Tác giả: Nancy, PANews
Vào sáng sớm ngày 24 tháng 5, khi các dạng 19B-4 của quỹ ETF Ethereum spot 8 spot đã được SEC Hoa Kỳ chấp thuận, việc chúng được niêm yết để giao dịch chỉ còn là vấn đề thời gian. Sau khi quỹ ETF spot Ethereum thành công trong việc “đột phá”, giá ETH đã giảm sau một thời tăng ngắn. Đồng thời, áp lực bán ra tiềm ẩn từ Grayscale , công ty sở hữu hàng triệu ETH, cũng khiến thị trường lo ngại.
Nó có thể được niêm yết vào tháng 6, nhưng quy mô vốn bị hạn chế do thiếu cơ chế cầm cố.
Theo nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg ETF, việc phê duyệt S-1 cho ETF spot Ethereum có thể được hoàn thành trong "vài tuần" hoặc có thể lâu hơn, với quá trình này thường mất tới 5 tháng. Đánh giá từ thực tế là sẽ có một vòng bình luận kéo dài hai tuần về tài liệu sửa đổi S-1 (tương tự như phản hồi do SEC cung cấp cho những người đăng ký Bitcoin ETF spot ), chắc chắn có thể diễn ra vào giữa tháng 6.
Người đồng sáng lập Cobo, Shenyu cũng đăng tải rằng tham khảo Bitcoin ETF, việc phê duyệt tài liệu S-1 cho ETF spot Ethereum sẽ mất ít nhất hai tuần và tốc độ bình thường có thể mất 3 tháng. vào đầu tháng 6 và được phê duyệt trong cùng tháng. Giao dịch bắt đầu vào giữa năm.
Tin tốt từ quỹ ETF spot Ethereum cũng đang thúc đẩy tâm lý kỳ vọng tăng giá trên thị trường. Theo dữ liệu coinglass , dòng tiền ròng spot ETH đã lên tới gần 130 triệu USD trong bảy ngày qua, trong đó dòng tiền ròng sàn giao dịch đã âm trong bốn ngày qua. Cùng lúc đó, Adam , một nhà nghiên cứu vĩ mô Max Pain Greeks.live, đã đăng trên Today's Khích lệ bởi sự tiến bộ của ETF, ETH đã tiếp quản tùy chọn IV ngắn hạn tăng của BTC, từng đạt 150%, cao hơn nhiều so với IV hiện tại của BTC trong cùng thời kỳ. Nhìn vào các giao dịch lớn và cấu trúc giao dịch thị trường, tâm lý kỳ vọng tăng giá đối với ETH vẫn mạnh mẽ.
Tuy nhiên, nhiều cá voi và các tổ chức hiện đang bán lượng lớn . Ví dụ: theo giám sát của nhà phân tích dữ liệu trên Chuỗi ai_9684xtpa, một cá voi /tổ chức đã short ETH bị nghi ngờ bán sau khi nạp tiền hơn 38.000 ETH trên sàn giao dịch đêm qua, trị giá 93,51 triệu USD, công ty thương mại MEV Symbolic Capital Partners đã bán 6.968 ETH; ETH ngày hôm qua, trị giá 27,38 triệu USD; Lookonchain theo dõi rằng một địa chỉ cá voi đã bán 7.921 ETH sau khi giá ETH giảm mạnh vào tối hôm qua, trị giá 29,7 triệu USD; Ethereum Đồng sáng lập đã báo cáo cho Kraken gửi 10.000 ETH, tương đương vào khoảng 37,38 triệu USD.
So với quy mô vốn của ETF spot Bitcoin , thế giới bên ngoài thường cho rằng không gian của ETF spot Ethereum bị hạn chế. Ví dụ, nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg ETF dự đoán rằng ETF spot Ethereum có thể thu được 10% đến 15% tài sản mà ETF spot Bitcoin thu được, đạt 5 tỷ USD đến 8 tỷ USD.
Shenyu cho biết dòng vốn chính trong giai đoạn đầu niêm yết từ tháng 6 đến tháng 12 có thể đến từ nhà đầu tư bán lẻ, chiếm 80 đến 90% tổng số vốn và ít sự tham gia của người dùng tổ chức hơn. Xem xét rằng ETHE tương tự như GBTC, thị trường có thể phải đối mặt với một số chênh lệch giá và áp lực bán. Liệu nó có thể chịu được áp lực bán này hay không vẫn còn phải xem. Sau tháng 12, các nhà đầu tư tổ chức có thể dần dần tham gia thị trường.
Ngoài ra, việc hủy bỏ cơ chế cầm cố do yêu cầu tuân thủ cũng được cho rằng là một trong những nguyên nhân quan trọng làm suy yếu nhu cầu về ETF Ethereum spot . Tuy nhiên, nhà phân tích trưởng Jeffery Ding của HashKey Group cũng dự đoán rằng ETF spot Ethereum dự kiến sẽ tham gia cơ chế đặt cọc và quy mô thị trường dự kiến sẽ đạt 75% ETF spot Bitcoin trong trung hạn.
Grayscale trở thành một chỉ báo xác suất phê duyệt ETF và áp lực bán ra có thể được thị trường tiêu hóa
Grayscale được thế giới bên ngoài coi là một trong chỉ báo quan trọng để đo lường xác suất phê duyệt ETF.
Trong trò chơi dự đoán trước về việc niêm yết Bitcoin spot ETF, mức chênh lệch âm của Grayscale GBTC đã thu hẹp hoàn toàn. Tương tự, khi tâm lý vọng của thị trường về việc phê duyệt ETF spot Ethereum tăng lên, các nhà đầu tư cũng bắt đầu mua lượng lớn thị phần chiết khấu của Grayscale Ethereum Ủy thác tín nhiệm (ETHE) trước khi ETF chính thức chuyển đổi. bắt đầu vào tuần trước.
Dữ liệu The Block cho thấy kể từ ngày 17 tháng 5, khối lượng giao dịch của Grayscale Ethereum Ủy thác tín nhiệm(ETHE) đã bắt đầu tăng trưởng mạnh mẽ và đạt khối lượng giao dịch hơn 687 triệu USD vào ngày 21 tháng 5, lập Cao nhất mọi thời đại (ATH). Trong tháng trước đó, khối lượng giao dịch của ETHE chủ yếu nằm trong khoảng từ 20 triệu đến 40 triệu USD. Đồng thời, mức chiết khấu của ETHE so với giá trị tài sản ròng (NAV) đã thu hẹp đáng kể từ 20,52% vào ngày 17 tháng 5 xuống còn 7,19% hôm nay và tỷ lệ phí bảo hiểm âm đã tăng lên 26% vào tháng trước.
Dữ liệu này cũng thể hiện niềm tin của thị trường ở một mức độ nhất định. Tuy nhiên, một khi ETF spot Ethereum chính thức được niêm yết, Grayscale , nơi nắm giữ lượng lớn ETH, cũng được cho rằng là rủi ro. Những lo ngại của nhà đầu tư không phải là không có căn cứ.
Trên thực tế, kể từ khi Grayscale GBTC được chuyển đổi thành công thành quỹ ETF Bitcoin spot, dữ liệu của Nhà đầu tư Farside cho thấy GBTC đã có dòng tiền ròng tích lũy là 17,64 tỷ USD. Đây cũng là quỹ ETF duy nhất có dòng tiền chảy ra cao như vậy kéo dài trong gần 4 tháng. Dữ liệu của Coinglass cho thấy, tính đến ngày 24 tháng 5, Tài sản đang quản lí của GBTC là 19,413 tỷ USD.
Theo dữ liệu coinglass , tính đến ngày 24/5, Grayscale nắm giữ 2,9352 triệu ETH, trị giá hơn 11,17 tỷ đô la Mỹ. Mặc dù quy mô Bitcoin của Grayscale vượt xa Ethereum, nhưng sự biến mất của lợi nhuận chênh lệch giá và việc thiếu cơ chế cam kết trong ETF cũng được cho rằng là nguyên nhân dẫn đến dòng vốn chảy ra ngoài.
Tuy nhiên, đánh giá từ những thay đổi về quỹ của Bitcoin ETF tổng thể, dòng vốn chảy ra khỏi phần này của GBTC đã được các quỹ ETF khác chi trả hoàn toàn. Dữ liệu của Farside Investor cho thấy tính đến ngày 22 tháng 5, các quỹ ETF Bitcoin spot vẫn có dòng vốn ròng hơn 13,43 tỷ USD. Và đánh giá từ hiệu suất giá, giá Bitcoin hiện tại đã tăng khoảng 45% so với thời điểm ETF ra mắt.
Nói cách khác, mặc dù dòng tiền chảy ra từ GBTC đã gây ra một số áp lực bán cho Bitcoin, nhưng nó đã được Bitcoin ETF khác hấp thụ và không ảnh hưởng nhiều đến giá Bitcoin. Điều này cũng có ý nghĩa tham khảo nhất định đối với tác động của Grayscale Ethereum ETF đối với giá ETH sau khi ra mắt.
