Rui

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포스팅

홍콩에서 열린 이번 정상회담은 각계각층의 거물들이 모여 작은 식탁에 둘러앉아 떠들썩하게 모의하는 모습에서 그야말로 장관을 이루었습니다. 10월 11일 폭락장에서 손실을 본 사람들은 물론, DeFi와 CeFi 차익거래로 이익을 본 사람들도 만회하려 애썼고, 거물들은 새롭고 안정적인 투자 방법을 모색했으며, 프로젝트 팀들은 유동성 부족 사태를 마지막으로 한 번 더 활용하려 했습니다.

Labs가 최고의 AI 프로젝트에 투자하고 싶지 않았던 건 아닙니다. 단지 업계의 분위기가 완전히 달랐을 뿐이죠. 당시 SBF는 실리콘 밸리에서 가장 영향력 있는 인물로 여겨졌고, 모든 기업가가 꿈꾸는 존재였습니다. 그는 원하는 곳에 투자할 수 있는 권한을 가지고 있었죠. 제가 알기로 SBF는 투자할 때 수익률을 따지지 않았습니다. 마음에 들면 투자했고, 그의 팀에는 KPI 같은 것도 없었기 때문에 수익을 중시하는 펀드보다 최고의 프로젝트에 투자하기가 더 쉬웠습니다.

최근 며칠 동안 사무실 건물이 코인업계 애호가들로 꽉 찬 느낌이었어요... 베어장 (Bear Market) 이 사람들은 돈을 펑펑 쓰고 있네요...

현재 시장의 일반적인 의견은 3분기가 될 때까지는 저점매수 (바텀피싱) 입니다. 이와 유사한 합의가 이루어진 것은 지난 10월 비트코인 가격이 급등했을 때 이후 처음입니다.

자마(Zama)가 이렇게 될 거라고 예상은 했지만, 이렇게 빨리 끝날 줄은 아무도 몰랐습니다. 1억 달러 이상 융자 암호화폐 프로젝트 코인업계 마지막 사례가 될 것 같습니다. 스토리텔링 기반 알트코인의 시대도 막을 내리는 시점이라고 볼 수 있겠습니다.

1011 사태의 근본적인 원인 중 하나는 천즈(Chen Zhi)와 첸즈민(Qian Zhimin)과 같은 장기 보유자들의 몰락이었습니다. 이는 비트코인이 특정 집단을 위한 안전자산이라는 통념을 무너뜨렸습니다. 장기적으로 볼 때, 비트코인/ 코인업계 의 독특한 특성은 다양한 대형 투자자들의 활동 무대를 만들어냈습니다. 2022년 말의 SBF 사태와 2025년 말의 천즈민과 첸즈민 사태는 모두 코인 의 급격한 변동을 초래했습니다. 이러한 사건 이후에는 일반적으로 단기 투자자들이 시장에 진입하여 가격 상승을 기다리고, 이후 장기 투자자들이 진입하여 가격 상승이 멈추면 손실을 최소화하고 시장에서 빠져나가는 시나리오가 반복됩니다. 현재 비트코인(BTC) 가격은 바닥을 찍고 단기 매수자들을 끌어들이고 있습니다. 하지만 원래 장기 투자자였던 기관들은 시장 진입을 주저하고 있습니다. 그 이유 중 하나는 10월 11일 폭락 사태의 충격이 너무 컸기 때문입니다. 기관들은 그 여파를 재평가하고 향후 유사한 사태가 발생할 가능성을 검토해야 합니다. 유명 투자자인 '캐시우드 (Cathie Wood) 3개월 후 바이낸스를 직접적으로 비판한 것은, 기관들이 바이낸스가 10월 11일 폭락 사태에 일조했다고 믿고 있음을 시사합니다. 단일 실패 지점(Single-Point-of-Failure) 보호의 리스크 제대로 이해하지 못한 채 거래를 지속하려 하지 않는 것입니다. 또 다른 이유는 금과 같은 대형 자산들이 가격 상승폭이 크고, 거래량이 많으며, 단기 운용 수수료 측면에서 높은 수익 잠재력을 가지고 있기 때문입니다. 자산 운용 기관들은 이러한 자산에 투자하고 홍보하는 것을 우선시할 것입니다. 단기 매수세로 가격이 97,000까지 치솟았지만, 이후 추가 매수는 없었고 자금은 더 수익성이 좋은 미국 주식과 금으로 흘러갔습니다. 그 사이 비트코인은 이러한 자금 이동에 신경 쓸 겨를이 없었고, 유동성 고갈로 인한 급격한 하락에 앞서 서서히 가격이 떨어지기 시작했습니다. 이런 상황에서는 대개 코인업계 기존 매수자들이 나서서 공백을 메워야 합니다. 바이낸스의 고래 투자자들이 지속적으로 보유량을 늘려가고 있는 가운데, 바이낸스는 이에 대응하여 안전 자금을 비트코인으로 전환해 신뢰도를 높이고 있습니다. 지금 투자 포지션을 구축하는 데 리스크 이 있을까요? 분명히 위험이 존재합니다. 핵심은 실리콘 밸리 뱅크(Sillicon Valley Bank) 파산과 같은 예상치 못한 사건이 발생할지 여부입니다. 다시 말해, 코인업계 영향을 미칠 만한 더 큰 규모의 예상치 못한 지정학적 사건이 발생할지 여부에 달려 있습니다.

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