작성자: Dilip Kumar Patairya, CoinTelegraph 컴파일러: Bai Shui, 진써차이징(Jinse);
1. 유동성 스테이킹 이란 무엇입니까?
리퀴드 스테이킹 스테이킹 대체 토큰을 사용하여 스테이킹 토큰의 유동성을 유지할 수 있으며, 이를 사용하여 DeFi 프로토콜을 통해 추가 수익을 얻을 수 있습니다.
유동성 스테이킹 대해 알아보기 전에 먼저 스테이킹 과 이와 관련된 문제를 이해해 보겠습니다. 스테이킹 이란 암호화폐를 블록체인 네트워크에 묶어서 유지하는 과정을 말하며, 이를 통해 스테이킹 수익을 얻을 수 있습니다. 그러나 스테이킹 자산은 스테이킹 기간 동안 거래나 양도가 불가능해 비유동성이 되는 경우가 많습니다.
유동성 스테이킹 암호화폐 보유자는 보유 자산에 대한 통제권을 포기하지 않고 스테이킹 에 참여할 수 있습니다. 이는 사용자가 스테이킹 수행하는 방식을 변경합니다. Lido와 같은 프로젝트에서는 유동성 스테이킹 도입하여 토큰 및 파생 상품 형태로 스테이킹 자산을 토큰화했습니다.
이를 통해 사용자는 탈중앙화 금융(DeFi) 애플리케이션에서 이러한 토큰을 거래하거나 다른 사용자에게 전송할 수 있는 유연성을 유지하면서 스테이킹 의 이점을 얻을 수 있습니다.
2. 수탁 스테이킹 과 유동성 스테이킹 에는 차이가 있나요?
위임 지분 증명(DPoS)의 네트워크 사용자는 선호하는 위임자를 투표합니다. 그러나 리퀴드 스테이킹 의 목적은 스테이킹 최소 스테이킹 임계값과 토큰 잠금 메커니즘을 우회할 수 있도록 하는 것입니다.
DPoS는 지분증명(Proof-of-Stake)의 기본 개념을 차용하지만 실행 방식은 다릅니다. DPoS에서 네트워크 사용자는 블록을 검증하기 위해 "증인" 또는 "블록 생산자"라는 대표자를 선출할 권리가 있습니다. 합의 과정에 참여하는 대표자의 수는 제한되어 있으며 투표를 통해 조정될 수 있습니다. DPoS의 네트워크 사용자는 토큰을 스테이킹 풀에 풀링하고 결합된 투표권을 사용하여 선호하는 대표자에게 투표할 수 있습니다.
반면 유동성 스테이킹 투자 임계값을 낮추고 스테이킹 토큰 잠금 메커니즘을 우회할 수 있는 방법을 제공하는 것을 목표로 합니다. 블록체인에는 스테이킹 위한 최소 요구 사항이 있는 경우가 많습니다. 예를 들어, 이더 검증인 노드를 설정하려는 사람이 최소 32개의 이더 (ETH)을 스테이킹 요구합니다. 또한 특정 컴퓨터 하드웨어, 소프트웨어, 시간 및 전문 지식이 필요하므로 대량 투자가 필요합니다.
3. 서비스형 스테이킹 이란 무엇입니까?
스테이킹-as-a-Service는 블록체인의 합의 메커니즘을 네트워크 기능에 기여하려는 암호화폐 보유자와 연결하는 중개자 역할을 하는 플랫폼입니다.
서비스형 스테이킹-as-a-service)은 사용자가 자신의 암호화폐 자산을 제3자에게 맡길 수 있는 플랫폼 또는 서비스입니다. 제3자는 사용자를 대신하여 스테이킹 에 참여하며 일반적으로 수수료를 부과하거나 보상을 공유합니다. JPMorgan Chase는 스테이킹 서비스 산업 규모가 2025년까지 400억 달러로 확대될 것이라고 지적합니다. 암호화폐 스테이킹 서비스는 신흥 경제에서 중요한 역할을 할 것이며 유동성 스테이킹 그 핵심 부분이 될 것입니다.
서비스형 스테이킹 -as-a-Service) 플랫폼은 탈중앙화 정도에 따라 관리형과 비구금형으로 분류할 수 있으며, 이는 이해관계자의 최선의 이익을 보호하고 투명성을 유지하는 데 중요한 역할을 합니다. 탈중앙화 거버넌스를 촉진하기 위해 탈중앙화 주요 결정을 내립니다.
서비스로서의 관리형 스테이킹 스테이킹 프로세스의 광범위한 관리가 포함됩니다. 암호화폐 거래소 에서 제공하는 스테이킹 서비스는 관리형입니다. 보상은 먼저 스테이킹 제공자에게 전달된 다음 스테이킹 에게 전달됩니다.
비수탁형 스테이킹 서비스 모델에서 검증인은 스테이킹 에 참여하려는 모든 사람에게 수수료를 청구합니다. 기본 위임을 지원하는 PoS 네트워크에서는 검증자의 개입 없이 스테이킹 의 보상 점유율 직접 전송됩니다.
4. 유동성 스테이킹 작동 방식
유동성 스테이킹 스테이킹 임계값을 제거하고 보유자가 유동 토큰으로부터 이익을 얻을 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다.
스테이킹 풀을 사용하면 사용자는 각 스테이킹 에게 해당 유동 토큰(스테이킹 풀의 점유율 나타냄)을 제공하는 스마트 계약을 사용하여 여러 개의 작은 스테이킹 하나의 큰 스테이킹 으로 결합할 수 있습니다.
이 메커니즘은 스테이킹 되는 데 대한 장벽을 제거합니다. 리퀴드 스테이킹 한 단계 더 발전하여 스테이킹 수익을 두 배로 늘릴 수 있습니다. 한편으로는 스테이킹 토큰으로 수익을 얻고, 다른 한편으로는 원래 스테이킹 수익에 영향을 주지 않고 거래, 대출 또는 기타 활동과 같은 금융 활동을 수행하여 유동성 토큰으로 수익을 얻습니다.
Lido를 사례 연구로 사용하면 유동성 스테이킹 어떻게 작동하는지 더 잘 이해하는 데 도움이 됩니다. Lido는 이더 , Solana, Kusama, Polkadot 및 Polygon을 포함한 여러 PoS 블록체인을 지원하는 PoS 통화용 리퀴드 스테이킹 솔루션입니다. Lido는 단일 프로토콜에서 자산 잠금과 관련된 진입 장벽과 비용을 효과적으로 낮추어 기존 PoS 스테이킹 으로 인한 장벽에 대한 혁신적인 솔루션을 제공합니다.
Lido는 스마트 계약을 기반으로 한 스테이킹 풀입니다. 플랫폼에 자산을 예치한 사용자는 프로토콜을 통해 이를 Lido 블록체인 온체인 스테이킹 하게 됩니다. Lido를 사용하면 ETH 보유자가 블록 보상을 얻기 위해 최소 기준(32 ETH)의 일부만 스테이킹할 수 있습니다. Lido의 스테이킹 풀 스마트 계약에 자금을 입금한 후 사용자는 입금 시 민트 되고 출금 시 폐기되는 ERC-20 호환 토큰인 Lido Staked ETH(stETH)를 받습니다.
프로토콜은 스테이킹 ETH를 Lido 네트워크 내의 검증자(노드 운영자)에게 배포한 후 검증을 위해 이더 비콘 체인에 예치합니다. 이 자금은 검증인이 접근할 수 없는 스마트 계약으로 보호됩니다. Lido 스테이킹 프로토콜을 통해 예치된 ETH는 네트워크의 활성 노드 운영자 간에 32 ETH 세트로 나뉩니다.
이들 운영자는 공개 검증 키를 활용하여 사용자가 스테이킹 자산과 관련된 거래를 확인합니다. 이 메커니즘을 통해 사용자가 스테이킹 자산을 여러 검증인에게 분산시킬 수 있으므로 단일 실패 지점 및 단일 검증인 스테이킹 과 관련된 리스크 줄일 수 있습니다.
Lido의 스마트 계약 세트를 통해 Solana(SOL) 토큰, Polygon(MATIC), Polkadot(DOT) 및 Kusama KSM을 입금한 스테이킹 각각 stSOL, stMATIC, stDOT 및 stKSM을 받게 됩니다. stToken은 DeFi 수익률 획득, 유동성 제공, 탈중앙화 거래소(DEX) 거래 및 기타 다양한 사용 사례에 사용될 수 있습니다.
5. 유동성 스테이킹 플랫폼에 리스크 이 있나요?
암호화폐 분야의 모든 제품이나 서비스와 마찬가지로 유동성 스테이킹 다룰 때는 기술적 위협과 시장 변동성을 고려해야 합니다.
기술적 위협
PoS 블록체인은 여전히 비교적 새로운 기술이며 자산 손실 또는 악용으로 이어질 수 있는 프로토콜 버그나 취약점이 항상 존재합니다. 스테이킹 을 검증인에게 의존하는 것도 거래 상대 리스크 야기합니다.
시장 리스크
유동성 스테이킹 스테이킹 자산을 잠금 해제하여 스테이킹 DeFi 애플리케이션에서 보상을 받을 수 있도록 합니다. 그러나 이는 시장 침체기 동안 두 측면 모두에서 입지를 잃을 리스크 있습니다.
유동성 스테이킹 플랫폼을 오픈 소스로 유지하고 정기적으로 감사를 받으면 어느 정도 위협으로부터 보호하는 데 도움이 될 수 있습니다. 플랫폼에 대한 포상금 프로그램을 갖는 것도 버그를 최소화하는 데 도움이 될 수 있습니다.
시장 변동성과 관련된 리스크 관리하려면 철저한 실사를 수행하는 것이 중요합니다. 여기에는 과거 시장 데이터 연구, 잠재적 투자의 재무 건전성 평가, 규제 환경 이해, 다양한 투자 전략 개발이 포함됩니다.
