체인피드 소개:
BitMEX 창립자 ARTHUR HAYES는 암호화폐 시장과 거시경제적 배경 사이의 관계, 그리고 정부 정책이 시장에 미치는 영향을 탐구하는 기사를 썼습니다. 국채와 국내총생산(GDP)의 관계에 대한 자세한 분석과 정부가 돈 인쇄와 채무 통해 경제 성장과 인플레이션에 어떤 영향을 미치는지 자세히 분석합니다.
기사 출처:
https://cryptohayes.substack.com/p/left-curve
기사 작성자:
아서 헤이즈(BitMEX 창립자)
관점:
Arthur Hayes(BitMEX 창립자): 정부는 세금 인상 없이 장기적으로 긍정적인 가치를 창출할 것이라고 믿는 일을 하기 위해 돈을 빌릴 것입니다. 거시적인 차원에서 경제에 대해 이야기해 봅시다. 특정 민족 의 경제성장률은 명목GDP이며, 이는 인플레이션과 실질성장률로 구성됩니다. 정부가 예산 적자를 통해 명목 GDP 성장을 촉진하고자 한다면, 투자자들이 명목 GDP 성장률과 동일한 수익을 얻는 것은 자연스럽고 논리적입니다. 가장 간단한 방법은 전년 대비 명목 GDP 성장률을 10년 만기 국채 수익률과 비교하는 것입니다. 10년 만기 채권 수익률은 미래 명목 성장 측면에서 무엇을 기대할 수 있는지에 대한 아이디어를 제공하는 시장 신호가 되어야 합니다. 국채는 실질수익률이 양수일 때 좋은 투자입니다. 정부는 폭력을 독점하고 있기 때문에 가장 신용할 만한 차용자가 되는 경우가 많습니다. 시민들이 세금 납부를 거부하면 머리에 총을 맞거나 감옥에 갈 수도 있습니다. 국채는 실질수익률이 마이너스일 때 투자하기에 적합하지 않습니다. 투자자의 비결은 인플레이션보다 빠르게 성장하는 은행 시스템 외부의 자산을 찾는 것입니다. 보시다시피, 2008년 글로벌 금융위기로 인한 디플레이션 충격 이후 실질수익률은 플러스에서 마이너스로 전환되었습니다. 코로나바이러스 팬데믹의 디플레이션 영향으로 지수가 잠시 다시 플러스로 돌아섰습니다. 베이비 붐 세대는 독감으로 사망하지 않도록 모든 사람을 가두기로 결정했고 그 결과 경제가 무너졌습니다. 디플레이션 충격은 경제 활동의 급격한 감소로 인해 실질 금리가 급등하는 경우입니다. 명목 GDP 성장은 정부 지출에 직접적인 영향을 받습니다. 미국 정부 지출은 명목 GDP의 23%를 차지합니다. 이는 집권당이 필요한 지출 수준을 충족할 만큼 충분히 빌릴 의향이 있는 한 원하는 만큼 많은 GDP를 인쇄할 수 있음을 의미합니다. 이제 GDP는 정치적 변수가 되었습니다. 미국은 중국 공산당의 뒤를 따르고 있다. [영어 원문]
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