지난주 글로벌 리스크 자산 시장은 SP500 +0.5%, Nas100 +1%, 항셍지수와 CSI 300이 각각 4.7%, 0.6% 상승했고 니케이225와 한국종합지수 모두 상승하는 등 전반적으로 상승세를 보였다. 0.8%. 주요 국고채 금리는 대부분 하락세를 보였으며 미국국채 4.50%로 17bp 급락했다. 다수의 주요 데이터와 정책이 발표되면서 금리에 대한 시장의 불확실성이 일시적으로 안정되었으며, 인플레이션 둔화 가능성에 대한 시장의 기대가 높아져 연준이 금리를 인하할 여지를 갖게 되었습니다. 평가 수정/과매도 반등 라운드.
시장을 안심시키는 요인으로는 예상보다 낮은 미국 비농업 고용 보고서, ISM 제조업 PMI, 서비스 지수, FOMC와 파월의 비둘기파적 신호, 애플과 아마존의 수천억 달러 환매 + 강력한 재무 보고서, 하마스와 이스라엘 등이 있습니다. 강대국의 중재 하에 평화회담을 진행한다. 약간 불안한 점은 ECI 인건비와 예상을 뛰어넘는 재무부의 분기별 채권 발행입니다.
우선 월요일 월스트리트를 놀라게 한 것은 미국 재무부가 전망치를 낮추는 대신 이번 분기 차입 전망을 2430억 달러로 20% 대폭 상향 조정했고, 3분기말 현금 잔액 상향 조정한 것이다. 7,500억 달러에서 8,500억 달러로 늘어났습니다. 이는 모두 향후 국고채 발행량이 증가해 시장유동성을 더욱 끌어낼 것이라는 점과 국고채 금리가 추가로 상승 리스크 있음을 시사한다. 이 새로운 차입 계획에 대해 재무부는 연준의 대차대조표 축소 조정을 고려하지 않았음을 분명히 밝혔으며 여전히 연준이 다음 2분기 동안 월 600억 달러의 비율로 대차대조표를 축소할 것이라고 가정했습니다. 둘째, 고용비용지수(ECI)에 따르면 1분기 비용지수는 전월대비 1.2% 상승해 당초 예상 0.9%를 크게 웃돌았다. 연간 증가율은 4.2%로 예상치(4.0%)보다 높았으며 전분기와 동일했다. 임금 하락 추세는 제한적이고 정체되어 있습니다. 연준은 2% 인플레이션 목표를 달성하기 위해 이 수치를 3~3.5% 수준으로 유지해야 합니다. 이는 수요일 파월의 매파적 성향이 시장에 나타날 것이라는 예감을 줍니다. 이는 이번 주 상반기 시장 추세일 수 있습니다. (좋은 소식은 장기 국고채가 특별히 큰 조정을 보지 않을 것이라는 점과 소규모 고비용 채권 환매 프로그램이 발표되었다는 것입니다)
그러나 의외인 점은 FOMC 성명과 파월 의장의 질문과 답변이 모두 비둘기파적이라는 점이다. 첫 번째는 데이터가 인플레이션이 완고하다는 것을 보여 주었음에도 연준이 성명서에서 향후 인플레이션 추세에 대해 어떤 힌트도 제공하지 않았다는 것입니다. 다음 비둘기파적인 부분은 연준이 대차대조표 감소를 늦출 것이라는 성명입니다. . 이번에 연준은 6월부터 대차대조표를 반감 하기로 결정하고 대차대조표를 600억에서 250억으로 바꿨다. 이는 시장 예상보다 많은 수준이다. 300억 수준. 50억 달러 추가는 거의 영향을 미치지 않지만 비둘기파적 신호로 쉽게 해석될 수 있습니다. 둘째, 파월 의장은 기자회견에서 우선 향후 금리 인상 가능성을 부정하고 정책은 충분히 긴축됐다는 점을 강조했으며, 노동시장이 느슨해졌고 기다리는 것이 현재 관료들의 성향이라고 지적했다. 파월 총리는 또 주택 인플레이션이 낮은 상태를 유지하는 한 앞으로도 주택 인플레이션은 확실히 낮아질 것이지만 언제 내려갈지는 불분명하다며 주택 인플레이션의 후행성을 언급했다. 그래서 기자회견 역시 비둘기파적이었고, 가끔처럼 비둘기파적인 발언을 막기 위한 말을 사용하지 않았다.
데이터 측면에서 볼 때, 미국의 4월 비농업 고용 보고서는 175,000건 증가하여 시장 예상치인 240,000건보다 낮았습니다. 실업률은 3.9%로 소폭 상승한 반면, 평균 시간당 임금 증가율은 월별 증가율로 예상보다 낮았습니다. 0.20%로 예상 0.3%보다 낮았다. 마지막으로, 시장은 세 가지 핵심 요소가 모두 약화되는 상황을 기다려왔습니다. JOLTS의 공석이 3년 만에 최저치로 떨어지는 것과 함께 이는 노동 시장의 긴박한 상황이 완화될 수 있음을 보여줍니다. 이날 4월 ISM PMI의 두 배 하락과 전날 연준의 비둘기파적인 분위기와 함께 시장은 주식, 암호화폐, 채권이 급등하는 반면 미국 달러, 금, 원유는 상승세 정서 확인했습니다. 약해졌습니다.
일자리가 가장 많이 감소한 것은 임시직 근로자 서비스 부문으로 16,000개가 감소했다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 임시 노동은 종종 현장 시장의 선행 지표로 간주됩니다. 왜냐하면 수요가 감소하기 시작하면 가장 먼저 감소하는 것은 임시 노동 서비스이기 때문입니다. 지난 몇 달 동안 임시 공석은 감소해 왔지만 전반적인 고용이 강세를 보였기 때문에 이는 무시되었습니다. 1분기 국내총생산(GDP)부터 맥도날드, 스타벅스 등 소비재 기업의 재무실적 및 경영전표(소비자가 약세), 이번 비농업 및 PMI에 이르기까지 경제가 별로 좋지 않다는 사실을 보여주는 데이터가 점점 늘어나고 있다. 그렇게 좋을까. 즉, 경제가 예상치 못하게 하락할 경우, 연간 전체 투자 논리에 영향을 미칠 수 있다는 점에서 경제 하방 리스크 에 대해 이제부터 주의를 기울여야 한다는 것입니다. (그러나 현 단계에서는 여전히 연착륙과 리플레이션 사이의 논쟁이 벌어지고 있다)
대표적으로 선행지표인 ISM 신규수주지수가 3개월 연속 하락세를 보이고 있다.
나쁜 소식은 시장에 좋은 소식으로 바뀌었으며, 현재 금리 시장은 2024년까지 두 차례, 2025년에 세 차례 금리 인하를 완전히 반영하고 있습니다.
첫 번째 금리 인하가 9월에 확정될 것으로 예상됩니다.
또 지정학적 상황이 완화되고 미국 경제가 둔화되고 EIA 원유 재고가 예상을 웃돌았다는 소문으로 인해 원유 가격은 7% 하락했다. 금 가격은 -1.4%로 $2,301/oz입니다.
휴전과 인질 석방을 위한 가자지구의 노력은 약간의 진전을 이루었습니다. 양측은 토요일 카이로에서 회담을 재개했습니다. 그러나 양측 사이에는 여전히 큰 차이가 있습니다. 하마스는 모든 합의가 가자 전쟁 종료를 조건으로 해야 한다고 요구하고 있으며, 이스라엘은 인질 석방과 하마스의 영구적인 무장 해제 및 조직 해체를 요구하고 있습니다.
엔화는 급격하게 변동했고 일본 은행이 개입할 수도 있습니다. 4월 29일 엔화는 한때 160 아래로 떨어졌다가 156 정도로 상승했습니다. 일본은행은 지난 4월 30일 일본은행이 경상수지를 7조5600억엔 감소할 수 있다고 발표했는데, 이는 시장 예상보다 훨씬 높은 수치로 일본은행이 약 5조5000억엔의 환율 개입을 했을 가능성이 있음을 시사한다.
그러나 정부의 개입은 다시 한 번 소용없었음이 드러났다. 350억 달러의 비용이 들었고 환율은 160에서 156으로 떨어졌다. 이후 일본 엔 환율이 더 오를 수 있었던 것은 위에서 언급한 다양한 요인들이었다.
[애플 : 자사주 매입 1,100억 달러, 배당률 4%]
Apple은 예상보다 나은 2분기 실적을 발표했고(iPhone 매출 부진으로 인해 시장 기대치는 비관적이었습니다) 미국 역사상 최대 규모의 자사주 매입 계획인 1,100억 달러를 발표했으며, 배당금도 주당 4%에서 25센트로 인상했습니다. 애플 주가는 6% 급등했다. 애플이 자사주 매입 역대 최대 기록을 깨고 12분기 연속 배당률을 인상했다. 분석가들은 이러한 움직임이 애플이 R&D나 확장을 위해 현금이 필요한 강력한 성장주가 아니라, 주주들에게 자금을 돌려주는 가치주가 되고 있음을 의미할 수 있다고 믿습니다. (즉, A주의 배당수익률은 4보다 높고, 순자산 이하로 떨어진 주식도 많습니다)
재무 보고서 발표 당시 애플의 주가는 8% 이상 하락했는데, 이는 S&P 500 지수의 6% 상승보다 훨씬 낮은 수치입니다.
애플은 이번 주 7일 새로운 아이패드를 출시할 예정이며, 향후 아이패드 판매 확대에도 주목하고 있을 것으로 보인다. 회사는 2022년 이후 새로운 모델을 출시하지 않았는데, 이는 아이패드 매출이 상대적으로 낮은 이유일 수 있습니다. 다음 달 열리는 애플 개발자 컨퍼런스에서는 애플이 발표한 AI 전략에 투자자들이 주목하게 된다. 이 새로운 전략이 애플이 새로운 성장 포인트를 찾을 수 있을지 주목된다.
[테슬라는 지난주 강한 반등을 이어가지 못하고 지난주 3.7% 하락 마감했다.]
이전에는 중국이 테슬라의 자율주행 FSD에 승인을 줬다는 점에 초점이 맞춰졌으나 구체적인 내용은 아직 알려지지 않았다. 머스크는 BJ에서 미국으로 돌아온 후 갑자기 회사의 슈퍼차저 팀 전체를 해체하고 차세대 통합 다이캐스팅 GIGCASTING 계획을 추진하지 않기로 결정하여 회사의 전망에 불확실성을 드리웠습니다.
현재 중국에서 FSD를 구매하는 데 드는 비용은 RMB 64,000(미화 8,840달러 정도)이며 가격도 높은 편이다. 또한 36 Krypton의 기사에 따르면 Tesla의 FSD는 주로 해외 데이터를 활용하여 교육을 받고 있으므로 그렇지 않을 수도 있습니다. 초기 단계에서는 신선도에 힘입어 Tesla의 수익 증대에 도움이 될 수 있지만, 결국 지속 가능한지는 중국 도로에서의 FSD의 최종 성과에 달려 있습니다. 기사는 또한 중국의 도로가 미국보다 훨씬 복잡하고 필요한 훈련의 양도 미국보다 높을 것이라고 언급했습니다. 그러나 상하이에 있는 Tesla의 데이터 센터는 미국의 슈퍼컴퓨터와 Nvidia의 GPU에 연결할 수 없습니다. 또한 제한적이므로 완전히 놓을 수 있는 방법은 없습니다. 중국 자체 국내 자동차 회사의 현지 훈련 데이터는 훨씬 높기 때문에 테슬라가 기술적으로는 앞서 있지만 차원 축소 타격을 일으키지 못할 수도 있습니다.
테슬라의 업무 범위는 실제로 자동차, 에너지, 배터리, 자율주행, 로봇공학 등 매우 광범위하며, 각 영역마다 지속적인 투자가 필요하다. 지난 재무 보고서에서 우리는 Tesla의 잉여 현금 흐름이 마이너스임을 알 수 있으며, 그 중 10억 달러가 AI 자본 지출에 지출되었으며 전체 현금 포지션 22억 감소했으며 회사는 현재 269억 달러만 보유하고 있습니다. . 아직은 문제가 되지 않지만 추세는 좋지 않습니다. 그러다가 회사의 가장 큰 자동차 업무 의 성장이 주춤했고, 이익은 급격하게 감소했으며 당분간은 개선될 것 같지 않았습니다. 그 쪽의 지출은 여전히 계속되고 있지만 수입이 크게 줄어들었기 때문에 각 업무 의 우선순위를 다시 계획할 필요가 있다.
S&P 500 +568%, 버크셔 해서웨이 +554%
[Coinbase의 1분기 보고서는 기대치를 뛰어넘었고, ETF는 기관 거래량을 기록적으로 이끌었습니다.]
비트코인 가격 반등과 현물 ETF 상장 힘입어 미국 최대 암호화폐 거래소 의 1분기 실적은 전년 동기 대비 2배 증가했고, 순이익은 전년 동기 대비 흑자를 크게 웃돌았다. 기대.
5월 2일 목요일 미국 주식시장이 마감된 후 코인베이스는 2024회계연도 1분기 실적 보고서를 발표했습니다. 재무 보고서에 따르면 회사의 1분기 매출은 16억 4천만 달러로 전년 동기 대비 113% 증가한 13억 4천만 달러로 예상되었습니다. 암호화폐 자산 보유로 인한 미실현 이익 7억 3700만 달러의 지원으로 코인베이스는 1분기에 11억 8000만 달러의 순이익을 달성하여 2분기 연속 수익성을 달성했으며, 미국 손실에서 전년 동기 대비 흑자를 기록했습니다. 지난해 같은 기간 7890만달러.
재무 보고서가 발표된 후 코인베이스는 소폭 상승했지만 여전히 한 주 동안 2.8% 하락했습니다. 올해 초부터 회사 주가는 45% 이상 올랐다.
암호화폐 시장 개요
비트코인 해시레이트 계속해서 높은 수준을 유지하고 있습니다.
채굴 난이도가 반감 후 두 번 연속으로 증가했습니다.
룬 패턴 발열은 수명이 짧습니다.
GBTC는 모든 현물 비트코인 ETF에 대한 매도 압력의 주요 원인이었지만 추세는 예기치 않게 바뀌었습니다. 현물 비트코인 ETF 출시 이후 처음으로 GBTC는 금요일 일일 순유입액이 6,300만 달러(1020 BTC) 이상을 기록했습니다.
전반적으로 지난 주에는 여전히 순유출이 있었지만 순유입은 금요일에 3억 8천만 달러로 급증해 3월 26일 이후 최대치를 기록했습니다. 바로 수요일, 투자자들은 미국 현물 비트코인 ETF를 역대 가장 빠른 속도로 매도했습니다. 이들 11개 ETF의 누적 순유출액은 미화 5억 6,370만 달러입니다.
CME 선물 시장 헤지 펀드는 지난 주 기록적인 순 매도 포지션 줄이기 시작했으며, 순 매도 포지션은 7주 전 마지막 수준으로 돌아왔습니다.
계약 시장 금리는 이번 불장(Bull market) 에서 낮은 수준을 유지하고 있으며 지난주에 가장 큰 마이너스 가치가 발생했습니다.
3월 13일은 시장이 더 많은 금리 인하에서 연준의 "점도표"보다 낮은 가격으로 전환한 때였으며, 이날 비트코인은 73,157달러로 역대 신고점 기록했습니다.
시청할 가치가 있는 암호화폐 뉴스:
- Fidelity의 디지털 자산 담당 부사장인 Manuel Nordeste는 런던에서 열린 행사에서 비트코인을 할당하려는 연기금과 협력하고 있다고 말했습니다.
- Bitwise의 CEO인 Hunter Horseley는 “전통적이고 평판이 좋은 많은 기업들이 전례 없는 방식으로 비트코인 업무 에 참여하기 시작했습니다.”라고 말했습니다.
- BlackRock은 "연금, 기부금, 국부 펀드, 보험 회사"를 포함한 비트코인 ETF에 대해 논의하기 위해 다양한 투자자와 회의를 열고 있다고 말했습니다.
- Ovata Capital Management 라는 BTC ETF 고래가 홍콩에 나타났습니다. 이 펀드는 4개의 미국 주식 ETF에 분산되어 있으며 총 할당액 은 6천만 달러입니다 . 그들은 자신들의 목표가 "전체 주식 시장 성과와 무관한 절대 수익을 창출하는 것"이라고 말합니다.
- 유럽의 유명 기관들은 13F 문서에서 BTC 포지션 공개했습니다. 스위스 은행 Lombard Odier (AUM 2,090억 달러) 는 150만 달러 상당의 IBIT를 소유하고 있습니다. BNP Paribas는 1분기에 IBIT 토큰 주식 1,030주를 매입했습니다.
【해외에서 'ABC' 뜨거운 논의】
최근 재무보고 시즌이 끝나가면서 정치국 회의의 분위기가 조성되고 완화와 개혁에 대한 기대감이 강화되기 시작했습니다. 중국 시장의 리스크 작년 가을과 겨울 이후 크게 증가했습니다. 또는 논의된 ABC 전략은 실패했습니다.
EPFR의 중국 자본 유입은 플러스로 전환하여 8주 만에 최대 순 유입을 기록했습니다.
북쪽으로 향하는 자금이 1주 뒤처지고 지난 5주 동안 부족했습니다.
이번 주는 거시경제 데이터가 비교적 가벼운 주인데, 주로 많은 연방준비은행 관계자들의 연설과 가자지구 휴전협정의 진전에 초점을 맞추고 있습니다.
