By @Web3Mario
데이터 링크:
이더파이 참여 주소 분석 그래프: https://api.thegraph.com/subgraphs/name/web3mario/etherfi_airdrop_analyze
계정 전체 에어드롭 결과: https://cf-ipfs.com/ipfs/QmP2tgnrAyUGwRs1o6B8YGzHmnecyZrVhY5QiFCESxUsBv
소개: 이전 포스트에서 필자는 로열티 포인트를 통해 사용자를 착취하는 웹3.0 과두지배자들에 대해 논의했으며, 이번 포스트에서는 실제 사례를 선택하여 그 요점을 더 자세히 논증하고자 합니다;
2024년 3월 18일, 리스테이크 트랙의 선두주자인 이더파이(Ether.Fi)는 TGE를 주도하며 이더파이 토큰의 1차 에어드랍을 진행하여 상당한 부의 효과를 가져왔으며, 글을 쓰는 시점 현재 이더파이의 가격은 5.54달러, 완전 희석 시가총액은 55억 달러로 아직 핵심 비즈니스가 온라인 상태가 아닌 초기 단계 프로젝트에 비해 매우 큰 금액이 되었다고 할 수 있습니다. 핵심 비즈니스가 아직 온라인화되지 않은 초기 단계의 프로젝트로서는 매우 인상적인 가치 평가이며, 프로젝트의 비전에 대한 투자자들의 인정을 반영한 것입니다.
그러나 이번 에어드랍 결과에 대해 많은 사용자들이 상당히 비판적이었는데, 이는 과거 오랜 기간 동안 이더파이의 홍보와 인센티브가 이더파이 로열티 포인트에 집중되어 있었기 때문에 자연스럽게 사용자들이 과거에는 에어드랍을 받는 것과 포인트 적립을 연관 지어 생각했지만 에어드랍 결과 발표 이후 많은 사용자들은 둘 사이에 필연적인 관계가 없는 것처럼 보인다는 의견을 보였기 때문입니다. 그러나 에어 드랍 결과 발표 후 많은 사용자들은 둘 사이에 필연적 인 관계가 없다는 것을 알게되었고, 포인트를 많이 쌓은 충성도 높은 사용자와 일부 "얕은"사용자가 거의 동일한 보상을 받았지만 많은 거대 고래가 재정적 이점을 통해 에어 드랍 분배의 많은 부분을 빠르게 가져간다는 사실도 발견했습니다.
따라서 저는 이번 이더파이 에어드랍에서 프로젝트 측의 디자인 사고를 자세히 분석하고, 이번 에어드랍의 최대 수혜자를 찾아내고, 독자들이 향후 유사한 에어드랍에 참여하기 위한 전략을 최적화하는 데 도움이 되기를 바라며, 마지막으로 이더파이 두 번째 시즌에서 에어드랍의 가능한 디자인 방향과 잠재적 이익을 추정하는 데 시간을 할애했습니다.
이더파이 시즌 1 에어드랍 리뷰
먼저, 이더파이 시즌 1 에어드롭의 공식적인 공개 규칙을 살펴봅시다:
EAP: 귀하는 얼리 어답터 프로그램에 참여하고 있습니다.
ether.fan: 귀하는 ether.fan NFT 보유자입니다.
솔로 스테이커: 귀하는 ether.fi 솔로 스테이커입니다.
eETH/위더리움: 귀하는 eETH 또는 위더리움을 보유하고 있습니다.
디파이 보상: eETH 또는 weETH 디파이 풀 또는 볼트에 참여합니다.
배지: 하나 이상의 ether.fi 배지를 잠금 해제했습니다.
추천: 한 명 이상의 신규 사용자를 ether.fi에 초대했습니다.
로열티 포인트와 직접적으로 관련된 설명이 없고 정확한 계산 알고리즘도 명확하지 않지만, 전체 데이터를 분석한 결과 특정 패턴을 찾을 수 있었습니다.
저희는 이더파이가 계약을 배포한 2023년 7월 10일부터 2024년 3월 18일까지 유동성 풀 스마트 컨 트랙트에 참여한 모든 사용자의 주소를 얻기 위해 TheGraph를 사용했습니다( TheGraph 쿼리 링크 ). 그 후 파이썬 크롤러를 통해 이 주소들을 크롤링하여 에어드랍을 가져왔으며, 관심 있는 분들이 직접 분석할 수 있도록 IPFS에 그 결과를 업로드했습니다. 분석 결과는 다음과 같습니다:
총 참여 주소 수는 82102개이며, 이 중 에어드랍을 받은 주소 수는 71380개입니다;
에어드랍을 받은 모든 사용자 중 평균적으로 각 사용자는 536444 로열티 포인트를 보유하고 있으며, 평균적으로 각 사용자는 702 ETHFI 에어드랍을 받았습니다;
각 사용자는 평균적으로 1달러 이더파이를 얻기 위해 755개의 로열티포인트를 적립해야 합니다. 즉, 이더파이의 전환율은 755 로열티포인트 / 이더파이입니다.
프로젝트의 매튜 효과는 에어드랍을 받는 모든 사용자들 사이에서 매우 분명하게 나타납니다:
로열티 포인트를 획득한 사용자 중 상위 20%의 로열티 포인트가 전체 로열티 포인트 볼륨의 94%를 차지했으며, 전체 에어드랍 볼륨의 백분율로 환산한 에어드랍 볼륨은 77.5%를 차지했습니다;
상위 10%의 로열티 포인트 사용자가 전체 로열티 포인트 볼륨의 87.8%, 전체 에어드랍의 72.2%를 받았습니다;
로열티 포인트 랭킹 상위 5%의 사용자가 획득한 로열티 포인트가 전체 로열티 포인트 볼륨에서 차지하는 비율은 79.2%, 전체 에어드랍 볼륨에서 차지하는 에어드랍 비율은 65.6%입니다;
프로젝트의 분배 메커니즘은 "참여도가 얕은" 사용자와 "충성도가 높은" 사용자(일반적으로 메가 웨일 사용자)에게 더 유리합니다.
먼저 사용자가 획득한 로열티 포인트의 분포를 살펴보면, 그림 1과 같이 가로축은 사용자의 로열티 포인트 순위, 세로축은 사용자가 보유한 로열티 포인트 양이며, 각 사용자가 획득한 평균 로열티 포인트 양은 536,444이지만 현재 상위 7,588명의 사용자만이 이러한 기준에 도달할 수 있으며 상위 7,588명의 사용자가 82%에 해당합니다. 이 기준에 도달한 사용자 수는 82,102명에 비해 상대적으로 적은 범위로, 거대 고래가 많은 로열티 포인트를 보유하고 있다는 것을 의미합니다.
다음으로 사용자가 받은 에어드롭 수의 분포를 살펴보겠습니다. 그림 2에서 가로축은 사용자의 로열티 포인트 순위, 세로축은 사용자가 획득한 이더파이 에어드랍의 양으로, 각 사용자가 획득한 에어드랍의 평균 양은 636개이며, 이때 대략 상위 6,500명의 사용자의 순위가 이러한 기준에 도달할 수 있으며, 로열티 포인트 분포에 비해 에어드랍의 개수 분포는 상위권 사용자에게 더 집중되어 있다는 것을 알 수 있습니다.
마지막으로 사용자의 로열티 포인트와 에어드랍 횟수에 대한 산점도를 살펴보면 그림 3과 같이 가로축은 사용자의 로열티 포인트 볼륨을, 세로축은 사용자의 $ETHFI 에어드랍 전환율, 즉 $ETHFI 에어드랍을 받기 위해 얼마나 많은 로열티 포인트를 보유해야 하는지를 나타냅니다. 로열티 포인트와 에어드랍 전환율이 분수 분포를 보이는 것을 확인할 수 있습니다. 그리고 에어드랍 전환율은 세그먼트 함수 근사 법칙을 보여 주며, 첫 번째 세그먼트 함수에서 사용자의 에어드랍 획득률과 로열티 포인트는 대략 비례 관계를 보이며, 더 많은 로열티 포인트를 보유할수록 해당 에어드랍 전환율이 커지며 이는 단위 $ETHFI 에어드랍을 얻는 데 필요한 로열티 포인트가 높아지고 획득의 난이도가 높아진다는 것을 의미하며, 이는 다음과 같습니다. 사용자가 더 많은 로열티 포인트를 보유할수록 해당 에어드랍의 전환율이 높아집니다. 사용자가 200,000 포인트 이상의 로열티 포인트를 보유하면 전체 세분화 기능이 두 번째 부분으로 들어갑니다. 세그먼트가 정점에 도달하면 사용자의 에어드랍 전환율은 약 1140으로 추정되며, 이는 이 단계에서 로열티 포인트를 더 많이 보유해도 에어드랍 획득 난이도가 더 이상 증가하지 않아 거대 고래에게 더 우호적이라는 것을 의미합니다.
이 관계를 더 잘 반영하기 위해 그림 4와 같이 가로축을 사용자의 로열티 포인트 순위로 변환하여 왼쪽에서 오른쪽으로 사용자의 순위가 높을수록 보유 로열티 포인트가 적고, 세로축은 사용자의 $ETHFI 에어드랍 전환율로 표시하면 관계가 더 명확해집니다. 세로축은 사용자의 $ETHFI 에어드랍 전환율이며, 이 시점에서 관계가 더 명확해집니다.
이더파이 시즌 2 에어드랍 미리 보기
이제 시즌 2: 스테이크랭크의세부 정보가 공개된 이더파이의 시즌 2 에어드랍에 대해 살펴보겠습니다:
스테이크랭크는 8개의 레벨 또는 "티어"로 구성된 레벨 시스템입니다.
사용자가 이더파이에 이더를 스테이킹할 때마다 100시간마다 한 단계씩 레벨이 올라갑니다.
각 레벨은 점진적으로 더 높은 로열티 포인트 비율로 증가합니다.
등급을 계속 올리려면 서약 잔액이 0.1eETH보다 높아야 합니다.
시즌 1에 참여하는 사용자는 랭크 2에서 시작합니다.
랭크 증가 범위는 1배~2배입니다(변경될 수 있음).
Ether.Fan NFT 보유자는 자동으로 랭크 III로 업그레이드됩니다.
NFT 보유자당 한 번만 적용 가능
시즌 2로 전환하는 과정에서 시즌 1 참가자에게 시즌 2 에어드랍을 불균형하게 할당하지 않고 시즌 1 참가자를 인정하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이를 위해 각 개인의 로열티 포인트 적립률은 10배로 증가합니다. 이로 인해 기존 포인트는 희석되지만, 다음 조건에 따라 여전히 유효합니다.
리퀴드를 포함한 모든 eETH와 weETH는 보유 포지션 또는 DeFi 포지션에 관계없이 스테이크랭크에서 동일하게 취급됩니다.
시즌 2 종료 시점에 총 포인트의 70%가 S1에서 적립한 포인트에서 나온 것이라면 자격이 없습니다. 하지만 시즌2에서는 로열티 포인트의 기본 비율이 10배로 증가합니다. S2에서 서약한다는 것은 새로운 포인트 잔액이 S1에서 적립한 금액을 훨씬 초과해야 한다는 의미입니다. 즉, S1의 서약은 S1에서 인정됩니다. 시즌2는 시즌2에서 활동한 서약자를 인정합니다.
전반적인 제도는 로열티 포인트의 순위를 중심으로 설계되어 각 티어마다 다른 부스팅 효과가 적용되며, 가장 중요한 것은 시즌2 에어드랍의 최종 현금화 방식에 대한 가이드라인에서 과거 포인트가 최종 에어드랍에 미치는 영향을 희석하는 데 초점을 맞추고 있다는 점입니다. 즉, 이미 많은 포인트를 쌓은 유저는 시즌2에서도 시즌2에서 활동한 만큼의 포인트가 시즌2에서 인정된다는 뜻이 됩니다. 즉, 포인트를 많이 쌓은 사용자는 시즌 2 에어드랍에서 유리한 점이 급격히 줄어들고, 충성도 높은 사용자는 처음부터 다시 시작해야 합니다. 게다가 이더파이에서는 여전히 최종 에어드랍과 로열티 포인트의 관계에 대해 모호한 설명을 사용하고 있습니다. 이는 또한 적지 않은 불확실성을 야기합니다. 시즌 1 에어드랍을 설계할 때 팀이 거대한 고래보다 얕은 참가자를 선호했던 것을 고려하면, 이는 시즌 2 에어드랍에 참가하는 사용자에게 어느 정도 지침을 제공하는 것으로 보입니다. 하지만 시즌 1 에어드랍에서 이미 전체 이더파이 발행량의 6%가 분배되었고, 시즌 2에서는 전체 발행량의 5%만 에어드랍된다는 점을 잊지 마시기 바랍니다.
