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포스팅

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시장은 주요 만기의 내재 변동성(IV)이 크게 하락하면서 다소 안정세를 보였습니다. 그러나 실제 변동성(RV)은 지난주에 비해 여전히 높은 수준을 유지하여, 이번 1주일 변동성 위험 지수(VRP)는 평균 45%라는 사상 최대 하락률을 기록했습니다. 구체적인 데이터를 살펴보면, 지난주 +20%에서 현재 -25%로의 하락은 비교적 드문 현상입니다. 이는 시장이 변동성에 대한 기대치를 너무 빠르게 낮추고 있다는 것을 의미하며, 비트코인 가격 변동의 고도로 집중된 특성을 고려할 때 이는 지나친 감이 있을 수 있습니다. 기관 투자자들은 시장에 대해 지나치게 낙관적이며, 이러한 경솔함은 두 번째 하락장이 대면 경우 그들을 매우 소극적인 입장에 놓이게 할 수 있습니다. 옵션 시장의 비합리성이 분명히 상승 했으며, 기관 투자자들은 최근 시장 움직임에 당황하고 있습니다. 역사적으로 이러한 현상은 종종 시장 바닥이 아직 도달하지 않았음을 시사합니다.

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[2월 6일 옵션 인도 데이터] 33,000 BTC 옵션이 만료될 예정이며, 풋-콜 비율은 0.54, 최대 가격 상한선은 80,000달러, 명목 가치는 21억 달러입니다. 219,000 ETH 옵션의 만기가 도래하며, 풋-콜 비율은 0.91, 최대 가격은 2,400달러, 명목 가치는 4억 2천만 달러입니다. 암호화폐 시장이 큰 폭락세를 보이며 비트코인(BTC)은 한때 6만 달러 아래로, 이더리움(ETH)은 1,750달러 아래로 떨어졌습니다. 전체 포지션 의 10%에 해당하는 약 26억 달러 규모의 옵션 거래가 오늘 만료되었습니다. 비트코인과 이더 가격의 급격한 하락세는 계속되고 있으며, 하락 관점 옵션이 시장을 주도하고 있습니다. 공포 지수는 한때 5%까지 떨어졌고, 암호화폐 시장은 다시 한번 공황 상태에 빠졌습니다. 주요 옵션 데이터를 살펴보면 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)의 내재 변동성이 크게 상승. BTC의 주요 만기 옵션 내재 변동성은 60%를 넘었고, 여러 단기 등가격 옵션의 내재 변동성은 110%를 넘어섰습니다. ETH의 주요 만기 옵션 내재 변동성은 80%이며, 여러 단기 등가격 옵션의 내재 변동성은 120%를 넘어섰는데, 이 모든 수치는 1년여 만에 최고치를 기록했습니다. 이번 주에도 하락 관점 옵션 거래량과 점유비율 높은 수준을 유지했으며, MM (Market Making) 대량 하락 관점 수요를 수용하며 적극적인 거래 의지를 보였습니다. 저점매수 (바텀피싱) 시도는 거대한 하락세에 묻혀버렸습니다.

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비트코인이 저항 없이 7만 달러를 돌파했습니다. 숫자 6으로 시작하는 영역은 트럼프 랠리 이전의 횡보 구간이며, 비교적 강력한 지지선입니다. 단기적으로 급락이 발생한다면 저점매수 (바텀피싱) 좋은 시점일 수 있습니다. 옵션 데이터에 따르면 기관 투자자와 대형 투자자들 역시 헤지 및 투기적 거래에 대한 필요성이 매우 높은 것으로 나타났습니다. 비트코인(BTC) 당월물 옵션의 내재 변동성은 100%에 달하며, 이는 연초 대비 두 배로 증가한 수치입니다. 주요 당월물 옵션의 내재 변동성 또한 50%를 넘어섰으며, 이는 2주 만에 15% 상승한 것입니다. 스큐(Skew)는 2년 만에 최저치를 기록했습니다. 현재 옵션 시장은 전반적으로 하락 관점 심리가 지배적이지만, 저점매수 (바텀피싱) 목적으로 심층 외가격 옵션을 투기적으로 매수하는 움직임이 일부 나타나고 있습니다. 현재 시장은 과도한 공황 상태에 빠져 있으며, 비트코인(BTC) 가격이 지속적으로 급락할 가능성은 낮습니다. 시장 리스크 빠르게 해소된다면 반등에 도움이 될 것입니다.

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이더리움(ETH)은 저항 없이 2,200달러 아래로 떨어졌습니다. 어제 언급했듯이, 대형 투자자들은 행사가격이 매우 낮은 풋 하락 관점 하락 관점 을 계속 포지션 늘리기(물타기) . 이러한 추세는 오늘도 계속되고 있지만, 거래는 3월 만기인 7만 달러에서 8만 달러 구간에 집중되기 시작했습니다. 내재 변동성(IV)은 빠르게 상승, 왜곡도는 빠르게 음의 방향으로 전환되고 있고, 대형 투자자들은 단기적인 투기에서 중장기적인 관점 으로 눈을 돌리고 있습니다. 초기 우려에서 비롯된 하락 관점 심리가 점차 현실화되고 있습니다. 제 경험상, 이더리움(ETH)은 2,000달러라는 심리적 저항선을 시험할 가능성이 매우 높습니다.

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전반적인 변동성이 크게 상승 했고, 동시에 왜곡도는 사상 최저치를 기록했습니다. 옵션 시장의 주요 참여자들은 비트코인의 하락세가 멈추지 않을 수도 있다는 우려를 표하고 있습니다. 하락 관점 옵션의 대량 거래량 또한 높은 수준을 유지했으며, 상위 5개 옵션 모두 풋옵션이었고, 대부분 행사가격이 7만 달러대였습니다. 이는 상대적으로 강한 하락 관점 심리를 나타냅니다. 심지어 4위를 차지한 풋옵션조차 행사가격 5만 5천 달러의 3월 만기 옵션이었습니다!

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📢 주간 거래 데이터 업데이트 📈 1월 27일부터 2월 1일까지 http:/Greeks.Live는 블록 거래를 통해 총 $253,633,354(미화 2억 5,400만 달러)의 명목 거래량을 기록했습니다. 이 중 Deribit에서 $2억 3,700만 달러, OKX에서 $1,600만 달러의 거래가 이루어졌습니다. | 지난주 http:/Greeks.Live까지 체결된 상위 5개 블록 거래는 다음과 같습니다. 여러분의 성원에 감사드립니다.

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[쿡 캐피털 시장 관점] 잔존가치(RV): 1일/1주/1개월/2개월/3개월/6개월에 대해 각각 58.25%/56.35%/42.31%/41.03%/44.64%/41%입니다. 지난 하루와 일주일 동안 RV 차량 비율이 크게 증가하여 현재 전체 RV 차량 비율이 40%를 넘어섰습니다. IV: 1w/1m/2m/3m/6m 그룹에서 각각 47.64%/43%/42.81%/43%/45%의 비율을 보였습니다. 현재 IV/RV 차이를 이용한 거래 기회 많지 않습니다.

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[1월 30일 옵션 인도 데이터] 91,000 BTC 옵션의 만기가 도래하며, 풋-콜 비율은 0.48, 최대 가격 상한선은 90,000달러, 명목 가치는 76억 달러입니다. 435,000 ETH 옵션이 만료될 예정이며, 풋-콜 비율은 0.68, 최대 가격 한도는 3,000달러, 명목 가치는 11억 9천만 달러입니다. 오늘은 연간 정산 이후 첫 월간 정산일이며, 전체 포지션 의 25%에 해당하는 약 90억 달러 규모의 옵션 만기가 도래합니다. 특히 상승 관점 옵션이 이러한 추세를 주도하고 있습니다. 비트코인과 이더 가격은 어제 급격한 하락세를 보이며, 최근 다소 누그러졌던 공포감이 다시 암호화폐 시장을 휩쓸고 있습니다. 이는 작년 4분기의 큰 폭락에 대한 여파입니다. 현재 비트코인은 8만 달러, 이더리움은 2,500달러 선에서 강력한 지지선을 형성하고 있습니다. 주요 옵션 데이터를 살펴보면 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)의 내재 변동성이 크게 상승. BTC 주요 만기일의 내재 변동성은 평균 약 45%, ETH 주요 만기일의 내재 변동성은 60%로, 모두 올해 최고 수준을 기록했습니다. 이번 주에도 대규모 옵션 거래량과 점유비율 높은 수준을 유지했는데, 이는 주로 포지션 롤오버 수요 때문입니다. 현재 MM (Market Making) 와 적극적인 거래자 많은 현금을 보유하고 있으며 거래 의지가 강하고, 특히 하락 관점 수요가 가장 높습니다.

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내일은 2026년 첫 월간 결제일이며, 옵션 포지션 의 25% 이상이 결제될 예정입니다. 예상대로 연준은 금리를 인하하지 않았고, 최근 큰 사건도 발생하지 않아 시장은 상당히 안정적이며, 내재 변동성(IV)은 계속해서 하락하고 있습니다. 비트코인은 이달 후반에 거래 범위 내로 되돌아갔습니다. 현재 9만 달러 저항선과 8만 6천 달러 지지선 모두 매우 강력합니다. 시장의 변동성 기대치 또한 지속적으로 하락하고 있으며, 현재의 추세를 깨뜨릴 만한 요인은 없습니다. 최근 기관 투자자 대량 자금이 거래소 로 대거 유입되면서 암호화폐 시장에 상당한 유동성 압박이 가해지고 있다. 암호화폐 관련 미국 증시 또한 상대적으로 부진한 모습을 보이고 있으며, 시장 정서 점차 비관적으로 변하고 있다. 여기에 각종 갈등과 FUD(가중발투자) 확산세가 가속화되고 있다.

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