Tác giả: NGHIÊN CỨU DEFI |
Biên soạn bởi: TechFlow TechFlow
Tôi cảm thấy như thị trường crypto sắp trải qua một sự thay đổi lớn, tôi không chắc chính xác điều gì sẽ xảy ra, nhưng có những thay đổi lớn đang diễn ra trên thị trường. Ví dụ: lãi suất bắt đầu giảm, ETH ETF được phê duyệt, dòng vốn vào BTC ETF tăng lên, Stripe triển khai thanh toán stablecoin, v.v...
Giống như đội quân triển khai trước trận chiến quyết định, các công ty crypto lớn và các tổ chức tài chính truyền thống (TradFi) đang chuẩn bị cho thị trường bò sắp tới.
Sau đây là một chút thông tin thêm về “cảm giác” đó:
Mặc dù giá crypto đang giảm nhưng cỗ máy crypto bên trong vẫn không ngừng hoạt động. Thị trường luôn thay đổi, với những câu chuyện và xu hướng mới nổi lên và tác động đến thị trường khi chúng lớn mạnh.
Giống như MakerDAO đã được ra mắt trước khi thuật ngữ “DeFi” được đặt ra, có một số xu hướng mới đang nổi lên trên thị trường, mặc dù chúng vẫn chưa đủ mạnh để tạo thành một câu chuyện mạch lạc.
Dưới đây là 7 xu hướng mới nổi có thể tác động đáng kể đến thị trường:
1. Đổi thương hiệu
Những đồng tiền cũ thật nhàm chán và các nhà đầu cơ muốn một cái gì đó mới.
Sẽ thú vị hơn nếu bạn có thể thay đổi tên thương hiệu của mình, tạo mã token mới và bắt đầu lại với biểu đồ mới phải không?
Fantom → Sonic
Đó chính xác là những gì Fantom đã làm với nâng cấp Sonic.
Sonic là một L1 mới có cầu nối L2 gốc với Ethereum. Nó sẽ có Sonic Foundation và Labs mới, cũng như bộ nhận diện hình ảnh mới.
Hơn nữa, token$S mới “ đảm bảo khả năng tương thích 1:1 và di chuyển |_20241111120231_| sang $S
Đó là một bước đi thông minh, vì việc di chuyển Sonic sẽ tạo ra nhiều tiếng vang trên thị trường hơn là chỉ gọi nó là "Fantom 2.0". Điều này cho phép Fantom loại bỏ các vấn đề về cầu nối Multichain và bắt đầu lại từ đầu.
Kết nối → Everclear
Tương tự như vậy, Connext đang được đổi tên thành Everclear .
Đổi thương hiệu không có gì mới trong crypto, nhưng xu hướng mới nổi ở đây là đóng gói lại nâng cấp lớn dưới dạng sản phẩm mới.
Điều này sẽ gửi một tín hiệu mạnh mẽ hơn tới thị trường hơn là chỉ nâng cấp v2 hoặc v3. Mọi người sẽ không quá hào hứng với một nâng cấp"v4" khác.
Bằng cách chuyển từ Connext sang Everclear, đội ngũ đã cho thấy rằng đây không chỉ là một lần đổi thương hiệu đơn giản; nó còn thể hiện một bước tiến đáng kể trong tiến bộ công nghệ.
Connext đã từ một cơ sở hạ tầng bắc cầu đơn giản trở thành lớp thanh toán bù trừ đầu tiên. Bản thân nó giống như một Chuỗi, được xây dựng dưới dạng cuộn lên Arbitrum Orbit (thông qua Gelato RaaS) và sử dụng Hyperlane với Eigenlayer ISM để kết nối với Chuỗi khác.
Kết nối bất kỳ Chuỗi, bất kỳ tài sản và chuẩn bị cho mô-đun tương lai crypto theo mô-đun.
Giá token NEXT tăng khoảng 38% sau tin tức này (nhưng không giữ được). Fantom 's $FTM lại bán chạy như tôm tươi và sự chú ý của họ dành cho X đã tăng lên.
Tôi kỳ vọng sẽ có nhiều giao thức được đổi tên thương hiệu hơn để thích ứng với xu hướng thị trường và tiến bộ công nghệ vào năm 2024.
Ví dụ: IOTA đang được đổi tên thành L2 cho tài sản trong thế giới thực.
Ngoài ra, việc sáp nhập có thể trở nên phổ biến hơn, chẳng hạn như Fetch.ai, Ocean Protocol và SingularityNET hợp nhất thành một token$ASI , tạo ra một biểu đồ mới cho một dự án siêu AI crypto.
Điều quan trọng là phải theo dõi hiệu suất giá của các dự án thương hiệu mới và mã token mới nếu được tung ra. Mặc dù mới chỉ là những ngày đầu nhưng hiệu suất giá ban đầu của FTM và NEXT, cũng như FET, AGIX và OCEAN là tích cực. Nếu thị trường bắt đầu tăng trở lại…
Có thêm việc đóng gói lại/đổi thương hiệu sắp tới không?
2. Hỗ trợ quy định về crypto
Quy định là một điểm yếu đáng kể, đặc biệt là ở Hoa Kỳ, khi SEC nhắm mục tiêu vào những công ty chủ chốt như Coinbase, Kraken và Uniswap. Bất chấp những chiến thắng dành cho Ripple và Grayscale cũng như sự chấp thuận của Bitcoin ETF, hoàn cảnh pháp lý vẫn còn thù địch, tập trung nhiều hơn vào các dự án hợp pháp hơn là lừa đảo hoàn toàn.
Nhưng mọi thứ đã thay đổi: Việc Trump lên tiếng ủng hộ crypto đã buộc đảng Dân chủ phải thay đổi chiến lược chống crypto điện tử của họ. Biden chấp nhận quyên góp crypto. Giờ đây, SEC đã hủy bỏ vụ kiện chống lại Consensys, thừa nhận rằng ETH là một loại hàng hóa.
Tương lai của crypto trong ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào cuộc bầu cử. Tôi thích phân tích của Felix (Hartmann Capital) và đây là quan điểm chính:
Nếu Gensler bị lật đổ hoặc quyền lực của ông ta bị tòa án và Quốc hội kiểm tra, dự kiến tài sản crypto tăng mạnh hơn 30%, sau đó là một thị trường bò kéo dài. Nếu ông vẫn nắm quyền, dự kiến sẽ có một đợt suy thoái kéo dài, với các công ty luật được hưởng lợi còn crypto và người nộp thuế sẽ bị tổn hại, chỉ có Bitcoin và memecoin là tương đối không bị ảnh hưởng.
Sự rõ ràng về quy định có thể dẫn đến thị trường bò lớn nhất trong lịch sử, thay đổi thị trường tài sản kỹ thuật số theo nhiều cách:
Chuyển từ câu chuyện sang sự phù hợp với thị trường sản phẩm: Các dự án crypto sẽ tập trung vào việc tạo ra các sản phẩm định hướng giá trị thay vì chỉ cường điệu hóa, dẫn đến sự phát triển có chất lượng cao hơn.
Chỉ báo thành công rõ ràng : Việc định giá sẽ dựa nhiều hơn vào sự phù hợp và lợi nhuận của thị trường sản phẩm thực tế, ít dựa vào đầu cơ hơn và vào token có nền tảng cơ bản vững chắc.
Hoàn cảnh tài chính dễ dàng hơn : Các nguyên tắc cơ bản mạnh mẽ hơn sẽ giúp tài sản kỹ thuật số dễ dàng có được nguồn tài chính hơn và giảm bớt những thăng trầm theo chu kỳ của Altcoin.
Thị trường M&A phát triển mạnh : Các dự án được tài trợ tốt có thể có được các giao thức DeFi được tài trợ ít nhưng có giá trị, thúc đẩy đổi mới và áp dụng chặt chẽ hơn, đồng thời một số blockchain Lớp 1 biến hoạt động mua lại thành hàng hóa công cộng để tăng giá trị mạng.
(Xem bài viết Nghiên cứu vốn của Hartmann để biết chi tiết)
3. Giao dịch chênh lệch giá BTC: BTC ETF + BTC đầu cơ giá xuống
Đòn bẩy luôn tìm ra những cách mới để thâm nhập vào hệ thống. Cho dù đó là “giao dịch của nhà sản xuất góa phụ” của Grayscale hay các khoản vay không có bảo đảm của CeFi (Celsius, Blockfi, v.v.).
Cơ chế của mỗi chu kỳ là khác nhau. Vậy đòn bẩy hiện đang ẩn ở đâu?
Mục tiêu rõ ràng là chiến lược trung tính đồng bằng của ETH. Miễn là tỷ lệ cấp vốn là dương thì mọi thứ đều ổn, nhưng nếu/khi tỷ lệ cấp vốn xuống âm thì vị thế USDe có cần phải đóng không?
Cách thứ hai là reStake về LRT.
Nhưng một mục tiêu khác là những người mua BTC ETF yêu quý của chúng tôi .
Các quỹ ETF Bitcoin spot đã chứng kiến dòng vốn vào tích cực trong 19 ngày liên tiếp, với 5,2% tổng số BTC đang lưu hành được nắm giữ bởi các quỹ ETF (mặc dù kỷ lục này hiện đã bị phá vỡ).
Vậy tại sao BTC không tăng vọt?
Hóa ra Quỹ phòng hộ đang short Bitcoin thông qua hợp đồng tương lai CME với tốc độ kỷ lục.
“Nếu đòn bẩy lượng lớn với số vốn thấp là đòn bẩy cho chu kỳ này và đã tồn tại” - Kamizak ETH
Một lời giải thích có thể là Quỹ phòng hộ mua BTC giao spot và short theo chiến lược trung tính delta 15%-20%.
( Xem tweet để biết chi tiết )
Chiến lược này giống như ETH. “Nếu đòn bẩy lượng lớn với số vốn thấp là đòn bẩy cho chu kỳ này và đã tồn tại” - Kamizak ETH
( Xem tweet để biết chi tiết )
Điều gì xảy ra khi lãi suất tài trợ trở nên âm (khi các nhà đầu cơ ngừng kỳ vọng tăng giá và đóng các vị thế mua)?
Liệu Ethena (chủ yếu là người dùng nhà đầu tư bán lẻ) và BTC spot+ hợp đồng tương lai CME short(chủ yếu là các tổ chức) có thể gây ra sự cố lớn khi các vị thế cần được thanh lý không?
( Xem tweet để biết chi tiết )
Thật đáng sợ. Nhưng có lẽ có một câu trả lời đơn giản hơn: Các tổ chức đang chênh lệch giá dương giữa các hợp đồng BTC spot và BTC tương lai khác nhau ( ở mức 2,3% ).
( Xem tweet để biết chi tiết )
Trong bất kỳ trường hợp nào, những phát triển mới này do ETF spot mang lại cần được chú ý chặt chẽ, bởi vì kinh doanh chênh lệch giá "không rủi ro" thường "rủi ro" hơn so với suy nghĩ ban đầu.
4. Trò chơi canh tác điểm
Chứng nghiện điểm của chúng tôi ngày càng trầm trọng nhưng chúng tôi không biết làm cách nào để dừng lại. Giao thức yêu cầu điểm để thu hút cơ sở người dùng ban đầu và tăng giá trị thông qua việc tăng cường áp dụng.
( Xem tweet để biết chi tiết )
Chúng tôi đã chán điểm nhưng hiện tại không có giải pháp thay thế nào tốt hơn.
Tuy nhiên, tôi nhận thấy xu hướng chơi trò chơi điểm, điều này bổ sung thêm một yếu tố vào chiến lược canh tác điểm nhàm chán.
Sanctum giới thiệu Wonderland, trong đó bạn có thể thu thập thú cưng và thăng cấp cho chúng bằng cách kiếm điểm kinh nghiệm (EXP). Là một cộng đồng, bạn cần phải đoàn kết để hoàn thành nhiệm vụ.
Điều này không khác nhiều so với các chương trình tích điểm khác, vì airdrop của bạn chủ yếu được xác định bằng SOL đã gửi, nhưng… cộng đồng yêu thích nó!
( Xem tweet để biết chi tiết )
Sanctum chỉ chạy chiến dịch Phần 1 trong một tháng, điều này cũng làm tăng mức độ phổ biến của nó.
Tôi muốn thấy sự đổi mới từ 0 đến 1 với airdrop, nhưng ngay cả khi đã mệt mỏi về điểm, chúng tôi vẫn phụ thuộc quá nhiều vào chúng.
Thay vào đó, tôi muốn thấy nhiều nỗ lực hơn trong việc chơi game để mang lại niềm vui cho airdrop.
5. Đi ngược xu hướng lượng lưu thông thấp và phát hành FDV cao
Ngoại trừ các quỹ đầu tư mạo hiểm (đầu tư rủi ro) và đội ngũ, không ai thích các đợt phát hành có lượng lưu thông thấp và FDV cao. Cũng có những người làm airdrop, họ kiếm được nhiều tiền hơn từ airdrop.
Nhưng còn nhà đầu tư bán lẻ thì sao? KHÔNG. 26 trong số 31 token được niêm yết gần đây trên Binance đã ngừng hoạt động.
Binance từng là nơi mua token mới hot, nhưng điều đó không còn đúng nữa. Việc niêm yết CEX (sàn giao dịch tập trung) đã trở thành sự kiện "bán tin tức" và "rút tiền".
Đúng như dự đoán, Binance gần đây đã thông báo rằng họ sẽ ưu tiên phần thưởng của cộng đồng hơn là phân bổ nội bộ, niêm yết token có mức định giá khiêm tốn.
Chúng tôi vẫn đang chờ đợi những lời nói đó biến thành hành động nhưng đó sẽ là một bước đi đúng hướng.
VC đang bị đổ lỗi. Các khoản đầu tư mạo hiểm lớn từng được coi là một dấu hiệu tích cực hiện được cộng đồng crypto xem là rút giá trị. Điều lo ngại là các quỹ đầu tư mạo hiểm đang thu lợi nhuận bằng cách bán các khoản phân bổ lượng lớn mà họ nhận được với chi phí tối thiểu.
Đội ngũ dự án cũng phải hành động để tránh biểu đồ giá rớt mãi.
Ngoài ra còn có nhiều thử nghiệm hơn về phía giao thức. Ví dụ: Ekubo trên Starknet phân bổ 1/3 số token cho người dùng, 1/3 cho đội ngũ và 1/3 bị DAO bán phá giá trong vòng hai tháng.
Mặc dù không phải ai cũng thích đợt bán tháo kéo dài hai tháng, nhưng nó hơi giống với ICO (Đợt phát hành coin đầu tiên) trước đây, bán token cho cộng đồng.
Tương tự, Nostra (cũng trên Starknet) đã ra mắt NSTR với 100% FDV, với 25% được phân bổ thông qua airdrop và 12% được bán trong sự kiện Liquidity Bootstrapping Pools .
Họ gọi đây là dịch vụ công bằng nhất trong DeFi, nhưng nó gây ra các vấn đề ban đầu dẫn đến lượng token lượng lưu thông thấp ( đội ngũ và VC rút tiền sớm và thoát ra). Nostra cho biết đội ngũ và token của VC sẽ đánh dấu trên Chuỗi .
Nếu bạn thấy họ bán thì bạn cũng nên bán.
Chúng tôi cũng đã tiến hành thử nghiệm airdrop 100% với Friendtech, trong đó Bitcoin Runes hầu hết được cộng đồng đúc miễn phí (mặc dù Runes cũng cho phép khai khai thác trước).
Kết quả thế nào? không biết. Nhưng vẫn có hy vọng.
6.McKinsey gia nhập DeFi
DeFi giúp bạn có thể tự chủ, cho phép bạn sở hữu và sử dụng hiệu quả tài sản của mình bất kể biên giới quốc gia.
Nhưng DeFi đã trở nên rất phức tạp! Có rất nhiều chiến lược có sẵn và độ phức tạp của chúng tăng lên khi chúng tôi tìm cách tận dụng từng% lợi nhuận.
Ngoài ra, việc quản lý các giao thức ngày càng phức tạp này đòi hỏi kiến thức cụ thể.
Do đó, các công ty tư vấn như TradFi đã xuất hiện để giúp các giao thức giải quyết các vấn đề về bảo mật, quản trị và tối ưu hóa. Trường hợp nổi tiếng nhất là Gauntlet, thu phí khách hàng hàng triệu đô la mỗi năm .
Hơn nữa, các giao thức DeFi đang thích ứng, cho phép McKinseys của DeFi quản lý tài sản của người dùng hoặc/và thuê ngoài quản lý rủi ro.
Vay mượn không cần cấp phép của Morpho Blue cho phép McKinseys của DeFi tạo ra thị trường với bất kỳ thông số tài sản và rủi ro mà không cần dựa vào quản trị.
Các kho phổ biến nhất được quản lý bởi Gauntlet, Steakhouse, RE7 Labs và những kho khác.
Tương tự, Mellow Protocol đã triển khai LRT do “người quản lý” quản lý để cho phép “người gửi tiền linh hoạt hơn dựa trên mức độ rủi ro mong muốn của họ trong khi vẫn được hưởng lợi từ thanh khoản của tài sản cầm cố”.
Tôi tin rằng khi độ phức tạp của DeFi tăng lên, xu hướng này sẽ tăng trưởng và thúc đẩy hơn nữa sự phát triển của “DeFi” thành “tài chính trực Chuỗi”.
Những tác động có thể có của việc này là gì? Trong đó là sự chuyển dịch quyền lực từ người nắm giữ token sang các công ty chuyên nghiệp. Liệu nó có làm cho token kém hấp dẫn hơn không? Hay hấp dẫn hơn vì McKinseys của DeFi giúp giao thức tăng trưởng một cách chuyên nghiệp và tăng thu nhập cho DAO. Tôi chưa biết.
7. Bắt đầu với DeFi kiểu Web2
Tôi rất thích điều này.
Mặc dù Friend tech có thể có những vấn đề nhưng nó đã phổ biến thành công Privy , giúp tạo và quản lý ví bằng tài khoản Web2.
Trong cơn sốt NFT, tôi đã giúp bạn bè mua NFT trên OpenSea. Dạy họ cách sử dụng Metamask quả là một điều khó khăn.
Nhưng giờ đây, bạn có thể tạo ví trên OpenSea bằng email và mã 2FA của mình. Thực sự, hãy tiếp tục và thử nó , bạn sẽ chỉ mất một phút.
Fantasy Top đang tận dụng Privy và các ứng dụng hướng tới người dùng khác. Xu hướng này vượt qua Privy.
Infinex, được phát triển bởi Synthetix , cho phép tạo ví bằng Passkey, vì vậy bạn chỉ cần sử dụng trình quản lý mật khẩu để quản lý ví của mình.
Coinbase đã ra mắt một loại ví thông minh có thể thay mặt người dùng thanh toán phí gas , hỗ trợ giao dịch hàng loạt và cho phép tạo ví bằng công cụ Web2.
Giờ đây, việc giới thiệu người dùng phức tạp không còn là lý do cho việc thiếu chấp nhận crypto nữa, chúng tôi chỉ cần các ứng dụng dành cho người tiêu dùng độc đáo.
