 ▲ Bitcoin (BTC) Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) © Coin Leaders |
Năm nay, các quỹ giao dịch trao đổi giao ngay (ETF) Bitcoin và Ethereum đã được phê duyệt ở Hoa Kỳ và các quốc gia khác, nhưng tại thời điểm này, một phân tích cho thấy rằng việc giới thiệu các sản phẩm liên kết tài sản ảo ở Hàn Quốc sẽ gây hại nhiều hơn là có lợi.
Lee Bo-mi, một nhà nghiên cứu tại Viện Tài chính Hàn Quốc, cho biết điều này trong ‘Đánh giá về việc phê duyệt ETF giao ngay tài sản ảo ở nước ngoài’ vào ngày 23.
Theo báo cáo, Hoa Kỳ, Hồng Kông và Vương quốc Anh đã phê duyệt các giao dịch ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum trong năm nay, nhưng Hàn Quốc cấm phát hành hoặc môi giới các quỹ ETF giao ngay tài sản ảo.
Nhà nghiên cứu Lee đã trích dẫn những lợi ích của việc cho phép phát hành và giao dịch các sản phẩm liên kết với tài sản ảo, chẳng hạn như Bitcoin giao ngay ETF, trong đó các nhà đầu tư có thể nhận được sự bảo vệ của tổ chức và các công ty tài chính liên quan có thể thu lợi nhuận.
Mặt khác, nhược điểm của việc giới thiệu các sản phẩm liên kết tài sản ảo là khi giá tài sản ảo tăng, một lượng vốn đáng kể có thể chảy vào thị trường tài sản ảo, điều này có thể làm tăng tính kém hiệu quả trong phân bổ nguồn lực.
Nếu việc phát hành và giao dịch các quỹ ETF dựa trên tài sản ảo được cho phép, một phần đáng kể vốn của Hàn Quốc có thể chuyển từ các khoản đầu tư tạo ra dòng tiền trong tương lai, chẳng hạn như đầu tư của công ty, sang tài sản ảo, dẫn đến việc phân bổ nguồn lực không hiệu quả.
Đặc biệt, nếu một công ty tài chính trực tiếp vận hành quỹ ETF giao ngay tài sản ảo, nhiều vốn trong nước hơn có thể chảy vào thị trường tài sản ảo do giao dịch giao ngay tài sản ảo.
Nhà nghiên cứu Lee cũng cho rằng khi giá tài sản ảo giảm, tính thanh khoản của thị trường tài chính và sự lành mạnh của các công ty tài chính có thể trở nên tồi tệ hơn, đồng thời niềm tin vào thị trường tài chính và các cơ quan quản lý có thể giảm sút, từ đó làm suy yếu sự ổn định tài chính.
Khi giá tài sản ảo giảm, các công ty tài chính vận hành các sản phẩm liên kết và quỹ hưu trí đầu tư vào chúng sẽ thanh lý các vị thế liên quan và bán tài sản truyền thống để đảm bảo thanh khoản, khiến giá tài sản truyền thống giảm, điều này sẽ gây rủi ro cho thị trường tài chính. chỉ ra rằng nó có thể được thực hiện.
Ngoài ra, nếu các nhà đầu tư cá nhân đầu tư mạnh vào các sản phẩm liên kết tài sản ảo mà không hiểu biết đầy đủ về cơ chế thị trường tài chính và tài sản ảo thì việc rút vốn có thể xảy ra trước những cú sốc từ tài sản ảo, khiến hệ thống tài chính dễ bị tổn thương.
Nhà nghiên cứu Lee cho biết: “Vào thời điểm còn thiếu hiểu biết về giá trị của tài sản ảo và mức độ biến động giá của tài sản ảo cao, việc kết hợp các sản phẩm sử dụng chúng làm tài sản cơ bản vào hệ thống tổ chức sẽ tạo ra nhận thức của những người tham gia thị trường rằng Ông nói: “Có khả năng cao là những rủi ro nêu trên sẽ mở rộng”.
