미국 CBDC 출산에 어려움을 겪고 있는데 USDT에 좋은가요, 나쁜가요?

페이팔은 지난 11월 1일 미국 증권거래위원회(SEC) 집행부로부터 페이팔의 미국 달러 스테이블코인 관련 소환장을 받았다.

동시에 글로벌 스테이블코인의 지속적인 다각화 발전에 따라 각국에서도 중앙은행 디지털화폐(CBDC)에 대한 연구 및 출시가 활발히 진행되고 있으며, 그 중 미국의 규제 동향이 전 세계의 주목을 받고 있다. 미국 하원 금융서비스위원회 톰 에머 대표는 연방준비제도(Fed)가 개인에게 중앙은행디지털화폐(CBDC)를 직접 발행하는 것을 방지하고, 연방준비제도(Fed)가 간접적으로 발행하는 것을 방지하는 것을 목표로 하는 'CBDC 감시방지법'을 제안했다. 중개자를 통한 CBDC.

연준과 의회: 규제와 개인정보 보호의 대립

페이스북(현 메타)이 2019년 6월 민간 디지털 화폐 프로젝트인 리브라(Libra) 백서를 발표한 이후, 이는 어느 정도 촉매제가 되어 중앙은행들이 원래의 디지털 화폐 프로젝트에 속도를 내도록 강요했고, 이는 중앙은행들의 관심을 크게 자극했습니다. CBDC와 글로벌 안정적인 통화 시스템의 다양한 국가에서.

대서양 협의회 통계에 따르면 전 세계 총 131개국 (세계 GDP의 90% 이상을 차지) 이 CBDC를 모색하고 있지만, 가장 큰 중앙은행을 보유한 4개 선진국(연방준비은행, 유럽중앙은행, 일본은행) 중에서 Bank of England) 등은 비교적 조심스러운 입장을 취하고 있으며, 미국 CBDC의 진전은 더욱 뒤쳐져 있다.

간단히 말해서, CBDC 출시 여부에 대해 미국 규제 수준에서는 아직 통일된 합의가 이루어지지 않았습니다. 가장 큰 불일치는 다양한 입장에 있습니다.

미국 국회의원들은 "CBDC는 정부가 통제하는 프로그래밍 가능한 화폐다. 현금을 모방하도록 설계되지 않았다면 연방정부가 감시하고 제한할 수 있는 능력을 줄 수 있다"며 프라이버시와 금융 자유의 관점에서 더욱 반대 의사를 밝혔다. 미국 거래."

연방준비은행, SEC 등 규제기관은 CBDC가 지급결제 시스템과 체인 내 스테이블코인 감독에 미치는 중대한 영향에 대해 더욱 우려하고 있습니다.

제롬 파월(Jerome Powell) 연준 의장은 최근 9월 28일 의회 청문회에서 다음과 같이 말했습니다. "많은 민간 혁신이 있으며 그 중 상당수는 규제 범위 밖에서 일어나고 있습니다. 적절한 규제가 있고, 현재 어떤 경우에는 규제가 전혀 없는 경우도 있습니다."

그러면서 “연준이 CBDC를 발행할지, 발행한다면 어떤 형태로 발행할지 적극적으로 평가하고 있다”며 “CBDC와 스테이블코인, 암호화폐에 대한 보고서도 곧 공개될 것”이라고 말했다. 미국은 현재 자체 CBDC 발행에 대한 요구 사항이 없으며 아직 평가 및 연구 초기 단계에 있으며 채택 계획에 대한 구체적인 기술 솔루션이 아직 결정되지 않았습니다.

그러나 미국 정부는 디지털 달러 발행에 대해 아직 통일된 의견에 도달하지 못했지만 실제로 미국 달러 스테이블코인의 도움으로 미국 달러 체인의 디지털화가 크게 진행되었습니다. 달러 디지털화 도구 .

미국 달러화의 디지털화를 이끈 원동력, 테더(Tether), 서클(Circle)

리브라의 출현으로 많은 사람들은 '디지털 달러' 시대가 다가오고 있다고 외쳤지만, 그것이 거의 유일한 하이라이트 순간일 것이라고는 대부분의 사람들이 예상하지 못했습니다.

이후 리브라는 규제 압박 속에서 비전을 계속 축소하고 조정해 왔으며, 2020년 미국 달러 중심 스테이블코인의 폭발적인 성장은 리브라의 대규모 '디지털 달러' 실험의 또 다른 릴레이라고 볼 수 있다.

특히 USDT와 USDC는 국경 간 결제 등 글로벌 애플리케이션 시나리오에서 많은 사용자에게 미국 달러 대안이 되었으며, 11월 3일 현재 코인게코 데이터에 따르면 USDT의 총 유통 시장 가치는 850억 달러를 넘어섰습니다 . 높은.

USDT가 지속적으로 성장함에 따라 소매 및 소비자 시장에 서비스를 제공해야 할 뿐만 아니라 현재 전 세계적으로 많은 중견기업 및 대기업에 서비스를 제공하고 있습니다.

동시에 Tether의 미국 국채 노출액은 725억 달러에 달하여 아랍에미리트, 멕시코, 호주, 스페인 및 기타 국가보다 높은 세계 22위 구매자가 되었습니다. Circle은 또한 미국에서 300억 달러 이상을 보유하고 있습니다. 국채 테더(Tether), 서클(Circle)은 거의 암호화폐 산업에 대한 연준의 목소리가 되었습니다.

주목할 만한 점은 페이팔이 출시한 미국 달러 안정통화 PYUSD의 총 발행량이 며칠째 4천만 달러 안팎을 맴돌고 있다는 점이다. 또한 10월부터 화폐 인쇄를 다시 시작했다. 발행 시점 기준으로 1억 5천만 달러를 넘어섰다. Coinbase 및 Kraken과 같은 주류 거래를 통해 온라인으로 거래됩니다.

잘 알려진 전통적인 결제 거대 기업인 PayPal의 스테이블 코인 분야에서의 일거수일투족은 원래 고정된 스테이블 코인 시장에 새로운 변수를 가져올 뿐만 아니라 의심할 여지 없이 엄청난 흐름 효과를 가져오고 규제 수준도 변화시킬 운명입니다. 페이스북이 중간에 실패했을 때의 리브라처럼 페이스북에서 다시 한 번 말이죠.

전반적으로, 미국 최대의 제3자 결제 기관인 PYUSD는 암호화 시장, 특히 이더리움 기반 발행 선택에 장기적인 이점을 가져다 줄 운명이며, 이는 글로벌 결제 계층으로서 이더리움의 비전을 더욱 발전시킵니다. ...

스테이블코인과 CBDC?

그러나 스테이블 코인의 지속적인 확장은 미국 달러의 디지털화에 장점과 단점을 모두 갖고 있으며 몇 가지 잠재적인 위험과 과제를 가져올 수 있습니다.

한편으로는 스테이블코인이 널리 사용되면서 기존 금융 시스템에 미치는 영향이 커지고 있으며, USDT/USDC의 총 거래량이 1,000억 달러를 초과했으며 시스템적 위험을 초래할 수도 있습니다.

반면, 스테이블코인은 아직 직접적인 감독이 어느 정도 부족하여, 자금세탁, 사기 등 불법행위의 도구로 사용될 경우 금융질서에 일정한 훼손을 초래할 수도 있습니다.

이로 인해 CBDC와 스테이블 코인 간에 몇 가지 근본적인 차이점과 특성이 발생하는데, 우선 모든 CBDC는 중앙 집중식 시스템이어야 하기 때문에 중앙은행 디지털 통화(CBDC)가 블록체인과 큰 관련이 없을 수 있다는 점을 분명히 해야 합니다.

중국의 디지털 위안화(DCEP)를 예로 들면 현재의 주류 공개 체인 아키텍처를 채택하지 않고 운영 메커니즘 측면에서 2단계 운영 모델을 채택한 것이 분명합니다. 중앙 은행은 첫 번째 계층이자 첫 번째 거래소입니다. DCEP는 상업 은행과 같은 특정 기업에 전달되며 기관, 상업 은행 또는 특정 상업 기관은 두 번째 계층 역할을 하며 디지털 지갑을 열고 DCEP를 교환하려는 개인과 기업의 공공 요구를 충족시키는 역할을 합니다. 이 디자인은 기본적으로 DCEP와 유사합니다. 현재 현금 발행의 중앙 집중식 전달 메커니즘.

따라서 향후 연방준비제도이사회가 CBDC를 발행한다면 이는 USDT, USDC, PYUSD, DAI 등 기존 온체인 스테이블코인과는 다른 두 종류가 될 것입니다. CBDC는 발행 및 운영을 위해 기존의 전통적인 금융 시스템에 더 의존하게 될 것입니다. , 은행 과 금융 기관이 디지털 통화 시스템에 연결될 수 있습니다.

이는 실제로 CBDC가 미국 달러의 보다 제어 가능하고 중앙 집중화된 디지털화라는 것을 의미합니다. 특히 현재 국가들이 CBDC를 적극적으로 연구하고 출시하고 있는 상황에서 이는 체인의 스테이블 코인과 어느 정도 직접적으로 경쟁을 일으키지는 않습니다. 실제로 국가 간 CBDC의 거래는 아직 초기 단계에 불과하며, USDT 등 글로벌 퍼블릭 체인을 기반으로 한 스테이블코인과는 편의성이 확실히 비교가 되지 않습니다.

따라서 상호 보완적인 관계가 있을 수 있는데, 예를 들어 체인상의 안정적인 화폐는 국경 간 지급결제를 담당하고, CBDC는 디지털 화폐를 기반으로 다양한 금융상품을 형성하여 금융시스템의 디지털 화폐 관리를 실현한다.

그러나 반면에 스테이블 코인 및 비트코인과 같은 디지털 통화가 지속적으로 개발되는 상황에서 보다 "통제 가능한" CBDC는 실제로 중앙은행이 제3자 결제 및 개인 디지털 통화 문제에 대처하는 데 도움이 될 수 있습니다. 금융 시장의 안정성 유지 금융 시스템의 투명성을 높이고 불법 활동의 가능성을 줄이는 것 외에도 달러의 안정성과 국제적 지위를 보장합니다.

따라서 이러한 상황에서 연준의 CBDC 출시 필요성은 점점 더 분명해지고 있으며, 특히 스테이블 코인의 장점과 잠재적 위험의 균형을 어떻게 맞추고 이에 상응하는 규제 정책을 어떻게 수립할 것인지에 대한 심도 있는 논의가 필요한 문제가 될 것입니다. 미래에.

요약

연준의 CBDC 발행은 아직 알려지지 않았습니다. 법적 정의가 없으면 중앙은행은 진정한 중앙은행 디지털 통화가 아닌 안정적인 통화만 발행하므로 이를 위해서는 연준과 미국 행정부 및 입법 수준이 필요하기 때문입니다. 합의에 도달하기 위해.

그러나 USDT 및 USDC와 같은 체인의 스테이블 코인의 양이 계속 확대되고 Libra 및 PYUSD 뒤에 있는 거대 기업이 계속 움직이고 있기 때문에 금융 규제 기관이 혁신과 미래를 위해 곧 조치를 취할 것이라고 믿습니다.