전 세계 대부분의 법적 관할권에는 리스크 캐피탈 업무 에 대한 법인 요건이나 권장사항이 있으므로, 리스크 캐피탈 업무 에 종사하는 대부분의 기관은 현지 법적 관할권에 법인을 설립합니다. 다음은 투자 세계에 자주 등장하는 여러 법인입니다. 또한 미국 중소기업청(SBA)의 공식 웹사이트를 확인하여 더 많은 유형의 사업체를 알아볼 수도 있습니다.
파트너십
파트너십은 두 명 이상의 사람들이 함께 사업을 소유하는 구조입니다. 파트너십에는 일반 파트너십(GP), 유한 파트너십(LP), 유한 책임 파트너십(LLP)의 세 가지 일반적인 유형이 있습니다. 유한책임 파트너십(LLP)은 회계사, 변호사, 건축가, 치과의사, 의사 및 주법에 따라 전문가로 간주되는 기타 특정 유형의 전문 서비스 회사에 의해서만 설립될 수 있으므로 유한책임이라는 것은 없습니다. VC 세계에서는 파트너십(LLP)이 흔하지 않기 때문에 일반 파트너십과 유한 파트너십이라는 두 가지 형태의 파트너십만 소개합니다.
일반 파트너십
일반 파트너십(GP)은 기업의 관리 및 개인 책임을 공유하는 두 명 이상의 사람입니다. 이는 하나 이상의 파트너와 사업을 시작할 때 선택할 수 있는 가장 간단한 구조입니다. 일반 파트너십을 설정하는 것은 이름 등록, EIN 번호 취득, 파트너십 계약 작성 및 서명만큼 간단합니다. GP는 주정부에 등록할 필요가 없고, 운영 비용이 저렴하며, 설립 신청 수수료와 프랜차이즈세를 지불할 필요가 없기 때문에 수만 개의 투자 클럽에서 GP를 사용해 왔습니다.
일반 파트너십에서는 모든 파트너가 사업의 채무 와 의무에 대해 개인적으로 책임을 집니다. 일반 파트너십의 각 파트너는 다른 파트너의 행동에 대해 책임을 집니다. 일반 파트너십은 설립하기가 가장 쉽고 지속적인 운영 비용이 가장 낮지만 파트너가 부담하는 개인적 리스크 더 높습니다.
유한 파트너십
합자회사(LP)는 리스크 캐피털 분야에서 가장 일반적인 법인체이며, 대부분의 펀드는 합자회사를 법인으로 사용합니다. 리스크 실제 업무 에서 파트너 역할이 갖는 책임과 책임을 통해 합자회사가 무엇인지 빠르게 이해할 수 있습니다.
Limited Partner(LP): 이러한 파트너는 펀드에 자금을 제공하는 투자자이므로 펀드의 투자자라고도 합니다. Limited Partner는 펀드의 일상적인 관리 및 운영에 참여하지 않습니다. 그들의 책임은 펀드에 대한 투자 금액으로 제한됩니다. 즉, 유한 파트너는 유한 책임을 갖습니다. 이는 펀드가 보상, 파산 또는 소송에 직면하면 제한된 파트너가 투자 비율 내에서 관련 책임만 부담하면 된다는 것을 의미합니다.
일반 파트너(GP): GP는 일반적으로 펀드를 관리하는 기관 또는 자연인입니다. 무한책임사원은 투자결정, 포트폴리오 회사 관리, 수익창출을 위해 열심히 일하는 업무를 담당하므로 리스크 캐피탈리스트(venture Capitalist) 또는 리스크 캐피탈리스트(Venture Capitalists)라고도 불립니다. 유한책임사원과 달리 무한책임사원은 무한책임을 집니다.
일반적으로 일반 파트너는 유한 파트너와 유한 파트너십 계약(LPA) 법적 파일에 서명하여 관리 수수료, 주식 권리, 펀드 기간 및 기타 세부 사항을 포함하여 둘 사이의 관계와 조건을 자세히 규정합니다. 또한, 관할권마다 규정이 다르므로 합자회사를 법인으로 활용하는 펀드를 설립하거나 가입할 계획이라면 해당 관할권의 관련 당국에 문의하는 것이 좋습니다.
유한 책임 회사
책임, 소유권 역할 등을 포함하여 파트너십보다는 LLC를 구성하는 데에는 여러 가지 이유가 있습니다. 가장 중요한 것은 LLC가 사업주에게 기업 및 파트너십 구조의 이점을 제공한다는 것입니다. 이로 인해 LLC는 대량 개인 자산을 보유한 소유자가 보호되므로 리스크 및 리스크 기업을 위한 탁월한 업무 구조가 됩니다.
유한책임회사는 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다.
유한 책임: LLC의 소유자(또는 회원)는 LLC 및 기타 회원의 행위에 대한 개인적인 책임으로부터 보호됩니다.
유연성 향상: LLC의 구성원은 개인, 파트너십, 신탁 또는 기업일 수 있으며 구성원 수에는 제한이 없습니다. LLC는 또한 회원이 일상 업무를 관리하도록 하거나(회원 관리) 이러한 업무를 비회원(관리자 관리)이 수행하도록 결정할 수도 있습니다.
신뢰성 향상: LLC는 새로운 기업이 일반 파트너십보다 더 효과적으로 신뢰성을 구축하도록 도울 수 있습니다.
투자 분야에서 강력한 투자 클럽은 각 회원의 개인 재산을 더 잘 보호할 수 있는 LLC를 법인으로 채택할 수 있습니다. 또한, 합자회사(LP)를 기반으로 실행되는 펀드에서 기관이 업무집행사원의 역할을 맡는 경우 GP는 일반적으로 LLC를 법인으로 채택합니다. LLC를 법인으로 활용하면 관리가 매우 유연할 뿐만 아니라, 펀드의 채무 나 소송으로 인해 펀드매니저의 개인 자산이 리스크 에 노출되는 것을 어느 정도 방지할 수 있습니다.
유한 책임 파트너십 또는 LLC를 형성할 때의 단점은 파트너십보다 형성 및 운영 비용이 더 많이 들고, 조직 수수료 및 지속적인 비용이 필요하고, 조직 조항 초안 작성을 위한 변호사가 필요하다는 것입니다.
SPV
특수목적회사(SPV)는 일반적으로 특정 특수 목적을 위해 모회사가 설립한 독립 법인으로, 특수 목적 법인(SPE)이라고도 합니다. SPV를 사용하면 여러 투자자가 자금을 모아 회사에 투자할 수 있습니다. SPV는 유한 파트너십(LP) 또는 유한 책임 회사(LLC)로 설립될 수 있는 법인 구조 설계입니다. 일반적으로 SPV는 모회사와 관련된 개념입니다. 즉, SPV는 일반적으로 모회사에서 분사된 독립 법인입니다.
SPV는 리스크 캐피털에도 자주 사용됩니다. SPV는 펀드나 리스크 캐피탈 회사가 보다 유연한 투자 운영을 달성하는 데 도움을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 특정 투자 프로젝트가 해당 펀드나 투자회사의 투자 철학과 일치하지 않는 경우, 유한책임사원이나 회사 구성원이 자발적으로 SPV 가입 여부를 선택할 수 있습니다. 또한 SPV 내에서 특정 창업 투자를 분리하면 펀드나 리스크 캐피탈 회사가 보유한 다른 투자로 인한 리스크 으로부터 투자를 보호할 수도 있습니다. SPV는 투자 펀드와 투자 회사를 위한 매우 유연하고 실용적인 도구입니다.
SPV와 기존 리스크 펀드의 가장 큰 차이점은 SPV가 모든 자본을 한 회사에 투자한다는 것입니다. 전통적인 리스크 펀드나 투자회사는 펀드의 투자 테마에 맞는 다양한 단계와 업종의 기업에 투자합니다. 또한 전통적인 리스크 펀드나 투자 회사는 장기 투자이므로 포트폴리오의 모든 투자를 종료하는 데 최대 10년이 걸릴 수 있습니다. 대조적으로, SPV는 일반적으로 수익 실현이 인수나 IPO와 같은 회사의 퇴출에만 달려 있기 때문에 더 짧은 기간에 투자자에게 자금을 반환하려고 합니다.
다오
DAO는 탈중앙화 자율조직으로, 간단히 코드실행을 기반으로 한 일종의 조직으로 이해하시면 됩니다.
최근 몇 년 동안 블록체인 기술과 암호화폐 개념의 등장으로 많은 펀드가 DAO 도구를 사용하여 온체인 펀드를 설립하고 실행하려고 시도하기 시작했습니다. 전통적인 펀드 실행 모델과 비교하여 DAO는 다음과 같은 여러 측면에서 장점을 입증했습니다.
스마트 계약으로 관리되는 자금은 투자자의 자금을 더욱 안전하게 만드는 동시에 펀드 융자 의 신뢰할 수 있는 범위를 확대합니다.
스마트 계약을 기반으로 자동으로 실행되는 파트너십 계약 및 펀드 규정은 투자자의 이익을 더욱 보장하고 펀드의 운영 및 관리 비용을 절감합니다.
물론 DAO의 장점은 이보다 훨씬 많지만 여기서는 자세히 다루지 않고 별도로 소개하는 글을 쓰도록 하겠다.
DAO의 법적 지위는 DAO가 운영되는 관할권에 따라 다를 수 있습니다. 현재 일부 관할권에서는 DAO를 법인으로 인정하는 반면, 다른 관할권에서는 DAO를 특별히 대상으로 하는 규정이나 법률이 없을 수도 있습니다. 따라서 DAO를 통해 실행되는 펀드를 설립하거나 참여하려는 경우 해당 지역의 관련 당국에 문의하는 것이 좋습니다.
그러나 우리가 보는 추세는 미국의 오하이오, 스위스, 싱가포르, 에스토니아, 몰타, 마샬 등과 같이 점점 더 많은 국가와 지역이 이러한 신흥 것을 수용하려고 노력하고 있다는 것입니다. 암호화폐가 더 많은 법적 관할권에서 지원을 받으면서 DAO는 기술에 의해 주도되는 새로운 범주의 실체가 될 가능성이 높습니다.
요약하다
일반 파트너십(GP): 두 명 이상의 사람이 사업에 대한 관리 및 개인적 책임을 공유하며, 파트너가 사업을 시작할 때 선택할 수 있는 가장 간단한 구조입니다. 단순성과 저렴한 비용으로 인해 미국 대부분의 투자 클럽에서 채택됩니다.
유한 파트너십(LP): 일반 파트너와 유한 파트너라는 두 가지 역할로 구성됩니다. 리스크 캐피탈 분야에서 가장 일반적인 법인체로서 대부분의 펀드는 합자회사를 법인체로 사용합니다.
유한 책임 회사(LLC): LLC의 소유자(또는 회원)는 LLC 및 기타 회원의 행위에 대한 개인적인 책임으로부터 보호됩니다. 강력한 투자 클럽은 LLC를 법인으로 채택할 수 있습니다. 합자회사(LP)의 업무집행사원은 LLC를 법인으로 채택하는 경우도 많습니다.
SPV: SPV를 사용하면 여러 투자자가 자금을 모아 회사에 투자할 수 있습니다. SPV는 유한 파트너십(LP) 또는 유한 책임 회사(LLC)로 설립될 수 있는 법인 구조 설계입니다. SPV가 기존 리스크 펀드와 가장 큰 차이점은 SPV는 모든 자본을 한 회사에 투자하고 회수 기간이 짧다는 점이다.
DAO: DAO는 코드 실행을 기반으로 하는 조직 유형입니다. DAO는 전통적인 엔터티에 비해 많은 장점을 가지고 있으며 기술에 의해 주도되는 엔터티의 새로운 카테고리가 될 가능성이 높습니다.
