참고: 이 기사는 @cheng_shutong Twitter에서 발췌되었으며 Mars Finance에서 다음과 같이 편집했습니다.
첫 번째 원칙은 핵심 요소를 찾아 거꾸로 작업하는 것입니다. 추세 형성의 핵심은 ① 개발 기반: 비트코인 자체가 많은 양의 자본 예금을 가지고 있음, ② 성장 공간: 내러티브 상한선과 가격 사이에 충분한 차이가 있으며, 핵심 두 다리: ③ 소매 투자자가 저렴한 비용으로 칩을 획득하고 많은 수의 플레이어를 수용하는 것은 부를 창출하는 효과를 형성합니다.
말할 필요도 없이 ①은 재정적 기반이다. 비트코인 생태펀드는 주로 비트코인과 이더리움 프로젝트의 자금 과잉을 담당합니다.다음 단계는 거시 유동성 개선 + 현물 ETF 통과 + 반감기 + 칸쿤 기대 등입니다. 강세장과 약세장 트랙 전환을 지배하세요.
두 번째 지점은 부가가치 공간, 즉 서사적 결말과 시장가치의 가치차이이다. 금융시장은 기대를 본다.차이는 공간을 의미하고, 차이가 완화된다는 것은 배당이 가까워진다는 의미이기도 하다.현재 이더리움 생태계의 상황이 비트코인 생태계의 미래(예상상한)라고 가정하면 보수적으로는 3000억 달러(NFT+Game+L2s(1000억 초과 시장)만 해당)
Ordi(그림 1 @zad1130 ) 와 같은 비트코인 생태계의 핵심 자산은 20억 미만이며, 선두 NFT와 Metaverse의 시장 가치는 10억 미만입니다. 둘 사이에는 최소 2차수 차이가 있습니다. 이더리움 생태계에서; active에서 주소로 판단하면 둘 사이의 차이는 최소 2차수이므로 동일한 서사 공간 하에서 둘의 기본 및 가치는 최소 2차수만큼 상대적으로 다릅니다. 규모의. 따라서 비트코인의 생태적 배당금은 사라지고 핵심 자산의 시장 가치와 활동인원 수는 최소한 한 단계 더 증가해야 합니다.
포인트 ③ ④ 시장의 대부분의 플레이어는 저렴한 비용으로 칩을 얻을 수 있습니다. 비트코인 생태계가 도약하기 위한 핵심은 공정한 출시이지만 블록체인의 장기적 명제와 유사하게 탈중앙화와 신뢰가 하나의 수단이고 다른 하나는 목표의 방향입니다. 저렴한 비용으로 칩을 얻을 수 있는 것이 목표이며, 그 중간의 핵심 메커니즘은 처리 수수료가 진입 기준점이자 부정 행위에 대한 자연스러운 장벽 역할을 한다는 것입니다.
극단적인 관점에서 볼 때, 너무 낮은 처리 수수료는 필연적으로 칩의 집중과 불공정으로 이어져 원래 의도를 깨뜨리게 됩니다. 이는 다른 퍼블릭 체인이 Inscription의 장기적인 지속 가능성에 대해 낙관하지 않는 이유이기도 합니다. 수수료는 필연적으로 참가자 수의 급격한 감소와 높은 칩 비용으로 인해 손실이 발생합니다 공정한 출시의 목적이므로 중간 이상의 수수료가 적합한 위치이며 상한선은 어디입니까? 범위의?
현재 가장 높은 민트 비용은 sats이지만 여전히 3kw를 초과하지 않으며, 최근 이체의 최고 가치는 20달러를 초과하여(그림 2) 실제로 비싸지 않습니다.10,000개 이상의 코인을 발행하는 인기 프로젝트의 비용은 일반적으로 약 5달러입니다. 백만 달러, 그리고 가스가 다시 증가하면 각 민트의 비용이 $200에 도달하고 참가자 수가 보장되어야 한다면 인기 프로젝트의 민트 비용은 5000w-1억을 초과할 것입니다. 비용을 초과하면 발행 비용은 기본 가치와 내러티브의 끝 부분에 있게 됩니다. 가치가 오른쪽에 있으면 참가자는 높은 1차 수익을 얻지 못합니다. 일반적인 부를 만드는 스토리가 부족하여 이 체인의 갑작스러운 종료에 대한 긍정적인 피드백입니다.
또한, 1차 시장 자금 조달에서도 관찰할 수 있는데, 생생한 예는 EOS가 18년에 ICO에서 30억 달러를 모금했다는 것입니다. 이는 ICO 발행 메커니즘이 글로벌화되었다는 의미가 아니라 ICO 배당금이 소진되었음을 의미합니다. 이더리움에서 미화 1억 달러 가치의 10-30 파이낸싱이 있는 경우 이는 기관 FOMO의 징후이며 이는 또한 대부분의 소매 투자자가 저가의 칩을 얻을 수 없다는 것을 의미합니다. 평가할 여지가 많지 않기 때문에 예를 들어 현재 이더리움 생태계에서는 시장 기대치, 펀더멘털, 상장 가격에 큰 차이가 없습니다.
즉, ③ ④의 전도사슬
취급 수수료가 너무 낮습니다 → 공정하게 출시할 수 없습니다×
취급수수료가 너무 높다 → 개인투자자를 위한 고가의 칩 → 참여자 집중 → 개인투자자는 큰 돈을 벌 수 없고, 부 창출 스토리가 누락 → 배당금 전액 ×
따라서 비트코인 생태계는 아직 갈 길이 멀고 다음 조건 중 적어도 하나가 충족되어야 합니다.핵심 자산의 가치, 활성 주소 및 처리 수수료는 성공 후 은퇴를 고려하기 전에 수십 배 증가합니다. .
트렌드의 힘은 과소평가될 수 없으며 큰 내러티브는 오래 지속될 것입니다.(그림 3) ICO는 2017.2년에 1년 이상 지속되기 시작했고, DeFi는 2020.3년에 1년 이상 지속되기 시작했으며, gamefi는 2017년 1년 이상 지속되기 시작했습니다. 2021.5; 현재 비트코인 생태계가 해당 위치에 있다면 aave 추세 차트를 보면 답을 알 수 있을 것입니다. 충분히 증가하기 전에는 (연도/분기) 수준 되돌림이 없고 (주/분기) 수준 되돌림만 있을 것입니다. 월) 수준 되돌림.
