Tuần trước, tâm lý thị trường đối với ETH đã có bước chuyển biến mạnh mẽ khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) bất ngờ phê duyệt kế hoạch cho ETH ETF spot .
SEC đã phê duyệt hồ sơ 19b-4 của Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE), Sàn giao dịch quyền chọn Chicago Board (Cboe) và Nasdaq (Nasdaq). Các biểu mẫu S-1 từ các tổ chức phát hành chính như BlackRock, Fidelity và VanEck đang được xem xét và giao dịch trong ETH ETF sẽ không được triển khai chính thức cho đến khi các biểu mẫu này cuối cùng được phê duyệt.
Mục lục
TogglePhân tích Kaiko: Ý nghĩa của sự biến động ngụ ý
Cơ quan Kaiko phân tích rằng mức độ biến động ngụ ý khi ETH hết hạn gần đây tăng mạnh từ mức dưới 60% vào ngày 20 tháng 5 lên gần 90% vào ngày 22 tháng 5, sau đó giảm trở lại trước cuối tuần. Ngoài ra, mức độ biến động ngầm ngắn hạn vượt quá chỉ báo dài hạn, một tình trạng được gọi là cấu trúc biến động đảo ngược thường báo hiệu căng thẳng thị trường.
Phản ứng của thị trường thị trường phái sinh
Sự thay đổi mạnh mẽ trong tâm lý ETH cũng được thể hiện rõ trên thị trường phái sinh. Chỉ trong ba ngày, tỷ lệ tài trợ cho hợp đồng tương lai vĩnh viễn ETH đã tăng từ mức thấp nhất trong hơn một năm lên mức cao nhất trong nhiều tháng. Lãi suất mở đối với hợp đồng tương lai ETH đạt mức cao nhất lịch sử là 11 tỷ USD, cho thấy dòng vốn lượng lớn đổ vào không gian. Tỷ lệ ETH/BTC cũng đã tăng , mặc dù nó vẫn ở dưới mức cao nhất trong tháng 2.
Tăng chung của Thị trường Spot
Cả Thị trường Spot Hoa Kỳ và nước ngoài đều chứng kiến lực mua vào ròng mạnh mẽ kể từ ngày 21 tháng 5, sau khi sàn giao dịch nước ngoài ghi nhận hoạt động bán ròng.
ETHE Grayscale trở thành mối quan tâm ngắn hạn
Việc ra mắt ETF ETH có thể dẫn đến áp lực bán đối với ETH vì có thể có dòng tiền chảy ra hoặc thu hồi từ ETHE của Grayscale, vốn đã chứng kiến mức giảm giá từ 6% đến 26% trong ba tháng qua. ETHE hiện có tài sản hơn 11 tỷ USD và là phương tiện đầu tư ETH lớn nhất.
So sánh với BTC ETF: Tác động của áp lực bán ETH có thể lên tới 30% khối lượng giao dịch hàng ngày của Coinbase
Tham khảo tiền lệ của Bitcoin ETF, GBTC đã chứng kiến dòng tiền chảy ra 6,5 tỷ USD trong tháng giao dịch đầu tiên, chiếm khoảng 23% Tài sản đang quản lí(AUM) khi ra mắt. Nếu ETHE gặp phải dòng tiền chảy ra tương tự, điều này có thể có nghĩa là dòng tiền ra trung bình hàng ngày là 110 triệu USD, tương đương với 30% khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của ETH trên Coinbase. Tuy nhiên, dòng tiền GBTC chảy ra cuối cùng đã được bù đắp bằng dòng tiền từ các quỹ ETF BTC khác, khiến tác động thị trường chung của việc mua lại ETHE là không chắc chắn.
Độ sâu thị trường là một yếu tố cần cân nhắc khác
Độ sâu thị trường của ETH trên sàn giao dịch tập trung hiện là khoảng 226 triệu USD, thấp hơn 42% so với mức trung bình trước FTX. Chỉ 40% độ sâu thị trường tập trung vào sàn giao dịch ở Hoa Kỳ, so với khoảng 50% vào đầu năm 2023.
