Theo phân tích gần đây của Viện Tài chính Hàn Quốc (KIF), việc giới thiệu quỹ giao dịch trao đổi giao ngay (ETF ) Bitcoin (BTC ) tại Hàn Quốc có thể gây ra sự gián đoạn kinh tế đáng kể .
Báo cáo này nhấn mạnh những thách thức đặc biệt tiềm ẩn mà thị trường Hàn Quốc có thể gặp phải bất chấp xu hướng toàn cầu phê duyệt các sản phẩm ETF liên kết với tiền điện tử.
Những cạm bẫy tiềm tàng của Bitcoin ETF Hàn Quốc
Gần đây, khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã được phê duyệt và giới thiệu ở nhiều thị trường toàn cầu khác nhau, các cuộc thảo luận về vấn đề này đang diễn ra tích cực trong cộng đồng tài chính Hàn Quốc. Lee Bo-mi, một nhà nghiên cứu tại Viện Tài chính Hàn Quốc, bày tỏ lo ngại về tác dụng phụ tiềm ẩn của sản phẩm trong một báo cáo có tiêu đề “Đánh giá việc phê duyệt ETF giao ngay tài sản ảo ở nước ngoài”.
“Nếu việc phát hành và giao dịch các sản phẩm liên kết với tài sản ảo được cho phép, các nhà đầu tư sẽ nhận được sự bảo vệ của tổ chức. Ông giải thích : “Mặc dù các công ty tài chính có lợi thế là có thể tạo ra lợi nhuận nhưng cũng có những tác dụng phụ.
Đọc thêm: Bitcoin ETF là gì?
Lee đã phác thảo một số tác dụng phụ tiềm ẩn liên quan đến việc giới thiệu Bitcoin ETF. Chúng bao gồm sự kém hiệu quả ngày càng tăng trong việc phân bổ nguồn lực, tăng khả năng gặp rủi ro liên quan đến tài sản ảo và sự ổn định tài chính tổng thể bị suy yếu. Lee nhấn mạnh rằng mặc dù các nhà đầu tư tổ chức có thể được hưởng lợi từ các công cụ tài chính này nhưng tác động kinh tế rộng hơn có thể gây bất lợi.
Ví dụ: sự chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đối với Bitcoin ETF vào đầu năm nay đã làm tăng đáng kể sự biến động giá. Mặc dù giá trị của Bitcoin đã tăng 40% trong 5 tháng, nhưng tính biến động vốn có và tính chất đầu cơ của tài sản ảo gây ra rủi ro đáng kể. Các nhà phân tích cảnh báo rằng biến động tương tự ở Hàn Quốc có thể gây bất ổn cho thị trường tài chính.
Xu hướng toàn cầu và sự khác biệt khu vực
Các cơ quan quản lý tài chính khác trên thế giới cũng đã phê duyệt các sản phẩm liên kết với tiền điện tử tương tự. Vào tháng 4 năm 2024, Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông (SFC) đã phê duyệt các quỹ ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum . Cơ quan quản lý tài chính của Vương quốc Anh (FCA) đã làm theo vào tháng 5 năm 2024.
Tuy nhiên, mỗi khu vực có cách tiếp cận khác nhau đối với các sản phẩm tài chính này, phản ánh môi trường pháp lý và điều kiện thị trường. Ví dụ: Bitcoin ETF giao ngay của Hồng Kông đã giới thiệu việc quy đổi tiền mặt. Phương pháp này khác với phương thức hoàn trả bằng hiện vật rườm rà được sử dụng ở Hoa Kỳ.
Mặt khác, cách tiếp cận của Vương quốc Anh chỉ giới hạn đầu tư ETF cho các nhà đầu tư tổ chức. Những khác biệt khu vực này làm nổi bật sự phức tạp và rủi ro tiềm ẩn khi tích hợp các sản phẩm này vào hệ thống tài chính hiện có.
Đại diện Lee cảnh báo rằng việc giới thiệu Bitcoin ETF ở Hàn Quốc có thể khiến những người tham gia thị trường hiểu lầm rằng tài sản ảo là một lựa chọn đầu tư ổn định và được xác minh đầy đủ. Sự hiểu lầm này có thể dẫn đến một dòng tiền lớn của tổ chức đổ vào các tài sản ảo có tính biến động cao.
Kết quả là, điều này có thể dẫn đến tình hình tài chính không ổn định. Ngoài ra, sự bất ổn tài chính có thể buộc các tổ chức tài chính phải thanh lý tài sản hiện có để đảm bảo thanh khoản, điều này có thể làm biến động thị trường trở nên trầm trọng hơn.
Trong báo cáo, nhà nghiên cứu nhấn mạnh sự cần thiết phải có các biện pháp quản lý mạnh mẽ để giảm thiểu rủi ro liên quan đến các quỹ ETF dựa trên tiền điện tử. Họ lập luận rằng nếu không có sự giám sát và bảo vệ nhà đầu tư đầy đủ , thị trường Hàn Quốc có thể bị ảnh hưởng nghiêm trọng.
Đọc thêm: Cách giao dịch Bitcoin ETF: Cách tiếp cận từng bước
Sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường tài sản ảo và sự phát triển của các sản phẩm tài chính liên quan đòi hỏi một cách tiếp cận quản lý cẩn thận và có hệ thống. Thống đốc Lee kêu gọi các biện pháp quản lý toàn diện để bảo vệ thị trường tài chính và bảo vệ các nhà đầu tư. Ông cho biết tác động của tài sản ảo đến hệ thống tài chính vẫn chưa chắc chắn và nhấn mạnh nhu cầu cấp thiết về các quy định có thể thích ứng với động lực thị trường đang thay đổi.
