러의 금융 거래가 이루어질 것입니다. 2030년까지 토큰화될 것입니다.
추정에 따르면, 블록체인 시장은 2027년까지 총 1,470억 달러에 이를 수 있습니다.
월스트리트 블록체인의 문제점은 무엇인가?
월스트리트 금융 시장은 고정 부채, 사모 펀드, 대체 자산과 같은 특정 금융 자산을 공공 주식에 비해 투자하고 거래할 때 제한에 직면하여 이러한 자산과 적극적으로 접근할 수 있는 일부 자산에 대한 과소 할당으로 이어집니다.
일부 자산은 액세스하기 어렵거나 관리 비용이 많이 들기 때문에 인기가 없는 것으로 간주될 수 있습니다.
오늘날 금융 시장 인프라의 다양한 구성 요소는 다양한 시스템을 통해 운영되며, 그 중 일부는 COBOL 및 Telex 시대에 개발되었습니다.
정산은 자산발굴, 거래 전 집행 등 자체 기술을 보유하고 있으며, 청산과 정산은 별도로 운영됩니다.
금융 산업의 여러 계층에서 동일한 데이터를 처리하지만 별도의 자체 시스템에서 처리하므로 많은 정보가 교환되어야 합니다.
거래소에서의 거래에는 복잡한 통신 시스템이 필요합니다. 국경 간 결제는 파트너를 통해 거래소 금융 시스템의 많은 장벽을 극복해야 합니다.
증권거래소(CSD)와 채권교환소(CCP)는 자금과 채권의 거래 후 결제를 실행하며, 각 기술은 거래상대방 위험과 결제 오류를 줄이기 위해 설계되었습니다.
업계 전반에 걸친 통합 시스템은 이 문제를 극복하는 데 도움이 될 것입니다. 토큰화와 DLT는 이 문제를 해결하는 데 도움이 됩니다. 더 이상 조정, 결제 오류, 문서가 팩스 또는 우편으로 전송될 때까지 기다리거나 액세스에 대한 운영상의 어려움으로 인한 투자 옵션이 제한되지 않습니다.
궁극적으로 디지털 인프라는 전 세계에서 연중무휴 24시간 이용 가능하며 스마트 계약 및 DLT를 기반으로 하는 자동화 시스템과 통합되어 기존 인프라에서 무제한의 애플리케이션을 사용할 수 있게 됩니다.
고객의 투자 철학이나 투자 프로필에 따라 새로운 상품에는 매일, 시간별로 또는 심지어 분 단위로 발생하는 지분 채무 상품과 실시간으로 내장된 ESG 모니터링(환경, 사회 및 거버넌스)이 포함될 수 있습니다.
스마트 계약 수준에서 각 자산의 세부적인 측면을 기록할 수 있습니다.
예를 들어, 기업 행사나 배당금을 위해 현금 토큰을 자동으로 배포하도록 스마트 계약을 프로그래밍할 수 있습니다.
따라서 토큰화는 담보, 즉시 결제, 빠른 자산 검색, 조건부 결제, 규제된 기업 활동과 같은 애플리케이션에 대해 연중무휴 24시간 지속적인 유동성을 제공합니다. 스마트 계약 및 새로운 제품 기능을 기반으로 하며 토큰 수준에서 시행되는 규정 준수도 가능합니다.
배울 수 있는 교훈
지난 몇 년 동안 암호화폐 프로젝트가 크게 증가했지만 현재의 과제를 고려하고 그로부터 배우는 것도 중요합니다.
우리가 볼 수 있는 예는 ASX(호주 증권 거래소)입니다.
유통업체를 위한 청산, 결제, 자산 등록 및 거래 후 서비스를 개선하기 위해 ASX는 2015년에 CHESS(증권거래소 전자 등록 시스템)로 전환했습니다.
이론과 프로젝트는 비즈니스 프로세스에 영향을 주지 않고 기술 구조를 변경하는 것을 목표로 합니다.
그러나 기술이 좋은 효율성과 품질을 제공했음에도 불구하고 팀은 일련의 문제로 인해 프로젝트를 중단하고 1억 6,500만 달러의 투자를 취소했습니다.
월스트리트가 ASX로부터 배울 수 있는 교훈은 다음과 같습니다.
- 중앙 집중식 레거시 시스템에서 분산 인프라로 이동할 때 거버넌스 프로그램은 모든 이해관계자를 위해 포괄적으로 혁신되어야 합니다.
- 복잡한 프로세스의 구현은 관리 가능한 제공 계획에 따라 단계적으로 진행되어야 합니다.
- 지연 시간이 중앙 집중식 시스템보다 길고 스마트 계약/DLT가 새로운 기능을 제공할 수 있는 분산 환경을 위해 비즈니스 프로세스를 재설계해야 합니다.
- 장부 내외 프로세스의 최적화를 통해 최상의 결과를 얻을 수 있습니다.
규제 및 법적 측면
최근 SEC는 여러 암호화폐 회사에 대해 조치를 취했으며, 이로 인해 많은 사람들이 업계에 대한 그들의 의도에 대해 추측하게 되었습니다.
그러나 세계 최대 자산 관리자인 BlackRock의 Larry Fink와 같은 사람이 비트코인 ETF 개설 등록을 하는 것을 보면 그가 무슨 일이 일어날지 알고 있다는 것을 알 수 있습니다.
게다가 Invesco, Fidelity, WisdomTree 및 기타 금융 회사도 비트코인 펀드 개설을 등록하고 있다는 점을 고려하면 이러한 회사는 그것이 역동적으로 작동할 것이라는 사실을 모르고는 아무 것도 하지 않을 것임을 깨닫게 됩니다.
그리고 무엇보다도 Fed의 Jerome Powell이 암호화폐에 '실행 가능성'이 있다고 말하는 것을 들으면 여러분은 그것이 사실이라는 것을 알게 됩니다.
그러므로 우리는 그러한 표징을 읽는 방법을 배워야 하며 우리에게 밀려오는 두려움에 유혹당하지 않아야 합니다.
미국은 암호화폐 규제를 추진하기가 여전히 어려운 반면, 다른 국가의 암호화폐 규제 환경은 상당히 고무적입니다.
유럽은 완료하는 데 5년이 걸린 획기적인 MiCA(암호자산 시장)법을 통해 암호화폐의 길을 닦고 있습니다.
무역 금융 암호화의 법적 측면에서 영국은 전자상거래 문서를 법적 문서로 인정했습니다.
영국 법률이 전 세계 금융 거래의 80%를 규제하기 때문에 이는 블록체인 구현의 중요한 이정표를 나타냅니다.
전자상거래 문서에 관한 법률위원회의 권고에 따라 제정된 법률이 2023년 7월 20일에 서명되었습니다.
요약
블록체인 기술은 전통적인 금융 시장에 극적인 변화를 가져올 수 있고 주요 금융 기관이 이를 기꺼이 수용할 의사가 있는 것처럼 보이지만 이 기술이 널리 채택되기 전에 극복해야 할 규제, 법적, 기술적 장애물이 여전히 많습니다.
그러나 많은 전문가들은 이 기술이 점차 글로벌 금융 시스템에서 없어서는 안 될 부분이 될 것이라고 믿고 있습니다.
