EigenLayer 및 LRT 포인트

소개

이더리움 블록체인 위에 구축된 선구적인 프로토콜인 EigenLayer(EL)는 암호화폐 경제 보안을 강화하는 혁신적인 메커니즘으로 " 리스테이킹(reStaking) "을 도입합니다. 이 기능을 통해 참가자는 이더리움을 직접 또는 유동성 스테이킹 토큰을 통해 예치(stake) 할 수 있으므로 암호화 보안 조치를 이더리움 생태계 내의 다양한 프로젝트로 확장할 수 있습니다.

EigenLayer의 리스테이킹(reStaking) 메커니즘은 사용자가 기존 스테이킹 방법에 비해 더 높은 수익률을 달성할 수 있는 매력적인 기회를 제공합니다. 리스테이킹(reStaking) 에 참여함으로써 사용자는 잠재적인 슬래싱 페널티와 관련된 추가 위험을 감수하는 것에 대한 보상으로 향상된 수익을 얻을 수 있습니다. 현재 토큰리스 모드로 운영되고 있는 EL은 사용자에게 기여도의 척도로 EL 포인트를 제공합니다.

재스테이킹된 포인트는 EigenLayer의 높은 수익률 기대와 관련하여 주목할만한 발전을 나타냅니다. 포인트 개념은 예상되는 EigenLayer 에어드랍 통해 잠재적인 보상을 얻는 데 대한 광범위한 관심을 불러일으켰습니다. 이러한 현상은 보상 체계를 고안하기 위한 기존 유동성 스테이킹 프로토콜에 영향을 미쳤을 뿐만 아니라 포인트 축적 강화를 중심으로 한 새로운 플랫폼의 출현으로 이어졌습니다.

잠재적인 EigenLayer 에어드롭을 농사 추세로 인해 여러 프로젝트가 각광을 받았습니다. 다음 5가지 주요 프로토콜은 EigenLayer와의 깊은 상호 연결성과 다양한 농사 전략 전반에 걸친 존재로 인해 우리의 레이더에 있습니다.

이 문서의 목적은 EigenLayer의 보상 구조와 함께 프로토콜의 포인트 프로그램을 면밀히 조사하여 이러한 엔터티와 관련된 사용자(이하 "프로그램 운영자"라고 함)에 대한 법적 고려 사항을 조명하는 것입니다. 우리의 분석은 법적 또는 투자 조언을 구성하지 않지만 이러한 프로토콜과 관련된 거래 상대방 위험 평가에 도움을 주려는 것임을 분명히 하는 것이 중요합니다.

주의: 이 검토 날짜를 기준으로 논의된 프로토콜 중 ether.fi만이 에어드랍 을 수행했습니다. ETHFI 토큰 에어드랍 의 자격 기준은 이더리움(ETH) .fi 캠페인의 첫 번째 시즌 이전과 도중에 각 사용자의 프로토콜 참여 정도를 기반으로 했습니다. 시즌 1에서 청구되지 않은 ETHFI 토큰이 프로토콜의 트레져리 에 반환되어 사용을 위해 재할당되는 추가 에어드랍 특징으로 하는 다가오는 두 번째 시즌이 확정되었습니다.

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법적 위험 체크리스트

포인트 프로그램에 참여할 때는 관련 법적 세부 사항을 고려해야 합니다. 예를 들어, 포인트의 명확한 정의와 이용 약관의 통합은 보상의 성격과 사용자 참여에 적용되는 조건을 명확히 합니다. 포인트 할당 공식에 대한 지식은 사용자가 프로토콜의 공정성과 투명성을 확인할 수 있도록 보장합니다. 잠재적인 취소 규칙 및 양도 제한 사항에 대한 인식은 사용자에게 자신의 권리와 제한 사항을 알리고 포인트 획득, 유지 및 활용 방법에 영향을 미칩니다. 아래 요소를 이해하면 사용자가 참여의 성격, 얻을 수 있는 혜택, 수행할 의무를 정확하게 측정하는 데 도움이 됩니다.

1. 정의 및 용어

정의: 프로그램 내에서 포인트나 유사한 보상에 대한 명확한 정의가 있습니까?

• EL : 포인트는 "시간 통합 스테이킹 금액"과 직접적인 상관 관계가 있는 "EigenLayer 생태계의 공유 보안에 대한 기여도의 척도"로 설명됩니다.

• ether.fi : 기능에 대한 자세한 설명을 제공함에도 불구하고 충성도 점수에 대한 공식적인 정의가 문서에 부족합니다.

• Renzo : 포인트는 "프로토콜의 성공에 기여한 사용자"에 대한 보상으로 정의됩니다.

• Puffer : Puffer 문서나 퀘스트 포털에 포인트에 대한 명확한 정의가 없습니다.

• Kelp - Kelp 마일은 "Kelp가 사용자 기여도를 이해하도록 돕고" "추후 보상 분배 비율을 정의"하도록 설계되었습니다.

• Swell - Pearls는 "SWELL 토큰 에어드랍 의 일부"를 나타내는 SWELL 토큰 에어드롭 배포와 명시적으로 연결됩니다.

이용 약관: 프로그램에 적용되는 외부 규칙에 대한 참조를 포함하여 이용 약관에 포함된 사항이 있습니까?

• EL : 서비스 약관이 없습니다.

• ether.fi : 이용 약관 에 따라 ether.fi 서비스와의 상호 작용을 통해 사용자는 포인트를 얻을 수 있습니다. 이 포인트는 실제 통화에 내재된 가치를 보유하지 않으며 사용자의 개인 재산을 구성하지 않으며 통화 또는 통화로 취급되지 않습니다. 교환 미디엄(Medium) . 또한 포인트는 교환이나 환불, 어떤 형태의 통화나 기타 가치로 전환할 수 없습니다.

• Renzo : 포인트 프로그램의 측면은 문서 의 다양한 섹션에서 논의되지만 이러한 세부 사항은 공식적으로 서비스 약관에 통합되지 않습니다.

• Puffer : 용어에 포인트 또는 기타 보상 참조가 포함되지 않습니다.

• Kelp : Kelp 마일을 정의하고 배포하는 방법은 Gitbook 에 설명되어 있지만 이러한 세부 사항은 서비스 약관에 없습니다.

• Swell : 서비스 약관에는 구체적인 언급이 없습니다. Pearls에 관한 정보는 웹사이트 기사를 통해 전달됩니다.

포인트 시스템을 조사한 결과 일관된 추세가 드러났습니다. 이러한 포인트를 관리하는 중요한 세부 사항은 공식 서비스 약관 계약 외부에 있는 경우가 많습니다. 명시적인 ToS 적용 범위가 부족하면 참가자는 재스테이크된 포인트와 관련된 권리, 의무 및 구제책에 대한 명확한 지침이 없어 잠재적으로 생태계 내 가치 및 사용에 대한 법적 해석이 복잡해질 수 있습니다.

2. 계산 및 배포

계산: 포인트를 할당하는 데 사용되는 공식은 무엇입니까?

• EL : EigenLayer 포인트는 EigenLayer 생태계 보안에 대한 사용자의 기여도를 반영하여 스테이킹된 토큰의 시간 통합량을 기준으로 계산됩니다. 계산에는 시간에 따라 스테이킹된 토큰 금액을 통합하고, 모든 토큰을 동등하게 처리하고, 총계를 이더리움(ETH) ⋅시간 단위로 표시하는 작업이 포함됩니다. 스테이커의 총 참여 측정값은 보유된 각 토큰에 대한 측정값의 합입니다. 재스테이킹 비율은 스테이커의 참여 측정치를 모든 스테이커의 총 측정치와 비교합니다.

• ether.fi : 로열티 포인트는 스테이킹된 이더리움(ETH) 금액을 기준으로 계산됩니다. 0.001 이더리움(ETH) 스테이킹할 때마다 사용자는 시즌 1에서 하루에 1포인트를 받았지만, 시즌 2에서는 10배의 부스트를 도입했습니다(예: 동일한 이더리움(ETH) 금액은 하루에 10포인트를 얻습니다).

• Renzo : ezETH 보유자가 ezETH 보유당 시간당 1개의 Renzo ezPoint를 획득하는 특정 공식을 사용합니다. 추가 인센티브에는 탈중앙화 거래소(DEX) 유동성 제공 및 대출 시장 공급과 같은 다양한 DeFi 활동에 참여하기 위한 조기 참여 및 승수가 포함됩니다.

• Puffer : 포인트 계산에 대한 자세한 내용은 Puffer의 제공 정보에 제공되지 않습니다.

• 다시마 : 다시마 마일은 다음 공식에 따라 계산됩니다: (rsETH 금액) x 일수 x 10,000. 이 공식은 사용자가 보유하고 있는 rsETH의 양과 보유 기간을 고려하여 Kelp에 대한 사용자의 기여도를 정량화하고 보상 분배를 정의하는 데 도움이 됩니다.

• 스웰 : 해당 없음

배포: 포인트는 어떻게 적립되며 어떤 조건에서 적립되나요?

• EL : 스테이킹 외에 추가적인 보상을 할당하게 되는 구체적인 활동을 공개하지 않습니다.

• ether.fi : 이더리움(ETH) 스테이킹 또는 유동성 프로비저닝을 포함하여 사용자가 충성도 포인트를 얻을 수 있는 다양한 활동을 간략하게 설명합니다. 중요한 것은 충성도 포인트의 축적은 특정 자산(eETH, weETH) 보유 또는 지정된 생태계 경로 참여에 달려 있다는 것입니다.

• Renzo : 기존 적립 모드(ezETH 발행 및 보유)와 함께 프로토콜은 예금 부스트(예: 특정 날짜까지 1 이더리움(ETH) 입금액당 100포인트) 및 추천 사용자가 획득한 포인트의 10% 보너스를 제공하는 추천 시스템을 허용합니다. .

• Puffer : 포인트 획득으로 이어지는 활동에 대한 세부 정보를 공개하지 않습니다.

• Kelp : 보유 rsETH의 양과 기간에 따른 일반 Kelp 마일리지, 특별 캠페인을 통한 추가 기회 및 조기 참여에 대한 강화된 보상 등 포인트 적립을 위한 상세한 메커니즘을 사용합니다.

• Swell : EigenLayer에 swETH를 발행하고 입금하는 것을 포함하여 Pearls를 얻기 위한 구체적인 조치를 지정하며, swETH를 리스테이킹(reStaking) 위한 보너스 및 일반 요율을 제공합니다.

3. 철회 및 양도 가능성

취소: 프로그램 운영자가 포인트를 취소할 수 있나요?

• EL : 지정되지 않음

• ether.fi : 무단 양도 등 ToS 위반 시 포인트가 무효화될 수 있습니다.

• Renzo : 보상을 생성하기 위해 동일한 ezETH를 반복적으로 사용하는 관행인 '루핑'에 대한 규칙이 있습니다. 이러한 활동은 면밀히 모니터링되며, 반복이 감지되면 포인트 및 부스트가 취소될 수 있습니다.

• 퍼퍼 : 지정되지 않음

• 다시마 : 지정되지 않음

• 스웰 : 지정되지 않음

양도성: 포인트를 사용자 간에 양도할 수 있습니까?

• EL : 지정되지 않음

• ether.fi : 포인트는 엄격하게 양도할 수 없으므로 사용자가 금전이나 기타 대가를 위해 포인트를 재라이센스, 거래, 판매 또는 판매하려는 시도를 하거나 외부 가치로 교환하는 것을 금지합니다.

• 렌조 : 지정되지 않음

• 퍼퍼 : 지정되지 않음

• 다시마 : 지정되지 않음

• 스웰 : 지정되지 않음

명확한 철회 정책이 없다는 점은 프로그램 운영자의 재량에 따라 포인트가 변경되거나 제거될 수 있음을 암시할 수 있으므로 사용자의 신중한 접근이 필요합니다.

Ether.fi의 포인트 양도 제한은 로열티 포인트의 사용 및 유통에 대한 명확한 경계를 도입합니다. 다른 플랫폼의 경우 양도성에 대한 사양이 부족하여 사용자가 자신의 포인트를 완전히 활용할 수 있는 능력이 복잡해질 수 있는 회색 영역이 남습니다.

4. 가치

향후 에어드랍에 대한 지표로서의 역할을 넘어서는 포인트의 평가는 여전히 불투명하며 EigenLayer나 관련 팀 모두 거버넌스 이니셔티브에 대한 적용을 공개하지 않습니다. 이러한 모호함은 특히 잠재적인 양도 불가능성과 정의되지 않은 가치 표현을 고려하여 포인트를 암호화 자산으로 분류하는 데 문제가 됩니다.

5. 규제 준수

포인트의 공개 제공은 프로그램에 대한 정보를 제공하는 의사소통 수단을 통해 식별 가능합니다. 적격 투자자 또는 기관 투자자에게만 제한된 제안에 적용되는 전통적인 면제는 이 맥락에서 적용되지 않습니다. 향후 에어드랍에서 유리한 위치에 있을 것이라는 전망에 따라 포인트를 축적하려는 사용자의 동기는 프로그램 운영자 관할권의 규제 프레임워크 내에서 포인트를 평가해야 할 필요성을 강조합니다. 또한 프로그램이 판매되거나 프로토콜 활동이 발생하는 관할권의 법률도 고려해야 합니다.

프로그램 운영자는 미등록 증권 제공을 촉진하거나 등록 또는 라이센스 요구 사항을 준수하지 않는다고 당국이 판단하는 경우 집행 조치에 직면할 수 있습니다.

결론

디지털 자산 환경이 발전함에 따라 EigenLayer 및 관련 프로토콜에서 제공하는 것과 같은 혁신적인 프로그램을 둘러싼 법적 지형이 점점 더 복잡해지고 있습니다. 참가자는 잠재적인 법적 영향에 대한 포괄적인 이해를 바탕으로 이러한 상황을 헤쳐나가야 합니다. 관할권 전반에 걸쳐 포인트가 정의, 관리 및 규제되는 방식을 신중하게 고려하는 것이 좋습니다.

사용자의 관점에서 보면 프로그램 내 포인트의 속성을 최대한 명확하게 파악하는 것이 가장 중요합니다. 이러한 명확성은 포인트에 할당된 특성, 소유권, 양도성, 상환성 및 전환성을 포괄해야 합니다. 마찬가지로 중요한 점은 포인트 프로그램 참여로 인해 발생하는 권리와 의무에 대해 사용자가 철저하게 알아야 한다는 것입니다. 또한 사용자가 프로그램 참여로 인해 발생할 수 있는 분쟁을 해결하는 데 사용할 수 있는 메커니즘을 이해하는 것이 중요합니다.

유용한 링크:

• https://docs.eigenlayer.xyz/eigenlayer/restake-guides/restake-user-guide/restaked-points

• https://greenblocktech. 미디엄(Medium).com/eigenlayer-points-revolutionizing-crypto-earnings-d2cf49825e54

• https://www.datawallet.com/crypto/eigenlayer-explained

• https://blog.kelpdao.xyz/introducing-kelp-miles-boosted-rewards-for-early-queue-45b61565de39

• 미디엄(Medium)

• https://kelp.gitbook.io/kelp/explore-rseth/kelp-miles-and-eigenlayer-points

• https://swellnetwork. 미디엄(Medium).com/swell-airdrop-x-eigenlayer-stake-restake-guide-cc44e187ba58

• https://etherfi.gitbook.io/etherfi/getting-started/loyalty-points

• https://www.swellnetwork.io/post/the-voyage

• https://www.swellnetwork.io/post/eigenlayer-pearls

• https://www.puffer.fi/terms-of-service

• https://quest.puffer.fi/home

• https://docs.renzoprotocol.com/docs/legal/terms-of-service

• https://docs.renzoprotocol.com/docs/product/renzo-ezpoints