조던의 라운드업, PANews
출처: 월스트리트 저널
2023년 10월, DWF의 러시아 경영 파트너인 안드레이 그라체프가 소셜 미디어에 "DWF 람보르기니"라는 캡션과 함께 람보르기니 사진을 올렸고, 이 부의 과시는 암호화폐 업계의 주목을 끌었습니다. -이 작은 암호화폐 단체의 수장이 람보르기니 슈퍼카를 소유할 수 있는 이유는 무엇일까요?
암호화폐 거래소 파이어코인의 러시아 지사장이었던 안드레이 그라초프(36세)는 DWF Labs의 공동 설립자로 소개되어 있지만, 스위스에 거주하고 있습니다.
암호화폐 시장에서 DWF Labs의 역할은 일반적으로 자산 가격의 상승이나 하락에 무관하게 자산을 동시에 매수하고 매도하는 일종의 중개인 회사인 시장 조성자(MM)의 역할입니다. 시장 조성자의 역할은 시장 유동성을 높이고 참여자가 자산을 더 쉽게 사고 팔 수 있도록 하는 것이며, 매수 호가와 매도 호가의 차액을 통해 수익을 얻습니다. 전통적인 금융에서 마켓 메이커는 자신이 속한 거래소의 규칙에 따라 가격 중립성을 유지해야 합니다.
코인스의 거래 플랫폼에서 DWF 랩스는 'VIP 9'로 분류되는데, 이는 월 거래량이 40억 달러 이상이며, 이는 일반적으로 코인스가 거래 수수료 할인과 개인 계정 관리자를 이용할 수 있는 수준이라는 것을 의미합니다.
코인시큐어의 운영에 정통한 관계자에 따르면 코인시큐어는 마켓 메이커가 거래에 관한 특정 계약에 서명할 것을 요구하지 않으며, 이는 대체로 코인시큐어가 마켓 메이커가 적합하다고 생각하는 대로 거래할 수 있도록 허용한다는 것을 의미합니다. 그러나 코인 대변인은 플랫폼의 모든 사용자는 시장 조작을 금지하는 일반 이용 약관을 준수해야 한다고 말했습니다.
그러나 2022년 잠재 고객에게 보낸 제안 문서에 따르면, DWF 랩스는 가격 중립적인 규칙을 채택하는 대신 적극적인 거래 포지션을 사용하여 토큰 가격을 높이고 코인섹을 포함한 거래소에서 소위 "인위적인 거래량"을 창출하여 다른 거래자를 유치할 것을 제안했습니다. 그해 한 토큰 프로젝트 고객을 위해 작성한 보고서에서 DWF는 토큰 가치의 3분의 2에 해당하는 인위적인 거래량을 생성하는 데 성공했으며, "믿을 수 있는 거래 패턴"을 만들기 위해 노력하고 있으며, 해당 고객이 DWF와 파트너십을 맺는다면 랩스는 DWF와 협력하여 프로젝트 토큰에 대한 '강세 정서'를 생성할 수 있는 '믿을 수 있는 거래 패턴'을 만들기 위해 노력하고 있습니다.
YGG 사건으로 드러난 DWF 시세 조작 문제
2023년 8월, 코인셰어즈는 당시 시가총액의 약 4분의 1에 해당하는 1천만 달러 상당의 토큰을 DWF 랩스에 판매하기로 합의했던 DWF 랩스 포트폴리오 회사인 체인 길드 Yield Guild Games가 발행한 네이티브 토큰인 YGG 토큰과 관련된 레버리지가 높은 파생상품 계약을 상장한다고 발표했습니다.
안드레이 그라체프는 소셜 미디어에서 YGG를 선전하며 IPO가 토큰에 "지속 가능성과 힘"을 가져올 것이라고 주장했지만, 코인셰어즈에서 YGG 파생상품 계약이 시작된 직후 가격이 급락했습니다(위 차트에서 볼 수 있듯이).
암호화폐 업계는 이러한 변동성에 주목했고, 다른 두 마켓 메이커 회사가 개인적으로 코인세이프에 DWF 랩에 대한 우려를 표명했습니다. 한 마켓 메이커는 코인세이프의 VIP 고객을 담당하는 부서에 DWF 랩의 거래에 대해 불만을 제기했고, 해당 부서는 코인세이프의 시장 감시 팀에 이 문제를 보고했으며, 곧이어 2023년 9월 코인세이프의 시장 감시 팀이 DWF 랩에 대한 조사를 시작했습니다.
조사 및 징계
코인시큐리티 내부자에 따르면, 조사팀은 DWF 랩이 YGG 및 최소 6개 토큰의 가격을 조작하고 2023년에 3억 달러 이상의 세탁 거래를 수행한 혐의를 발견했으며, 결국 이러한 행위가 코인시큐리티의 이용 약관을 위반한 것으로 결론을 내렸습니다.
뿐만 아니라 조사단은 코인시큐리티 거래 플랫폼에서 유사한 워시 세일 거래가 일정 규모로 이루어지고 있으며, 특히 코인시큐리티의 비즈니스가 의존하고 있는 VIP 고객들 사이에서 이러한 거래가 이루어지고 있으며, 헤드 거래 고객(월 1억 달러 이상의 거래를 하는 거래자)이 작년에 코인시큐리티 전체 플랫폼 거래량의 3분의 2를 차지했다고 주장하며, 그 결과 2023년 상반기까지 이용 약관을 위반한 수백 명의 고객을 폐쇄하도록 권고했다고 합니다.
조사 결과 DWF 랩스의 경우, 안드레이 그라체프가 YGG를 홍보하는 트윗으로 인해 토큰 가격이 시장 정점 부근에서 급락하고 붕괴된 후 두 차례에 걸쳐 약 500만 개의 토큰을 판매한 것으로 밝혀졌으며, YGG 공동 설립자 가비 디존은 CoinSecurity의 조사 결과를 알지 못했다고 주장하고 있습니다.
2023년 9월 말, 코인시큐리티의 시장 조사팀은 DWF 랩이 시세 조작이 의심된다는 결론을 내리고 코인시큐리티에 DWF 랩을 삭제할 것을 권고하는 보고서를 제출했지만 상황이 다시 바뀐 것으로 보입니다.
이후 며칠 동안 코인시큐리티의 VIP 고객 부서 책임자와 직원들은 이 조사 결과에 이의를 제기하고 회사 경영진에게 불만을 제기했습니다. 그 결과 코인시큐리티 경영진은 시장 조사팀이 DWF 랩이 시세 조작에 연루되었다는 증거가 충분하지 않으며, 발견된 세탁된 거래는 우발적인 자전거래일 수 있어 조작 행위가 아닐 수 있다고 말했습니다. 또한 코인 측은 시장 조사팀 책임자가 처음 DWF Labs를 상대로 고소를 제기한 경쟁사와 너무 긴밀하게 사건을 처리했다고 주장했으며, 일주일 후 코인 측은 비용 절감을 위해 해당 사안에 관여한 조사관 몇 명을 해고했다고 주장했습니다.
각계의 대응
코인셰어즈가 현재 글로벌 디지털 화폐 경제에서 중추적인 역할을 하고 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 현재 약 400개의 암호화폐가 플랫폼에 상장되어 있고 사용자가 가격 방향에 베팅할 수 있는 파생상품을 제공하고 있으며, 3월에 4조 달러 이상의 현물 및 파생상품 거래를 처리한 것으로 업계 데이터에 따르면 무려 1억 9천만 명의 코인셰어즈 사용자가 있는 것으로 나타났습니다.
WSJ에 따르면 전 코인셰어스 내부자는 코인셰어스가 DWF 랩의 시장 조작을 '은닉'하고 있는 것으로 보이며, DWF 랩의 거래량이 너무 많아서 코인셰어스가 시장 조사팀의 권고에 따라 DWF 랩을 중단하지 않았을 뿐만 아니라 시장 조성자를 조사하는 직원도 해고했다고 말했습니다. 코인섹은 시장 조사팀의 권고에 따라 DWF 랩의 거래를 중단하는 대신 대형 고객으로부터 높은 거래 수수료를 받기 위해 해당 마켓 메이커를 조사하던 직원을 해고했습니다.
이에 대해 코인섹 대변인은 시장 조작을 허용한다는 주장에 동의하지 않으며, 코인섹은 규정 준수 기능 개선에 우선순위를 두고 있다면서 "시장 남용을 식별하고 조치를 취할 수 있는 강력한 모니터링 프레임워크가 마련되어 있으며, 코인섹은 플랫폼의 보안을 위해 규모에 관계없이 개별 사용자를 선호하지 않을 것입니다."라고 말했습니다. "
동시에 대변인은 코인시큐어는 사용자를 다운그레이드하는 결정을 가볍게 여기지 않으며, 사용 약관을 위반했다는 충분한 증거가 필요하다고 지적했습니다. 코인시큐어는 어떠한 경우에도 이익을 위해 거래하거나 시장을 조작하지 않을 것이며, 코인시큐어의 운영은 "엄격한 감시를 받고 있다"고 덧붙였습니다. 대변인은 코인시큐어가 지난 3년 동안 2조 5천억 달러 이상의 거래와 관련된 위반으로 약 355,000개의 사용자 계정을 폐쇄했다는 데이터를 공개했습니다.
월스트리트 저널이 코인시큐어의 거래 플랫폼에서 워시 세일 거래와 시장 조작 가능성이 있다고 밝힌 직후, 코인시큐어는 5월 9일 저녁 소셜 미디어 플랫폼에 다음과 같이 대응했습니다:
"코인세이프는 시장 모니터링 프로그램이 플랫폼에서 시장 조작을 허용한다는 어떠한 제안도 강력히 반박합니다. 코인세이프는 시장 남용을 식별하고 조치를 취할 수 있는 강력한 시장 감시 프레임워크를 갖추고 있습니다. 이용 약관을 위반하는 모든 사용자는 플랫폼에서 삭제되며 시장 남용은 용납되지 않습니다. 지난 3년 동안 약 355,000명의 사용자가 이용약관을 위반하여 삭제되었으며, 거래량은 2조 5,000억 달러가 넘었습니다. 코인시큐어의 사용자 수는 1억 9천만 명입니다. 코인세이프는 플랫폼의 보안을 최우선으로 생각하며, 아무리 큰 규모라도 특정 개인을 편애하지 않으니 안심하셔도 됩니다. 다시 말해, 이러한 결정은 결코 가볍게 내려진 것이 아닙니다. 코인세이프는 다양한 도구를 사용하여 심층 조사를 진행하며, 이용약관을 위반했다는 충분한 증거가 있는 경우에만 사용자를 삭제합니다. 또한 인카 디지털은 최근 코인시큐어의 시장 모니터링 관행에 대한 독립적인 조사를 실시하여 방법론의 유효성을 검증하고 비정상적인 거래 활동의 흔적을 최소한으로 발견했습니다."
이번 사건의 당사자인 DWF 랩스도 소셜 미디어를 통해 다음과 같이 대응했습니다:
"최근 언론에 보도된 많은 의혹은 근거가 없으며 사실을 왜곡하고 있음을 분명히 하고자 한다"며 "DWF 랩스는 최고 수준의 무결성, 투명성, 윤리에 따라 운영되고 있으며 700여 개의 파트너를 지원하기 위해 최선을 다하고 있다"고 밝혔습니다.
이어서 코인의 공동 창립자이자 최고 고객 서비스 책임자인 He Yi는 코인의 답변을 의역하여, 코인은 MM(마켓 메이커) 시장 모니터링을 해왔고 이는 매우 엄격하지만 어떤 펀드를 대상으로 하는 것은 아니며, 마켓 메이커 간 경쟁과 수상한 전술이 있으며, 일부 마켓 메이커가 홍보 행위를 하고 있지만 코인과 관련이 없다는 점을 강조하고, 코인은 방해하지 않고 자체적으로 공정성을 보장할 것이며 또한 모니터 및 기타 규제 기관에도 정직하게 보고할 것입니다. 또한 그는 다음과 같이 덧붙였습니다:
"사람들은 자신의 문화, 배경, 편견에 영향을 받는데, 코인섹에 대한 지속적이고 장기적인 투자로 노출을 늘리고 많은 예산을 절약할 수 있게 해준 WSJ에 매우 감사하지만, 일부 주류 언론의 기사가 더 이상 사실에 근거하지 않고 감정적이고 편향적인 방향으로 흐르기 시작했다는 점이 흥미롭습니다(예: 떠난 직원의 불만(의견)이 기사의 근거가 될 수 있음). 기사; 코인시큐리티가 법 집행을 돕고 지카시노의 주범을 체포하기 위해 주도적으로 조사하고 보고하는 것(사실)은 보도할 가치가 없습니다."라고 말했습니다.
허이의 답변을 보면 이번 사건은 마켓 메이커 간의 다툼으로 촉발된 것으로 보이며, 경쟁사가 DWF랩스와 같은 마켓 메이커를 공격하기 위해 홍보 목적으로 언론에 부정적인 뉴스를 배포한 것으로 보입니다.
WSJ의 게시물이 올라온 바로 그날, 코인셰어즈는 새로운 코인 채굴 프로그램의 새로운 단계를 시작했다고 발표했으며, 적어도 저희가 알 수 있는 한 코인셰어즈는 이 사건에 큰 영향을 받지 않았습니다.
