Tác giả: Tin tức Phố Wall Khi cuộc tranh luận giữa Biden và Trump bắt đầu, tác động của cuộc bầu cử tổng thống Mỹ lên thị trường tài chính bắt đầu dần hiện rõ. Theo Global Network, truyền thông Mỹ đã tóm tắt màn trình diễn của cả hai bên trong 30 phút đầu: Biden đôi khi không mạch lạc, còn Trump nói dối về các vấn đề như kinh tế, phá thai, chi tiêu quốc phòng của các thành viên NATO, và cả hai cũng tiến hành những cuộc tấn công cá nhân gay gắt vào nhau." Dù chỉ số S&P không giảm quá 2% trong gần 400 ngày giao dịch, Goldman Sachs mới đây nhắc nhở rằng tình trạng này có thể sớm thay đổi. Nhà phân tích Oscar Ostlund của Goldman Sachs cho rằng rằng thị trường quyền chọn thường bắt đầu định giá khoảng ba tháng trước cuộc bầu cử. Mặc dù chúng ta chưa hoàn toàn bước vào giai đoạn này nhưng dự kiến những biến động của thị trường sẽ sớm xảy ra. Khi cuộc bầu cử Hoa Kỳ đến gần, sự biến động của thị trường sắp tăng và thị trường cần hết sức chú ý đến tác động tiềm ẩn của cuộc bầu cử đối với thị trường. Đội ngũ CICC Liu Gang cho rằng rằng khi vòng tranh luận bầu cử tổng thống đầu tiên đã tiến triển đáng kể từ tháng 9 đến cuối tháng 6, cũng như “giai đoạn cửa sổ” chính sách tiền tệ đang đến gần, nên giao dịch bầu cử có thể bắt đầu sớm . sẽ mang lại Các biến số và tác động cũng có thể tăng dần. Ngoài ra, điều đáng nói là 16 nhà kinh tế đoạt giải Nobel mới đây đã đưa ra một bức thư chung cảnh báo nghiêm khắc rằng nếu cựu Tổng thống Trump thắng cử vào tháng 11, các ý tưởng kinh tế của ông sẽ khơi dậy lạm phát gia tăng và tác động tiêu cực đến nền kinh tế. được thực hiện đối với nền kinh tế toàn cầu. Một số nhà phân tích cũng chỉ ra rằng dù Trump hay Biden đắc cử thì lạm phát cao hơn là điều không thể tránh khỏi và sự khác biệt duy nhất là tốc độ. Goldman Sachs: Rủi ro bầu cử đang bắt đầu lan sang thị trường tài chính
Cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024 sẽ mở ra cuộc tranh luận truyền hình đầu tiên về ứng cử viên vào khoảng 21h ngày 27 giờ địa phương (9h ngày 28, giờ Bắc Kinh). . Cuộc tranh luận trên truyền hình hôm nay có thể làm sáng tỏ cách thị trường ứng xử tác động của chiến dịch đối với thị trường tài sản. Sau khi khảo sát 800 nhà đầu tư tổ chức trên khắp thế giới, phân tích của Goldman Sachs đã kết luận ba điểm chính: ▲ Cho dù Đảng Cộng hòa hay Đảng Dân chủ nắm quyền, chính phủ sẽ tăng quyền tự do chi tiêu của nhánh hành pháp, đây chắc chắn là một yếu tố tiêu cực đối với thị trường trái phiếu.
▲ Nếu Trump thắng, cho dù đó là Hạ viện bị chia rẽ hay một chính phủ thống nhất, thị trường cho rằng điều đó sẽ có lợi cho thị trường chứng khoán, bởi vì điều đó có thể có nghĩa là Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ áp dụng các chính sách ôn hòa hơn.
▲ Các nhà đầu tư thường cho rằng rằng chiến thắng của Đảng Dân chủ sẽ gây bất lợi cho đồng đô la Mỹ và có thể dẫn đến sự mất giá của đồng đô la Mỹ.
Trong báo cáo xem trước cuộc bầu cử của mình, chiến lược gia Dominic Wilson của Goldman Sachs đã đưa ra một phân tích chi tiết về tác động mà bốn kết quả bầu cử tổng thống và quốc hội lớn của Hoa Kỳ có thể gây ra đối với thị trường. Bốn kịch bản là Đảng Cộng hòa quét sạch, Đảng Dân chủ quét sạch, chính quyền Trump bị chia rẽ và chính quyền Biden bị chia rẽ. 1. Cuộc càn quét của Đảng Cộng hòa:
Theo kịch bản áp đảo của Đảng Cộng hòa, Wilson cho rằng chứng khoán phục hồi khiêm tốn, tỷ suất lợi nhuận tăng và đồng đô la có trọng số thương mại mạnh hơn. Lợi suất trái phiếu có thể sẽ tăng do chính quyền Đảng Cộng hòa có thể sẽ gia hạn các đợt cắt giảm thuế sắp hết hạn và có khả năng ban hành thêm các đợt cắt giảm thuế doanh nghiệp.
2. Cuộc càn quét dân chủ:
Wilson cho rằng rằng thị trường chứng khoán sẽ giảm vừa phải, đồng đô la sẽ giảm giá vừa phải tỷ suất lợi nhuận tăng. Kỳ vọng về sự kích thích tài chính lớn hơn từ chính quyền Đảng Dân chủ đã đẩy lợi lợi suất trái phiếu lên cao hơn.
3. Chính quyền Trump bị chia rẽ:
Trong kịch bản này, chứng khoán sẽ giảm nhẹ, tỷ suất lợi nhuận tăng nhẹ và đồng đô la sẽ tăng giá đáng kể. Phản ứng mạnh mẽ trước các mức thuế tiềm năng kết hợp với việc thắt chặt tài chính có thể có tác động tiêu cực đến tồn kho và tỷ suất lợi nhuận.
4. Chính quyền Biden chia rẽ:
Chứng khoán sẽ không thay đổi, tỷ suất lợi nhuận giảm và đồng đô la sẽ suy yếu. Nếu mức giảm thuế mới nhỏ hơn dự kiến, điều đó sẽ làm tăng giá cổ phiếu và có thể đẩy tỷ suất lợi nhuận cao hơn thay vì tỷ suất lợi nhuận.
Goldman Sachs khuyên rằng mặc dù các ước tính cơ bản không cung cấp cơ sở vững chắc cho việc phòng ngừa rủi ro vốn cổ phần nhưng các nhà đầu tư vẫn nên thận trọng đối diện rủi ro mở rộng tài chính và thuế quan. Đồng đô la mạnh hơn được cho rằng là một cách đáng tin cậy hơn để giảm bớt sự sụt giảm cho cổ phiếu, nhưng tỷ suất lợi nhuận cũng có thể bị ảnh hưởng đối diện rủi ro thuế quan. CICC: Bầu cử Mỹ ảnh hưởng thế nào tới nền kinh tế và thị trường
Sau khi đọc phân tích của Goldman Sachs, chúng ta hãy xem quan điểm của CICC. CICC chỉ ra rằng so với Tổng thống hiện tại Biden, thị trường rõ ràng quan tâm hơn đến các chính sách của Trump , thứ nhất vì nó có thể mang lại những thay đổi, thứ hai là vì một số ý tưởng có thể “cực đoan” hơn. So sánh các đề xuất chính sách của Biden và Trump, người ta thấy rằng có những điểm tương đồng nhất định trong các chính sách về chi tiêu thương mại và đầu tư, trong khi những khác biệt chính tập trung vào các chính sách tài chính và thuế, nhập cư và công nghiệp. Từ góc độ tác động kinh tế và chính sách: 1) Hầu hết các chính sách thúc đẩy nền kinh tế Mỹ cũng có thuộc tính lạm phát , chẳng hạn như thương mại, chi tiêu đầu tư, trợ cấp và thậm chí cả chính sách nhập cư, có thể khiến lạm phát khó tiếp tục giảm đáng kể sau bầu cử; 2) Không gian chính sách tiền tệ có thể bị hạn chế, và việc hỗ trợ cho cả tăng trưởng và lạm phát có thể khiến Fed không cần phải cắt giảm lãi suất quá nhiều; 3) Trần nợ sẽ có hiệu lực từ tháng 1/2025, có thể làm tăng biến động về nguồn cung trái phiếu Chính phủ và lãi suất trái phiếu. Từ góc độ tác động của thị trường và tài sản: 1) trái phiếu Mỹ: Kỳ vọng về kích thích chính sách sau bầu cử, sự phục hồi tăng trưởng và lạm phát gia tăng sẽ gây thêm áp lực lên lãi suất nợ của Mỹ . Đồng thời, chúng ta cần chú ý đến cách tiếp cận trần nợ, điều này có thể xảy ra một lần. một lần nữa dẫn đến việc phát hành nợ không đồng đều. Nguồn cung trái phiếu Mỹ vào năm 2025 có thể tăng từ thấp lên cao, tái hiện tình trạng vào tháng 10 năm 2023 khi phần bù kỳ hạn đã đẩy lãi suất trái trái phiếu Mỹ lên mức cao. Đánh giá chung là trung tâm trái phiếu Mỹ là 4% và phạm vi trước khi cắt giảm lãi suất là 4,7% -4,2%. Giao dịch lỏng lẻo vẫn có thể được thực hiện, nhưng việc cắt giảm lãi suất có thể được thực hiện khi giao dịch cắt giảm lãi suất. đang đến gần cuối. 2) Chứng khoán Mỹ: Hiệu suất tổng thể không tệ. Việc cắt giảm thuế quy mô lớn do Trump và Đảng Cộng hòa chủ trương sẽ thúc đẩy lợi nhuận doanh nghiệp, nhưng trợ cấp cho các ngành công nghệ cao có thể giảm, điều này có thể có lợi cho tâm lý chu kỳ. 
Việc cắt giảm thuế lớn của Trump vào năm 2018 đã thúc đẩy lợi nhuận doanh nghiệp 3) Hàng hóa: Diễn biến của giá dầu có thể tương đối trung tính theo các đề xuất chính sách của Trump và việc đẩy nhanh việc cấp giấy phép thăm dò dầu và khí đốt tự nhiên có thể dẫn đến sự gia tăng sản lượng dầu của Hoa Kỳ. 4) Đô la Mỹ: Không có cơ sở để đồng đô la Mỹ suy yếu đáng kể trong ngắn hạn. Sau khi Trump đắc cử vào năm 2016, các chính sách cắt giảm thuế và cơ sở hạ tầng của ông đã nhanh chóng thúc đẩy tăng trưởng và kỳ vọng lạm phát. Đồng đô la Mỹ có xu hướng tăng cao sau cuộc bầu cử. Tuy nhiên, lần này Trump đề xuất chính sách “đồng đô la yếu” nhằm thúc đẩy xu hướng đồng đô la Mỹ giảm giá. “Thúc đẩy” xuất khẩu của Mỹ cần chú ý đến tác động có thể xảy ra của nó. 
